文/樂居財經楊宏彬

2020年，是華發規模快速增長的一年。在這一年，華發拿下不少地塊，一家名為無錫鏵安的子公司，是其重要的拿地主體之一。

當年10月，鏵安置業曾以總價47.05億，樓面地價14720元/㎡拿下經開區博覽中心東地塊，后為其引入合作伙伴。

(資料圖)

如今，合作伙伴半路撤了，華發回收項目股權，獨自開發鏵安置業旗下項目。

9月23日，華發股份(600325.SH)發布公告稱，將通過全資子公司無錫鏵利置業有限公司（下稱“無錫鏵利”）向深圳市潤金隴投資有限公司（下稱“潤金隴”），收購無錫鏵安15%股權，交易對價3.9億元；同時，向深圳市天潤隴行投資有限公司（下稱“天潤隴行”）收購深圳市潤隴投資有限公司（下稱“潤隴投資”）100%股權，以獲得無錫鏵安25%的股權，交易對價為6.5億元。

在本次交易前，華發通過子公司上海鏵佰間接持有無錫鏵安60%的股權，在本次交易完成后，華發在無錫鏵安的持股將達到100%。

根據公告，無錫鏵安持有無錫鏵博置業有限公司（下稱“無錫鏵博”）100%股權。無錫鏵博主要負責開發XDG-2020-54號地塊，位于無錫市經開區貢湖大道與震澤路交叉口東北側，用地性質為居住、商業用地，項目建設總用地面積138,059.5平方米，項目目前正常開發建設中。

與華發進行交易的潤金隴及天潤隴行均為廣東天潤置業集團（下稱“天潤集團”）旗下公司。天潤集團分別間接持有潤金隴及天潤隴行70%的股權。

官網顯示，天潤集團成立于1996年，前身為湛江市友誼房地產有限公司，集團業務涉及房地產開發、商業運營、金融服務、礦產資源開發四大領域，業務覆蓋湛江、惠州、深圳、東莞、佛山、陽江、沈陽等多個城市，擁有8座綜合性商業大廈，自持經營性商業物業70萬平方米，資產總額超200億元。

收回股權

拿下無錫鏵安，華發的這筆交易可謂十分劃算。

截至2022年7月31日，無錫鏵安總資產50.17億元，負債0元，凈資產50.17億元，營業收入0元，凈利潤-162.14元。評估值與此大致相同。

按此計算，無錫鏵安40%的股權對應的價值應為20.07億元。而華發僅以合計10.4億元的價格就將其回收。

實際上，無錫鏵安最初就是華發股份的全資子公司，成立于2019年初。其拍得XDG-2020-54號地塊的時間，則是在2020年10月。

2020年10月28日，江蘇省無錫市以掛牌方式集中出讓6宗地塊，總出讓面積360651㎡，總起始價84.2億元。

經過13輪競價，無錫鏵安以47.05億元競得XDG-2020-54號地塊，樓面價14720元/㎡，溢價率2.62%。這一地塊，正是公告中提到的，無錫鏵博正在開發的地塊。出讓文件顯示，該地塊自交地之日起12個月內開工，自開工之日起36個月內竣工。該地塊對應的項目是無錫華發中央首府。

換言之，距離該項目的竣工，還剩一年時間。

拿下地塊后，無錫鏵安便成立了項目公司無錫鏵博。后于2021年4月引入了合作方潤隴投資，為無錫鏵安進行增資。

其中，華發出資37.4億元，認繳新增注冊資本37.4億元。潤隴投資出資12.68億元，認繳新增注冊資本12.5億元，出資金額超過認繳新增注冊資本的1836.1萬元，計入資本公積。增資完成后，無錫鏵安的注冊資本由1000萬元增加至50億元，潤隴投資則得到了無錫鏵安25%的股權。

2021年9月7日，華發再次出售無錫鏵安15%的股權，接盤方為潤金隴。至此，無錫鏵安的股權結構變化為本次交易前的狀態，天潤集團總共拿到了項目40%股權。

或是急于變現，天潤集團半路撤出項目，華發回收股權僅用了10.4億元。

華發的底氣

一邊在回購項目股權，一邊上海核心地段拿地，華發這段時間動作很多。

9月23日，華發股份公告稱，公司全資子公司經公開競投獲得靜安區中興社區C070202單元321-01、322-09地塊的國有建設用地使用權，成交總價為80.37億元，溢價率為0。該地塊總出讓面積為5.98萬平方米，規劃建筑面積16.7萬平方米，成交樓面價為4.81萬元/平方米。

今年以來，華發加快了在上海的布局。上海今年首批供地中，華發聯合廈門建發拿下閔行區兩宗地，總價56.44億元。第二批供地中，華發拿下4塊地，權益拿地額達110.4億元，在所有房企中位列榜首。

華發為何有底氣頻頻出手，可從其半年報中窺視一二。

財報顯示，上半年華發股份實現營業收入250.05億元，同比增長20.37%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤18.46億元，同比增長9.44%。營收利潤雙增長，在當下其實并不多見。

截止2022年6月，華發股份貨幣資金為521.89億元，位列百家主流上市房企的第11名。充足的在手資金是華發底氣的重要來源。

在債務方面，據財報顯示，其剔除預收后資產負債率為66.6%，凈負債率75.3%，現金短債比1.8倍，繼續保持“三道紅線”綠檔，財務的安全性也在為華發的投資擴張保駕護航。

關鍵詞： 天潤半路撤退 華發10億補位