今年發展主要預期目標是：國內生產總值增長6.5%左右;居民消費價格漲幅3%左右;城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮調查失業率5.5%以內，城鎮登記失業率4.5%以內;居民收入增長和經濟增長基本同步;進出口穩中向好，國際收支基本平衡;單位國內生產總值能耗下降3%以上，主要污染物排放量繼續下降;供給側結構性改革取得實質性進展，宏觀杠桿率保持基本穩定，各類風險有序有效防控。

解讀：

中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，報告首次把城鎮調查失業率作為預期目標。結合2017年11月，城鎮新增就業超額完成全年目標，報告顯示出當前政策“底線”更關注就業而非經濟增速，設置相對寬松的增速區間，表明政策聚焦經濟結構轉型的意圖更加明顯。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，2018年GDP目標與2017年相同為6.5%左右，但去掉了“在實際工作中爭取更好結果”，更符合從高速度到高質量發展的轉變。CPI目標維持3%不變，這是2015年以來的連續第四年。整體上講2018年經濟目標實現問題不大，重心將放在促改革、調結構、添動力。

財政赤字率安排

較去年預算降低0.4個百分點

報告原文：

今年赤字率擬按2.6%安排，比去年預算低0.4個百分點;財政赤字2.38萬億元，其中中央財政赤字1.55萬億元，地方財政赤字8300億元。調低赤字率，主要是我國經濟穩中向好、財政增收有基礎，也為宏觀調控留下更多政策空間。

解讀：

安信證券首席策略分析師陳果表示，預算赤字率往下，有利于防范地方債務風險，但不意味著積極財政政策轉向。深化創新驅動、民生保障、鄉村振興，以及推進更平衡的高質量發展，需要政府積極財政政策的支持，所以積極財政政策不會轉向。

中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，盡管預算赤字率下調，但財政赤字總額與去年保持一致。同時，今年安排地方專項債券1.35萬億元，較去年增加5500億元，財政赤字總額與地方專項債券合計水平較去年提高3%。可以認為，總體財政支出水平仍然不低，只是在中央與地方之間的結構發生調整，以及地方融資模式發生調整。

貨幣政策保持穩健中性

報告原文：

穩健的貨幣政策保持中性，要松緊適度。管好貨幣供給總閘門，保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規模合理增長，維護流動性合理穩定，提高直接融資特別是股權融資比重。疏通貨幣政策傳導渠道，用好差別化準備金、差異化信貸等政策，引導資金更多投向小微企業、“三農”和貧困地區，更好服務實體經濟。

解讀：

華創政策首席策略分析師王君表示，貨幣政策強調“管好貨幣供給總閘門”，并未公布M2和社融目標，預計在去杠桿總基調下，中性偏緊或趨于常態化，銀行表外向表內收縮，社融增速下移可期。

加快金融體制改革

報告原文：

加快金融體制改革。改革完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業務，規范發展地方性中小金融機構，著力解決小微企業融資難、融資貴問題。深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發展。拓展保險市場的風險保障功能。深化利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

解讀：

鄧海清表示，金融體制改革方面，推動資本市場多層次發展仍是核心。強調“規范發展地方性中小金融機構”，以支持小微企業，去年在報告同一位置則是“鼓勵大中型商業銀行設立普惠金融事業部”，這表明對于支持小微企業的重心有所下移。盡管在該部分未提股市、新三板，但是在貨幣政策部分提到“提高直接融資特別是股權融資比重”，在加快建設創新型國家部分提到“支持優質創新型企業上市融資”。結合近期官方多次表示支持“獨角獸”上市，未來對股市IPO改革力度仍可能超出預期。

重點降低制造業等行業稅率

報告原文：

進一步減輕企業稅負。改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調整稅率水平，重點降低制造業、交通運輸等行業稅率，提高小規模納稅人年銷售額標準。大幅擴展享受減半征收所得稅優惠政策的小微企業范圍。大幅提高企業新購入儀器設備稅前扣除上限。實施企業境外所得綜合抵免政策。擴大物流企業倉儲用地稅收優惠范圍。繼續實施企業重組土地增值稅、契稅等到期優惠政策。全年再為企業和個人減稅8000多億元，促進實體經濟轉型升級，著力激發市場活力和社會創造力。

解讀：

華泰證券(17.560,0.32,1.86%)宏觀李超團隊表示，報告提到改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調整稅率水平，重點降低制造業、交通運輸等行業稅率，此外還有別的稅收優惠政策。這將進一步減輕企業負擔，提升企業的盈利水平。

關鍵詞： 生產總值 漲幅 居民