周末，導演馮小剛再陷風波。9月16日，由賈樟柯導演、華誼兄弟出品的電影《江湖兒女》首映，然而在這一首映的版本中，馮小剛扮演醫生的5分鐘戲份被全部刪除，且電影海報和影片開頭字幕均未出現馮小剛的名字。

對此，賈樟柯并未透露具體原因，只用一句“”一言難盡，五味雜陳”疑似作出回應。

馮小剛戲份被刪，也讓“東陽美拉能否完成和華誼兄弟的業績承諾”這一問題再次浮出水面。

東陽美拉，全稱為浙江東陽美拉傳媒有限公司，實控人為馮小剛，2015年被華誼兄弟收購70%股權，作價10.5億元。彼時，東陽美拉帳面總資產僅為13600元，凈資產值為-5500元。

天價收購背后往往有高業績承諾，據悉當時雙方簽署了五年總計6.75億元的業績承諾，東陽美拉必須保證每年創造利潤在1億元以上，且逐年遞增15%。也就是說，東陽美拉2016-2020年的的凈利潤分別為1.00億、1.15億、1.32億、1.52億、1.75億元。

如果東陽美拉凈利潤未能達到對賭數額，馮小剛將以現金方式(或目標公司認可的其他方式)來補足業績目標的差額部分。

2016年-2017年度，加上馮小剛作為編劇、導演、監制、制片、演員、廣告代言人的收入，東陽拉美分別以1.05億和1.17億和的凈利潤踩線過關。

2018年上半年，根據華誼兄弟2018年半年報，東陽美拉傳媒的凈利潤僅為5139萬元，與1.32億元的業績承諾相差甚遠，連一半都沒有達到。

這意味著，下半年有馮小剛參與的電影的票房相當重要。

資料顯示，已經或計劃在2018年下半年上映的電影中，僅有《江湖兒女》(9月21日上映)和《找到你》(9月30日上映)兩部與馮小剛相關(分別飾演員和監制)，而備受爭議的《手機2》目前已經殺青。

在這一關鍵節點，馮小剛的戲份卻被刪除，這引來市場眾多猜想。有觀點認為，近期，馮小剛負面消息頻發，或是為了規避馮小剛對《江湖兒女》票房帶來的影響，電影才刪除其戲份。也有聲音稱，這在一定程度上佐證了馮小剛當前身份較為敏感，需要低調行事。

無論哪種原因，照目前情況來看，只要“陰陽合同、偷逃稅”一事相關部門沒有下最終定論，馮小剛就會一直處在輿論的風口浪尖上。

那么，東陽美拉的業績承諾大概率不能完成，一方面是馮小剛下半年貢獻營收乏力，另一方面則是公司本身也可能補繳稅收。

東陽美拉注冊地在浙江東陽，橫店影視產業鏈的大本營。和霍爾果斯一樣，東陽此前也對影視產業有稅收優惠政策。按照各種優惠政策計算，在東陽注冊的影視公司，10年可節約稅款3685.6萬元。不過，日前，有媒體報道稱東陽橫店各影視工作室相繼收到通知：終止定期定額征收方式，征收方式將改為查賬征收。

東陽美拉若真不能完成業績承諾，華誼兄弟還可能將承受商譽減值之殤。截至2018年6月30日，華誼兄弟商譽共30.58億元，其中，收購東陽美拉形成的商譽就有10.46億元。

商譽一旦減值，必將影響華誼兄弟業績，從而波及股價。財聯社發現，自陰陽合同一事爆出后，華誼兄弟股價就進入“陰跌”狀態。近3個半月的時間，其跌幅近34%，于9月11日盤中公司股價還創下近五年新低，至5.16元/股。

股價跌跌不休，為挽回二級市場信心，王忠軍曾于6月18日晚在公告中表示，計劃在未來12個月內擬增持公司股份，擬增持金額不低于人民幣1億元，且在增持期間及在增持完成后6個月內不轉讓其所持有的本公司股份。

可是，如今，三個月已經過去，王忠軍并沒有增持，反而因個人融資需求為由在繼續“解除質押-再質押”的游戲。

9月13日晚，華誼兄弟發布公告稱，部分股份解除質押后，王忠軍和王忠磊又將所持有的公司部分股份質押，質押用途是個人融資需求(擬用于項目投資及股權投資等)。

截至目前，王忠軍共質押5億股，占其持股比例為86.55%、占總股比為18.04%;王忠磊質押1.67億股，占其持股比為99.67%，占總股本比6.03%，兄弟兩人合計質押股份6.67億股，占總股本的比例為24.07%。

值得注意的是，這一比例又將接近當初華誼兄弟股權質押公告引發風波的數字。

6月6日，華誼兄弟發布公告稱，截至公告日，公司實控人王忠軍和王忠磊分別有5.51億股和1.72億股被質押(合計7.23億)，股權質押比例分別為89.98%和83.20%，占總股份的比例分別為19.86%和5.15%(合計占總股本比為25.01%)。隨即，便有輿論聲音稱，“王氏兄弟是質押幾乎全部股權，瘋狂套現”。

關鍵詞： 華誼窘境 馮小剛