2022年9月7日，捷邦精密科技股份有限公司（以下簡稱：捷邦科技，股票代碼：301326.SZ）正式啟動發行申購，本次公開發行新股共計1810萬股，這意味著公司即將踏上登陸A股市場的嶄新征程。

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公開資料顯示，捷邦科技是定制化的精密功能件和結構件生產服務商，能夠為客戶提供包括產品設計研發、材料選型驗證、模具設計、試制、測試、量產等一系列服務。經長年發展，公司精密功能件和結構件產品品類已從防護類功能件經傳統精密功能件過渡，開拓至柔性復合精密功能件和金屬精密功能結構件，并主要應用于平板電腦、筆記本電腦、一體機電腦、智能家居、3D打印、無人機等消費電子產品領域。其中，柔性復合精密功能件近年來已成為公司核心產品，2021年收入占比進一步提升至46.07%，而金屬精密功能結構件收入占比則由2019年的5.56%持續攀升至2021年的12.51%，呈快速增長之勢。

與此同時，捷邦科技也在向新材料領域延伸，成功開發出了在力學、導電等方面有相對優勢的碳納米管產品，并主要應用于鋰電池領域，近年來該業務板塊營收占比已呈現出倍數級飛增之勢。

強大研發實力賦能大客戶戰略

收入規模與盈利水平持續提升

作為國家高新技術企業，捷邦科技高度重視自主研發和技術創新，并不斷加大研發費用投入。2019-2021年，公司分別投入研發費用0.36億元、0.51億元和0.67億元，占營業收入比重維持在6.00%左右。

為了在激烈的市場競爭中脫穎而出，捷邦科技極其重視研發人才的培養與儲備，組建了一支技術過硬且經驗豐富的研發團隊。截至2021年底，公司研發人員共計193名，占員工總數超10%，是公司技術迭代和產品創新的有力保障。

經長期自主研發與技術積累，捷邦科技掌握了復雜柔性精密功能件集成加工成型技術、基于CCD視覺檢測小孔廢料技術、散熱類材料多層次加工成型工藝技術、排版定位貼裝技術等多項核心技術，并獲得了豐厚科研成果。截至2021年底，公司已獲得發明專利16項、實用新型專利86項，擁有強大技術壁壘。同時，捷邦科技還針對客戶差異性對生產設備、精密模具設計以及創新工藝流程進行不斷優化，在完善定制化效果的同時，進一步提高產品的生產效率及良品率。

而依托強大技術體系和優質產品質量，多年以來，捷邦科技持續聚焦“大客戶”戰略，獲得了蘋果、谷歌、SONOS等一眾全球知名終端品牌廠商的合格供應商認證，而公司直接客戶更主要包括富士康、比亞迪、偉創力、藍思科技、廣達電腦、仁寶電腦、可成科技等眾多優質制造服務商或組件生產商。

其中，值得一提的是，早在2015年公司便成為蘋果的合格供應商，與蘋果始終保持穩定合作關系，并形成了較高的客戶壁壘，截至目前，捷邦科技的大部分產品應用于蘋果平板電腦、一體機電腦和筆記本電腦等產品。而眾所周知，消費電子行業經長年發展，終端品牌已形成高市場集中度的特點，據IDC最新數據顯示，今年二季度蘋果出貨量達1260萬部，市場份額為31%，遠超排名第二的三星近13個百分點，持續蟬聯全球第一，行業絕對優勢地位穩固。

基于與蘋果長期穩定的合作關系，以及蘋果未來良好的市場發展空間，捷邦科技的大客戶戰略也持續取得了良好的市場效益，并由此帶來了業績的不斷攀升。2019-2021年，公司分別實現營業收入6.07億元、8.57億元和10.01億元，年均復合增長率高達近30%，同期歸母凈利潤為0.69億元、0.70億元和0.95億元，年均復合增長率高達近20%。并且，公司資金實力和產能規模也隨之不斷提升，為未來業務的高質量發展打下了堅實基礎。

深刻洞悉鋰電池產業機遇

積極布局“碳納米管”新材料

近年來，在能源轉型背景下，新能源汽車市場進入快速發展期。并仍有望在未來幾年里保持高速增長態勢。受此提振，動力鋰電池市場出貨量也將水漲船高，據GGII預測，2025年全球動力電池出貨量將達1550GWh，而中國市場將維持全球最大動力電池市場地位，市場份額有望穩定在50%以上，市場空間十分可觀。

乘新能源汽車發展浪潮之勢，鋰電池技術正快速迭代。據了解，碳納米管作為一種新型材料，目前主要作為新型導電劑應用于鋰電池領域，用于提升鋰電池的能量密度及改善循環壽命。而由于碳納米管導電劑具有優秀的力學、電子、熱學等性能優勢，其在動力鋰電池領域滲透率正不斷提高，并且已作為新型材料被納入國家戰略布局，其技術進步及商業化應用正處于加速發展期，未來有望逐漸替代炭黑成為動力鋰電池的主流導電劑，市場前景極其廣闊。

在深刻洞察行業發展趨勢下，捷邦科技憑借強大技術平臺優勢，在碳納米管賽道上逐漸加大研發投入。目前，公司在碳納米管業務上已取得“一種制備高固含量水性碳納米管導電漿料的裝置”和“油性碳納米管導電漿料水分測試裝置”在內的實用新型專利13項，并已應用到實際產品中，另有8項發明專利正在申請。

據了解，捷邦科技的碳納米管產品主要為碳納米管導電漿料，主要應用于動力鋰電池和消費及儲能鋰電池領域。拆分來看，在動力鋰電池領域，公司目前已成為塔菲爾、多氟多的合格供應商，并實現供貨。另外，寧德時代已開始少量下單，比亞迪則已完成相關項目中試測試，即將進入供貨階段，而億緯鋰能已審廠通過，目前相關項目處于中試測試階段。

而在消費及儲能鋰電池領域，公司目前已經成為鵬輝能源、久森能源及拓邦新能源的合格供應商，并實現供貨。同時，億緯鋰能已完成相關項目中試測試，即將進入供貨階段，而珠海冠宇則已審廠通過，目前處于中試測試階段。

可見，捷邦科技在強大研發實力和市場拓展能力加持下，已針對碳納米管賽道進行了前瞻性布局，并已形成產品的落地轉化，且該領域的“大客戶”戰略也逐漸成型。招股書顯示，2020-2021年，該類產品銷售收入分別為562.42萬元和2588.18萬元，收入增速十分亮眼，隨著公司碳納米管產品在下游客戶認證進程的持續推進，未來碳納米管有望逐步成為公司全新業績增長點。

據悉，4月19日，捷邦科技子公司瑞泰新材與江安縣人民政府簽訂了《江安縣年產5000噸碳納米管和3.6萬噸CNT導電漿料投資協議書》及補充協議。業內人士分析指出，捷邦科技在鞏固自身消費電子類產品的同時，積極把握市場機遇，進一步向鋰電池新材料方向延伸，目前碳納米管的前期布局已初顯成效。而未來隨著“年產5000噸碳納米管和3.6萬噸CNT導電漿料”項目的落地、碳納米管商業化應用提速，公司在碳納米管賽道的先期布局將轉化為自身優勢，捷邦科技在該領域的市場空間有望加速擴容，其成長性也將隨之進一步顯現。

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