短短兩個月，股價從暴漲60%到暴跌50%，多喜愛(002761.SZ)被市場質疑其股價存有“貓膩”而陷入輿論漩渦。

長江商報記者發現，從今年10月起，多喜愛股價大幅攀升的背后，公司的籌碼也高度集中。截至12月3日，前八大流通股股東合計持有公司約85%的股份。這些籌碼的收集始于去年三季度，除了實控人陳軍夫婦外，6家基金、信托躋身其中，不斷吸籌。

值得一提的是，陳軍夫婦股權質押比高達97.33%，第二大流通股東持股16.62%的天地人和股權比為100%。

不過，多喜愛“成妖”備受市場質疑之時，監管部門密集發函問詢，股價大幅回落。

與股價大起大落相對的是，多喜愛的經營業績并不好看。5年前，公司凈利潤達到0.81億元，而去年只有0.23億元，縮水逾七成。

公開資料顯示，2015年上市之后，多喜愛曾籌劃向電子商務、IP衍生品領域轉型，結果無疾而終，公司線下門店和加盟商數量持續減少。此外，公司圍繞家紡主業開展的互聯網業務規模尚小，業績貢獻十分有限。

上周，針對股價暴漲暴跌、盈利能力不強等問題，長江商報記者向多喜愛發去了采購函，截至本報截稿時止未收到回復。

股東年減7600戶 股價一月漲60%

妖股多喜愛的股東正在接受密集監管。

12月20日，深交所向多喜愛股東國亞金控下發關注函，追問違規開展通道業務及是否與另一股東上海駿勝存在關聯關系。

12月3日，國亞金控與上海駿勝同時舉牌多喜愛，分別獲得多喜愛6.11%、7.91%股權，10天后，因為股價下跌，兩股東所持部分股份被強制平倉。

其實，不只是兩股東舉牌及被強制平倉事件引發市場關注，此前，因股價逆市暴漲，多喜愛早已成為市場焦點。

從多喜愛股價走勢看，年初至8月，股價處于震蕩之勢，最低為 17.37元。8月開始，股價緩慢爬升，從10月開始大幅上揚，而10月29日至11月30日的一個月內，股價則是直線上升。從8月15日至11月30日，三個半月時間，股價最大漲幅高達79.40%。其中，10月29日至11月30日的一個月，漲幅達到59.62%，接近60%，成為滬深兩市第一妖股。

長江商報記者發現，股價暴漲之時，成交量未明顯放大，換手率較低，而這背后是多喜愛籌碼高度集中。

多喜愛于2015年6月10日在中小板掛牌交易，截至今年9月底，股東戶數為5992戶，較去年同期減少了7638戶，一年減少幅度為56%。以截至今年9月30日收盤價21.56元計算，公司市值43.98億元，股東平均持股市值73.40萬元。截至今年9月底，公司前10大流通股股東中，除了公司實控人陳軍夫婦及兩名自然人股東外，其余全部名為基金及信托，合計持股73.60%，其中，6家機構股東持股22.49%。去年6月，機構股東持股18.49%。一年來，除了陳軍夫婦外，前十大流通股股東幾乎全部更換，知名基金天地人和等躋身其中，且這些機構股東閃電持股、多次增持。

算上今年12月3日國亞金控等兩股東持股數量，包括陳軍夫婦在內，合計持股1.74億股，占總股本的85.14%。

家紡主業持續萎縮

與二級市場股價大幅飆漲形成對比的是，家紡主業持續萎縮。

公開資料顯示，2006年，湖南人陳軍、黃婭妮夫婦創立多喜愛，經過10多年發展，已經與羅萊生活、富安娜家紡企業齊名。

不過，即便在上市之前，多喜愛家紡主業并不出色。

財務數據顯示，2011年、2012年，公司營業收入6.44億元、7.98億元，凈利潤為0.62億元、0.81億元。彼時的利潤水平是迄今為止公司盈利能力的巔峰。2013年，營業收入微增1.76%至8.13億元，凈利潤則下降25.12%至0.60億元。自此開始，凈利潤一口氣下滑了4年，至2016年，只有0.21億元，接近2012年的四分之一。期間，營業收入最低年度也只有5.96億元。

從主業來看，營業利潤則是連續5年下降。2012年，營業利潤為0.84億元，經歷2013年至2017年的持續下滑，到2017年只要0.30億元。為了保持凈利潤為正數，多喜愛不斷壓縮成本，2013年，其銷售費用為1.90億元，2015年只有1.29億元。其中，2013年人工成本6349.97萬元，2014年為4883.68萬元，2015年為4371.08萬元。

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