据曹山石以及虎嗅网微博爆料，新年开工第一天，碧桂园总部的天花板掉落砸伤员工。相关视频显示，一块类似天花板的石板直插入地上，有一人倒地，伤情不明。

视频截图

事情发生后，不少网友评论称“给员工一个五星期的家”，自家监理自家的房子砸了自家的人，更调侃这是碧桂园的“新年头彩”。对于每日还债达14.5亿又借债无门的碧桂园来说，天花板掉下来可真不是什么好的预兆。

碧桂园今日在香港收跌6.09%，报8.95港元。

虽有菏泽取消限售的口子在前，三四线城市松绑能在多大程度上刺激碧桂园?易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉《公司见闻》，总体上说，若是松绑，对于碧桂园肯定有利好，若是不放松，那么此类较多项目布局的房企，会面临一波降温的压力。至于债务方面的压力，要看2019年市场的降温走向，如果降温后政策调整，压力会小，否则，碧桂园只能靠降价促销回笼资金。

碧桂园每日需还债达14.5亿

碧桂园的2018年并不平静。

一向以高周转闻名业内的碧桂园连续在6月、7月份出现工地坍塌事故，导致多名员工丧生，上海区域总裁高斌被降职。

受坍塌事件影响，碧桂园在8月份放缓规模扩张步伐、严控工程质量、以免再次发生类似伤亡事故，7月-10月销售额平均增速仅为2.1%，8月、9月两月增速为负。这也使得其资金回笼放缓，进一步加剧现金流压力。

房企现金流紧张，在今年日益严峻，一是楼市趋冷，卖房回款的周期变得漫长;一是在去杠杆的大背景下，银行开发贷款、信托贷款、各种债权股权融资、表内外融资等传统通道均被收紧，房企融资渠道受限，缺钱的他们纷纷高喊“活下去”。而更令房企焦虑的是，今年为公开债务到期的高峰，前几年高速扩张欠下的巨额债务，逐渐到了要还钱的时候。

碧桂园财报显示，2018年半年报中，碧桂园一年以内需要偿还的负债，达到5307.21亿元。半年之内，短期负债增长了1518.61亿元。这也意味着，近期碧桂园平均每日需还债达14.5亿元。

碧桂园账上根据经营活动所产生的现金流为245.67亿元，而扣除税和利息后仅剩31.67亿元。如果算上融资、现金等，其流动资金大约共1964.27亿元。相比5307.21亿元一年内要还清的短期负债，碧桂园现金压力巨大。

在2018年12月中旬，发改委批示可发企业债的主体，碧桂园因负债太高不在此列。一周后，碧桂园向上交所提交百亿公司债发行申请暂未获批准。

限购若松绑，对碧桂园肯定有利好

根据地产研究机构克而瑞新发布的榜单，放慢速度后，碧桂园依然稳坐房企龙头位置。2018年1-12月，碧桂园流量金额达7286.9亿元，超过第二名万科地产1217.7亿元。在新增土地货值方面，碧桂园也以9987.3亿元位居榜首。

其中，三四线城市的需求功不可没。2018年前10个月，碧桂园三四线城市销售业绩贡献比例达63%;同时，三四线城市仍是碧桂园拿地主战场。2018年1-10月，碧桂园在三四线城市拿地金额占比为62%，较2017年同期提高15个百分点，其中，位于三四线目标三四线新增土储占比大幅提高至60%。

拿地面积城市群分布

早前在山东菏泽限售松绑之际，就有业内人士预测，棚改红利没有消失，三四线城市的天花板不在于限购，而在于需求和购买力。

中原房地产分析师卢文曦认为，带头城市菏泽出现后，假如来自地方政府、中央管理层面的市场反应不大，很可能会在其他三四线城市推行：

“如果房地产收缩太紧，对地方经济会产生影响，越是三四线城市，对房地产依赖越大，所以有很多三四线城市可能会尝试微调。因为去年的楼市调控很多城市没有按照地方需求因地制宜具体执行，部分城市过于严厉，今年可能会进行合理调控。”

易居研究院智库中心研究总监严跃预测，到了明年会有更多的实质性的松绑动作，尤其是会涉及到限购限贷等政策的松绑。

那么，三四线调控政策的松动对碧桂园的刺激作用有多大?

公开资料显示，碧桂园2018年加大了湖南、广西、河南、四川、云南的投资力度，布局城区的同时，择优向县或县级市下沉。

“总体上说，若是松绑，对于碧桂园肯定有利好，若是不放松，那么此类较多项目布局的房企，会面临一波降温的压力。”严跃进表示，债务方面的压力，要看2019年市场的降温走向，如果降温后政策调整，压力会小，否则，碧桂园只能靠降价促销回笼资金。  来源：百家号-中国江苏网

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