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文/華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師：張瑜

1、中期選舉主要內容和基本流程

中期選舉是在美國每四年的總統任期中間（第二年11月的第一個星期二）舉行的定期選舉，最重要的選舉內容是眾議院全部435個席位和參議院100個席位中35個的改選。按選舉流程具體可分為兩大環節：各州兩黨初選、全國普選。 各州兩黨初選 是黨內選舉，時間在3-9月，在初選中，兩黨選出各自的候選人參與全國普選。 全國普選 在11月8日，將在兩黨各自選出的候選人中選出最終獲勝人。（詳見正文）

即將改選的435個眾議院席位中，目前民主黨：共和黨議席數為220：211，還有4個空缺席位， 民主黨需贏得218個席位才可維持對眾議院控制權 。即將改選的35個參議院席位中，目前14個屬于民主黨，21個屬于共和黨（包括1個因現任共和黨議員突然辭職將舉行特別選舉），目前參議院民主黨：共和黨議席數為50:50（由于民主黨副總統哈里斯作為參議院議長可以投出打破平局的一票，因此民主黨掌握對參議院的控制權）， 這意味著民主黨獲得改選后的14個席位即可維持對參議院控制權，而共和黨則需贏得改選后的22個席位才可控制參議院 。

2、中期選舉進行到哪了？

目前已有31個州完成了初選，這意味著在全國普選前，還有19個州將舉行初選，其中，關鍵搖擺州亞利桑那州的初選將于8月2日舉行。 已經完成初選的州中， 南達科他州、奧克拉荷馬州仍待舉行決選；俄亥俄州、紐約州由于重新劃分選區的延遲問題，仍需進行第二次初選。

3、中期選舉結果預測

結合初選選情與媒體預測結果，共和黨贏得眾議院的可能性較大，民主黨對維持參議院控制權則略有優勢。根據 FiveThirtyEight 模擬選舉做出的預測，共和黨贏得眾議院的概率高達 83% ，遠超民主 黨獲勝概率； 而民主黨贏得參議院的可能性約為 56% ，略高于 50% 。

（1）媒體預測：根據270towin統計的媒體預測結果共識，今年眾議院中期選舉中，預計共和黨、民主黨平均分別獲得217、193個議席，另有25個為搖擺位， 這意味著共和黨僅需再贏得1個搖擺位就可獲得眾議院控制權 。在參議院中期選舉中，預計共和黨、民主黨平均分別贏得13、18個議席（對應選舉后參議院民主黨：共和黨議席數為49:47），余下4個為搖擺位， 這意味著民主黨只需再贏得1個搖擺位就可維持對參議院的控制。

（2）初選選情：在各州眾議院初選中，目前已經完成初選的14個搖擺選區中，民主黨獲勝的候選人相對共和黨而言得票數更高，選區總投票數則略低于共和黨；得票率也相對更高，從一定程度上證明了搖擺選區多傾向于民主黨。但是考慮到基于媒體預測共識，共和黨只需再贏得一個搖擺位就可獲得眾議院控制權，因此仍是共和黨贏得眾議院概率更高。在各州參議院初選中，搖擺州中民主黨獲勝候選人的得票數、得票率均相對更高，總票數則偏低。 從民調結果看， 喬治亞州、內華達州、賓夕法尼亞州中，均是民主黨候選人民調支持率更高。考慮到基于媒體預測共識，民主黨贏得一個搖擺位就可維持對參議院的控制，初選選情和民調結果也在一定程度上印證了民主黨繼續控制參議院的可能性較高。

（3）總統支持率：拜登凈支持率低于往屆總統同期數據，可能拖累民主黨議員競選。目前拜登的凈支持率（支持率 - 反對率）已經降至 16.3% ，低于 1953 年來歷任總統同期凈支持率水平，也暗示民主黨選情可能不容樂觀。

（4）歷史經驗：中期選舉結果通常不利于總統所在政黨。

風險提示：美國中期選舉選情超預期

關鍵詞： 中期選舉