临近年末，一汽夏利又开始了“保壳之旅”。

11月27日晚间，一汽夏利发布公告称，拟作价约29.23亿元将所持天津一汽丰田15%的股权转让给公司控股股东一汽股份。本次股权转让完成后，一汽股份对一汽丰田的持股比例将增加至50%，一汽夏利将不再持有一汽丰田股权。如果年底成交，那么一汽夏利的年报报表扭亏为盈将再次成为可能。

多年来，一汽夏利主营业务表现不佳，销量持续下滑，为了保住上市公司壳资源，一再出售旗下资产。其所持有的一汽丰田股权，被业内认为是这家老牌国企手中的最后一份“值钱家当”。把最值钱的“家当”全部卖出之后，一汽夏利也就到了无资产可卖的地步。

这次股权出售，意味着未来一汽丰田股权结构进一步调整为：一汽占50%、丰田占50%，双方很有可能加深合作。时代周报记者几番致电一汽夏利董秘，截至发稿，电话一直处于无人接听状态。

对于一汽夏利而言，30年的起起落落，如今这几年靠着变卖资产虽说保住了壳，但是到明年，又是一个新的利润计算周期，这艘承载着几代人记忆却满是疮孔的巨轮，又将驶向何方?

重心转移骏派品牌

作为国内资格最老的小型轿车制造基地，一汽夏利曾经在轿车市场占有率高达40%，也曾连续22年占据自主品牌年度销量冠军。2005年，一汽夏利成为国内第一家年销量突破20万辆的轿车企业。但随后，自主品牌轿车崭露头角、合资企业产品与价格下探，一汽夏利由于产品与技术更新不及时，逐渐没落，错失中国汽车市场高速增长、私人轿车进入家庭的良机。2005年以后，一汽夏利销量开始逐年下跌，并一直没有回头的机会，最终在2018年彻底滑入停产的困境。

今年4月份，天津一汽停产了夏利品牌后，把发展重心放在了骏派系列车型，先后推出了新骏派A50轿车、骏派CX65跨界两厢车。可是，在企业整体态势多年疲软的情况下，一汽夏利仅靠新品牌和新产品并没有带来显著改观。在骏派系列在售的几款车型中，除濒临停产的骏派A70外，其余车型的单月销量都在三位数徘徊。

新骏派A50和骏派CX65自上市以来，销量就没有太大起色，如今两款车型的单月销量均不足500辆。现有车型销量惨淡，使得天津一汽将希望寄托于骏派D80身上。不过，在乘用车市场下行、竞争环境几近白热化的当下，对骏派D80的市场前景也不能做出过于乐观的预期。

卖掉一汽丰田

据一汽夏利的历史财报，从2013年便开始出现亏损，并且在2015年更是大亏16.59亿元，达到历史之最。连续两年亏损后，深圳证券交易所在2015年4月对一汽夏利实行退市风险警示(ST)。

在四面楚歌的境况下，一汽夏利决定变卖资产求存。当年年底，一汽夏利以28亿元的价格将包括内燃机制造分公司在内的四项资产出售给控股股东一汽集团。通过出售旗下资产，一汽夏利当期净利润暴涨，并为上市公司赢得了四年的发展时间(上市公司连续三年亏损会被向资本市场做退市警告，公司简称前冠ST)。遗憾的是，到了2016年发布半年报的时候，一汽夏利亏损5.19亿元。无奈之下，还得继续变卖资产。

2016年8月21日，一汽夏利发布公告称，公司拟向控股股东中国第一汽车股份有限公司出售持有的天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权，最终，一汽夏利获得约25.6亿元的资金并增加当期损益，年终实现净利润1.62亿元。但是，作为一汽夏利的优质资产，一汽丰田在2015年为其贡献了4.84亿元。此次交易完成后，一汽夏利对一汽丰田的持股比例缩减到15%，一汽夏利的盈利能力更加羸弱。

2017年，一汽夏利的亏损依然巨大，当年亏损超过16.4亿元。而且直到现在，一汽夏利的业绩依然没有向好的趋势。一汽夏利在今年的三季度业绩预告中表示，该公司前三季度归属于上市公司股东净利润约为-10.03亿元。为了拯救日益颓废的公司业绩，今年9月底，一汽夏利将旗下全资子公司一汽华利的100%股权作价1元转让给南京知行(拜腾汽车主体公司)，从而甩掉高达8亿元的债务。

如今，一汽夏利手中剩下的一汽丰田这15%的股权，也是一汽夏利“套现”的最后一张王牌。

最新公告显示，一汽夏利拟作价约29.23亿元转让给一汽股份。一汽丰田的股东持股比例，最初为丰田50%、一汽夏利30%、一汽股份20%。这次转让完成后，一汽股份将持股合资公司一汽丰田的比例达到50%，一汽夏利会完全撤出。

卖壳重生

天津一汽丰田成立于2000年，共有西青和泰达两个工厂，年产能达42万辆，生产车型主要有皇冠、卡罗拉、威驰等畅销车型。一汽夏利财报显示，2017年一汽丰田给一汽夏利贡献的利润为1.8亿元，今年上半年，此数值为1.1亿元。可是，此次一汽夏利把这值钱的“家当”卖出去之后，也就到了无资产可卖的地步。

汽车行业专家张志勇对时代周报记者分析称，“壳”资源，或许就是一汽夏利的最后一棵救命稻草了。

行业分析人士认为，一汽夏利将手中最后的一汽丰田股份全部转让给一汽股份，或许是因为一汽集团已经与天津地方两大股东商量好，给多年业绩不理想的一汽夏利找到了出路，那就是将一汽夏利的“壳”资源进行转手，再为造车业务引入新的战略投资者。

彻底“空心化”的一汽夏利，估计很快就会被那些急需生产资质的造车新势力接手，特别是随着新的《汽车产业投资管理规定》即将出台，一汽夏利的“壳”资源和完整的生产资质，对于造车新势力来说，有着不小的吸引力。不过，一汽夏利市值高达59.8亿元，造车新势力中谁来接手，仍存疑问。

另外，业界也存在另外一种猜测，那就是一汽集团是在想办法甩掉一直亏损的一汽夏利，加快一汽集团整体上市的步伐。

一汽集团把汽车业务从上市公司剥离后，便于一汽股份解决一汽轿车(7.660, 0.17, 2.27%)与一汽夏利同业竞争的问题。一汽集团是目前几大国有汽车集团中为数不多的尚未整体上市的企业之一，早在2006年，一汽集团就明确宣布了整体上市意愿，看来，完全剥离一汽夏利之后，一汽未来整体上市会更加顺畅。(记者 刘阳)

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