從已經披露2017年業績的62家信托公司看，信托公司實現經營收入1075億元，比2016年增長5.25%;實現利潤總額770億元，同比增長6.75%;實現凈利潤603億元，同比增長6.08%。值得注意的是，2017年，62家公司的凈資產收益率(ROE)為13.32%，延續了行業ROE不斷下滑的趨勢。一方面，行業固有資產規模的顯著增長，另一方面，利潤水平增長較慢，在兩方面因素下，ROE水平進一步下降，行業經營壓力有所增加。

注冊資本顯著增長

據用益信托工作室的統計數據顯示，2017年底62家信托公司平均注冊資本已超過37億元，中位數30億元，均比2016年有顯著增長。2017年有17家信托公司完成增資，平均每家信托公司注冊資本增加金額約20億元。62家公司平均注冊資本提高至36.92億元，平均凈資產達78.8億元，凈資產超過100億的公司已有17家。

產品發行方面，2017年信托公司發行產品數達9703個，比2016年增長38.08%;規模達到2.08萬億元，比上年增長29.84%。值得關注的是，信托業務收入排名前15位的信托公司，2017年產品發行力度更大，發行數量同比增長65.44%，規模同比增長56.37%。加大產品發行力度，成為部分信托公司實現業績較快增長的重要手段。

長江證券認為，2016年下半年開始，信托規模增速止跌回升，2017年9月信托余額達24.4萬億元，而理財產品增長放緩。

2017年以來，新增集合信托投向房地產和證券市場占比明顯提升，2017年前三個季度分別較2016年底提升5.3和2.4個百分點，或與房地產等融資需求及金融投資渠道受阻轉向信托有關。

兩極分化加劇

2017年，共有43家信托公司的凈利潤實現同比增長。在凈利潤排名前20的信托公司中，有10家信托公司增速接近或超過20%。但同時有19家信托公司凈利潤同比下降，降幅超過30%的信托公司仍有6家，落后與領先公司的差距進一步拉大。

從2017年62家信托公司的經營數據來看，信托公司的業務能力差異更加明顯。從信托業務收入增長速度來看，62家公司兩極分化，有37家公司實現同比增長，25家公司出現下降，其中下降幅度超過30%的公司有7家，最高降幅達到60.7%。

此外，值得注意的是，2017年信托資產規模的增長動力主要來自于通道類業務。而且信托資產增速快于營收利潤增速，報酬率仍低位徘徊。

長江證券認為，防風險持續推進的大背景下，部分信托公司運營模式或面臨調整。受益于投資模式的靈活多變，近年來信托規模得以不斷擴大;隨著防風險持續推進，資金借道信托流向房地產、通過結構化產品加杠桿等模式將面臨調整。

對于2018年信托行業的發展前景，民銀智庫認為，首先信托行業資產規模增速或下臺階、不同信托機構業績持續分化;其次是監管聯合堵通道，信托業回歸本源節奏加快;最后，大資管業公平競爭利于信托固有優勢充分發揮;信托公司主動多渠道、多領域布局轉型發展;《信托公司受托責任盡職指引》將出臺，剛兌現象有望破解。(記者 高改芳)

關鍵詞： 信托業 小幅 利潤