2018年，是A股上市公司完善和加強環保信息披露的關鍵一年。

在以往，為了躲避監管和避免股價波動，部分上市公司對環保信息進行選擇性披露，對于受到的環保處罰信息甚至選擇不披露。與之形成鮮明對比的是，數百家上市公司披露環保相關信息，其中不少是主動披露。

上海證券交易所(下稱“上交所”)最新數據顯示，1420家披露了2017年年報的滬市公司中，超過六成披露了環境保護相關信息，較2016年增加了235%。

近年來，環保信息披露的監管力度大幅提升。針對上市公司隱瞞環保處罰信息的行為，證監會全面從嚴處罰，年內已對多家公司進行立案調查。同時，監管層及交易所也敦促上市公司切實履行環境信息披露義務，嚴格遵守相關內容和格式要求。多措并舉之下，A股市場的防污戰已拉開大幕。

“環境信息披露是國際上的通行做法，有助于讓市場用腳投票，激勵環境表現好的企業，懲罰表現差的企業。”在14日的2018中國環境產業高峰論壇上，央行貨幣政策委員會委員、中國金融學會綠色金融委員會主任馬駿說。

年報里的防污戰

“語焉不詳的少了，充實有料的多了，大部分滬市公司都能按照有關規則要求，詳細披露公司環境保護相關信息。”在回顧2017年年報披露時，上交所公司監管部門相關負責人向第一財經表示。

對于上市公司而言，信息披露是最有效的監管抓手，也是踐行環保社會責任的最直接途徑。

以上交所為例，披露2017年年報的滬市公司中，有855家披露環保相關信息。其中，386家公司是重點排污單位，還有439家公司則是自愿披露。在監管政策的引導下，滬市公司的環保意識明顯增強。

上市公司環境信披在數量和質量上都有改善。“多數公司披露了主要污染物名稱，還對排放方式、防治污染設施的建設和運行情況、突發環境事件應急預案、環境自行監測方案等情況進行了披露，全面介紹公司的排污情況及防治措施。”上述負責人稱。

更為完善的環境信息披露，不僅為投資者真實展示企業的發展全貌，也讓市場更全面地看到A股防治污染戰的進展。

發生在一些污染治理“老大難”行業的最新變化是，上市公司在推進節能減排任務的同時，開始加大環保投入、轉變發展模式。

針對煤電這一傳統的“排放大戶”，早在2014年，國家發改委、環境保護部和國家能源局就共同印發《煤電節能減排升級與改造行動計劃》，要逐步降低平均供電煤耗和嚴控大氣污染物排放。而當前煤電業的節能減排進展，在上市公司年報中可見一斑。據上述負責人介紹，統計2017年數據可見，滬市16家煤電行業公司節能減排任務均已接近尾聲，有公司甚至已提前完成超低排放改造。

此外，部分上市公司投入大量資金，對現役發電機組進行升級改造。例如，華電國際2017年一年的環保資本性與成本性的總投入達55.87億元，占其當年營業收入的7%;華銀電力(600744,股吧)投入4.3億元對現有機組進行了超低排放改造，已占到當年營業收入的5.85%。

鋼鐵行業也同樣面臨著超低排放的最新挑戰。今年5月，生態環境部就《鋼鐵企業超低排放改造工作方案》征求意見，提出重點推進粗鋼產能200萬噸及以上的鋼鐵企業實施超低排放改造。從去年年報數據來看，多數滬市企業的經營和業績保持穩定增長，穩步推進超低排放任務的進程。以馬鋼股份為例，2017年噸鋼綜合能耗創下了歷史最好水平，主要污染物煙粉塵、氮氧化物、二氧化硫的排放量都在逐年下降。

中央統戰部副部長、全國工商聯黨組書記徐樂江曾在寶鋼集團工作35年，他在上述高峰論壇上說，鋼鐵行業是消耗能源很大的行業，也是排放量巨大的行業。煉一噸鋼，需要1.6噸礦，產生500公斤廢渣和大量的廢氣、廢水。

徐樂江稱，全社會對環保的重視沒有達到應有的高度，很多是先污染，賺錢后再治理。他說，作為改革開放的先行者和受益者，廣大民營企業尤其是工業企業要主動承擔環境治理主體責任，實施清潔生產、技術改造、全面提升企業自身的污染治理水平。同時，環保產業企業也需要在行業標準制定、關鍵技術研發等方面努力探索，參與環境污染第三方治理和社會化監測。

年報里的另一種防污環保模式，主角則是那些非重點排污行業公司，且各行都有環保絕招。

航空運輸行業的南方航空，通過優化航線布局和路徑，引進綠色機型，利用大數據平臺精確航油管理等手段，全年減少二氧化碳排放量達6.3萬噸。內燃機制造行業的全柴動力(600218,股吧)，累計投資1000多萬元用于環保建設，目前生產過程中產生的廢水已100%循環使用。因節約自來水而降低的資金成本，2011年至2017年累計達到778萬元。

更多踐行生態文明的發展模式，還在不斷涌現。以滬市金融行業為例，發展綠色金融已初有成效。比如，農業銀行(601288,股吧)以差異化信貸手段引導資源配置向綠色、循環、低碳領域傾斜，支持產業結構向資源節約和環境友好方向轉變。

環保信披不容盲點

上市公司當前的環保信息披露全面升級，已經清晰地呈現了兩條主線：一是不斷強化上市公司完善環保信息披露，另一條則是從嚴處罰不斷試探“紅線”的違法違規行為。

馬駿說，2016年，央行、財政部、發改委、原環境保護部等出臺的《構建綠色金融體系的指導意見》分工方案明確提出，我國要分步驟建立強制性上市公司披露環境信息的制度，將分“三步走”：第一步為2017年起，被原環境保護部列入重點排放企業名單的上市公司強制性披露環境信息;第二步為借鑒香港經驗，在2018年實行“半強制”環境信息披露，企業不披露相關信息必須解釋為何不披露;第三步為到2020年，所有上市公司強制披露環境信息。

去年12月，證監會修訂了上市公司年度報告和半年度報告信息披露內容與格式準則，明確提出分層次的上市公司環境信息披露制度。按照現行規定，屬于環境保護部門公布的重點排污單位的公司或其重要子公司，需要強制披露;其他公司執行“遵守或解釋”原則，并鼓勵公司自愿披露有利于保護生態、防治污染、履行環境責任的相關信息。

第一財經了解到，目前，上交所正在制定新的環保信息披露指引，強化環保信息披露;對未按要求履行環保信息披露義務、不符合環保要求的公司，加大監管約束和懲治力度。伴隨規則的細化和落地，上市公司環保信披制度進一步完善。

另一方面，為防止上市公司重蹈“報喜不報憂”的選擇性信披，監管層連續重拳出擊，從嚴處置環保信息披露違規的各類事項。

仍妄想以“晚報、瞞報”而蒙混過關的公司，首先成為重拳出擊的對象。就在上月，*ST三維、輝豐股份(002496,股吧)、上峰水泥(000672,股吧)都因環保問題涉嫌信披違法違規，而被證監會立案調查。

目前，*ST三維和上峰水泥兩家公司及相關責任人已被證監會處以罰款和警告處分，后續還要面臨投資者的民事索賠。

7月12日，輝豐股份發布《關于董事會秘書辭職》的公告，因環保信息披露不真實，受到深交所公開譴責，該公司董秘孫永良被動“下課”。

從嚴監管的重拳，還在不斷前置。在IPO、再融資和并購重組等行政許可的審核中，環保問題一直是證監會關注的重點，“帶病”上市公司闖關資本市場的機會甚微。對于已上市的公司，交易所在日常監管中也加大了環保信息的關注;對于存在環境污染情況、信息披露不完整的公司，加大監管約束和懲治力度。

據第一財經不完全統計，今年以來，已有雄塑科技、晶華新材、綠色動力、眾興菌業(002772,股吧)、岱勒新材、石英股份(603688,股吧)、芭田股份(002170,股吧)、渤海股份(000605,股吧)、安納達(002136,股吧)、南風股份(300004,股吧)、新安股份(600596,股吧)、吉華集團、信隆健康、中航三鑫(002163,股吧)、武進不銹、三超新材、南京熊貓、和勝股份、龍蟒佰利等超過20家公司，披露了其與子公司涉嫌環境污染、停產整頓的情況，以及環保部門實施的相關行政處罰情況。西部黃金(601069,股吧)、金鉬股份(601958,股吧)等則對此前未及時披露的環境污染情況進行了補充公告。

不斷提高上市公司的環保違法違規成本，與強化信息披露形成有效互補;A股的環保信息披露升級，最終也將切實提高上市公司的發展質量。

關鍵詞： A股 強化信披整治違規并舉