《金證研》北方資本中心 秋汐/作者 庭初 惜海/風控

天地混沌合一，世界的映射如一面鏡子，而把鏡子打碎成無數個碎片，僅靠碎片或難拼出原貌，但也可從中窺見一二。資本市場也不例外，穿透錯綜復雜的關系，也能翻出不為人知的一頁。

(資料圖)

回溯歷史，在公開視頻中，上海畢得醫藥科技股份有限公司（以下簡稱“畢得醫藥”）的前實控人Liangfu Huang（黃良富）現身其中。在該視頻中，Liangfu Huang（黃良富）作為畢得醫藥的創始人，2007年從美回國創立了畢得醫藥。而畢得醫藥招股書與問詢回復對于黃良富的身份，披露為畢得醫藥的前實控人、早期主要研發人員，而成立初期的創立者另有其人，系Liangfu Huang（黃良富）的配偶戴嵐與其弟弟戴龍。

而2018年8月，黃良富退出畢得醫藥背后，2018年1-5月，畢得醫藥子公司未辦理備案通過黃良富控制的美國公司Ark Pharm向境外客戶銷售少量受管制化學品，Liangfu Huang因此在2019年被刑罰。且需要指出的是，2018年及以前，畢得醫藥境外銷售渠道主要靠Ark Pharm進行銷售。畢得醫藥對于黃良富的創始人身份“諱莫如深”，又是否與前述“黑歷史”有關？

1.1 實控人戴嵐的配偶所控制的企業Ark Pharm，系經銷商且為2018年第一大客戶

據畢得醫藥簽署于2022年6月2日簽署的招股說明書注冊稿（以下簡稱“招股書”），Ark Pharm為畢得醫藥實際控制人戴嵐配偶Liangfu Huang控制的企業，Ark Pharm于2020年9月完成注銷，注銷前從事分子砌塊銷售業務。

Ark Pharm 系畢得醫藥報告期期初境外經銷商，其終端客戶為境外新藥研發機構和醫藥綜合服務商，合作歷史為2007年至2019年。

據畢得醫藥簽署于2022年4月23日簽署的招股說明書，2018年，Ark Pharm為畢得醫藥的第一大客戶，與畢得醫藥的交易金額為4,132.45萬元。

據招股書，2019年，畢得醫藥向Ark Pharm銷售產品，交易金額為447.6萬元。同期，畢得醫藥向Ark Pharm采購服務，交易金額為223.97萬元。此外，2019年，畢得醫藥向Ark Pharm支付租金71.95萬元。

然而，2019年，由于Ark Pharm在美國銷售受管制的化學品，其實際控制人遭到處罰。

1.2 因Ark Pharm在美國銷售受管制化學品，其實控人2019年被刑罰

據招股書，Liangfu Huang系畢得醫藥實際控制人之一戴嵐之配偶。

且招股書指出，Ark Pharm曾因在美國銷售受管制化學品受到處罰。

具體來看，因畢得醫藥的境外經銷商Ark Pharm在對相關產品受管制不知情的情況下，在美國銷售了微量（價值不到5萬美元，占區間總銷售額較小）、需持有許可證才能銷售的受管制化學品，其實際控制人Liangfu Huang于2019年8月被伊利諾伊州北區法院判處緩刑一年、社區服務120小時、罰金9,500美元，該述處罰均已履行完畢。

據畢得醫藥2022年5月29日簽署的《關于畢得醫藥首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢函回復”），2018年，Ark Pharm因涉嫌銷售受管制化學品被調查，起因系Ark Pharm于2017年6月收到客戶訂購化學品的訂單。

在完成訂單后不久，該客戶要求Ark Pharm提供該產品DEA許可證號以備記錄之用，此時Ark Pharm才意識到其無意中銷售了受管制的化學品。

該事件發生后，Ark Pharm及其實際控制人Liangfu Huang立刻采取了一系列行動，包括向上報告事件情況、指示員工停止銷售、展開自查行動下架所有管控化學品等。2018年，Ark Pharm對外銷售管控化學品的金額約為0.12萬美元，當期對外銷售管控化學品的金額占對外銷售總額比例較小，且該事件發生后不存在繼續銷售管控化學品的情況。

并且，Ark Pharm銷售的受管制產品，與畢得醫藥的子公司相關。

1.3 2018年，Ark Pharm銷售的相關管制品涉及其與畢得醫藥子公司畢路得的交易

據首輪問詢函回復，畢得醫藥被問及被問詢到關于Ark Pharm在美國銷售受管制化學品一事，是否與其子公司上海畢路得醫藥科技有限公司（以下簡稱“畢路得”）向Ark Pharm銷售少量屬于非藥用類麻醉藥品的分子砌塊及科學試劑等一事存在關聯。

對此，畢得醫藥回復，2018年1-5月，畢路得存在向Ark Pharm銷售少量分子砌塊及科學試劑，用于科研及實驗使用，2018年6月起，畢路得已不再向Ark Pharm銷售有關分子砌塊及科學試劑。2018年及以前，畢得醫藥境外銷售渠道尚未打開，主要依靠Ark Pharm進行境外銷售，雙方采用非買斷式經銷的合作模式，當Ark Pharm產品實現對外銷售時與畢得醫藥結算。

此外，Ark Pharm在美國銷售受管制化學品一事，與畢得醫藥子公司畢路得向Ark Pharm銷售少量屬于非藥用類麻醉藥品的分子砌塊及科學試劑等一事存在關聯。

1.4 2018年及以前，畢得醫藥境外銷售渠道主要靠Ark Pharm進行銷售

2018年及以前，畢得醫藥境外銷售渠道尚未打開，主要依靠Ark Pharm進行境外銷售，畢得醫藥主要通過其子公司畢路得進行產品出口。Ark Pharm銷售的相關管制品均自畢得醫藥子公司畢路得進口。

2018年1-5月，畢路得存在未辦理備案通過Ark Pharm向境外創新藥企、科研院所、CRO機構等客戶銷售少量受管制化學品的情形，金額較小，不構成犯罪。

簡言之，畢得醫藥實際控制人戴嵐的配偶Liangfu Huang，控制的美國公司Ark Pharm為畢得醫藥2018年的第一大客戶，交易金額超4,000萬元。且畢得醫藥境外銷售渠道主要依靠Ark Pharm打開，而令人唏噓的是，該關聯客戶實控人，即畢得醫藥實控人的配偶卻曾因在美國銷售受管制化學品遭刑法，銷售的產品還涉及畢得醫藥子公司與其的交易。

事情并未結束，Liangfu Huang不僅僅是實際控制人戴嵐的配偶，其曾經還是畢得醫藥的實控人。

1.5 實控人戴嵐的配偶Liangfu Huang系前實控人，2018年8月退出

據首輪問詢函回復，Liangfu Huang為畢得醫藥實際控制人戴嵐的配偶，同時系畢得醫藥前實際控制人。Liangfu Huang曾擔任畢得醫藥執行董事，且通過上海蒈信企業管理咨詢有限公司（以下簡稱“上海蒈信”）間接持有畢得醫藥5%股權。2018年8月，上海蒈信將其所持畢得醫藥股權轉讓給戴龍并退出。

據招股書，截至招股書簽署日2022年6月2日，戴嵐直接持有畢得醫藥43.3%股份，戴龍直接持有畢得醫藥19.23%股份。戴嵐、戴龍系姐弟關系。

據市場監督管理局數據，2016年2月24日，畢得醫藥的法定代表人為黃良富（LIANGFU HUANG）。2016年2月24日前，畢得醫藥無其他變更記錄。2018年6月15日，畢得醫藥的法定代表人由黃良富（LIANGFU HUANG）變更為戴龍。

2017年3月29日，畢得醫藥的投資人從戴嵐變更為戴嵐及上海蒈信。2018年8月16日，畢得醫藥的投資人從戴嵐及上海蒈信變更為戴嵐、戴龍。

截至查詢日2022年7月20日，LIANGFU HUANG擔任上海蒈信的總經理，持有上海蒈信100%的股權，2018年8月16日前，上海蒈信的股東沒有發生過變更。

可見，2016年2月至2018年8月，LIANGFU HUANG為畢得醫藥的法定代表人。且報告期初，LIANGFU HUANG通過上海蒈信持有畢得醫藥5%的股權，并擔任畢得醫藥的執行董事和實際控制人。2018年8月后，LIANGFU HUANG從畢得醫藥退出。

不僅如此，Liangfu Huang還曾經擔任過畢得醫藥子公司的執行董事兼經理。

據首輪問詢函回復，2018年1-5月，畢路得為畢得醫藥的全資子公司，法定代表人為Liangfu Huang，Liangfu Huang為畢路得執行董事兼任經理，于杰為畢路得監事。

據市場監督管理局數據，2018年6月22日，畢路得的法定代表人由黃良富（LIANGFU HUANG）變更為戴龍。2018年7月31日，畢路得的監事由于杰變更為趙蕓。截至查詢日2022年7月20日，畢路得的法定代表人為戴龍，監事為趙蕓。

可以看出，可見，2018年1-5月，畢路得未辦理備案通過Ark Pharm向境外客戶銷售少量受管制化學品，期間Liangfu Huang擔任畢得醫藥子公司畢路得的執行董事兼經理，而后，Liangfu Huang退出了畢得醫藥及其子公司畢路得，又是否與上述事件有關？

另一方面，Liangfu Huang控制的上海蒈信，其2019年年報所公示的企業聯系方式與畢得醫藥年報所公示的企業聯系方式一致。

1.6 前任實控人所控制企業退出畢得醫藥后，聯系方式與畢得醫藥“撞號”

據市場監督管理局數據，上海蒈信成立于2017年3月3日，黛嵐任其執行董事。

2019年，上海蒈信的企業聯系電話為021-61629020。

而畢得醫藥成立于2007年4月27日，2013-2021年，畢得醫藥的企業聯系電話均為021-61629020。

這說明，2018年8月，Liangfu Huang及其控制的企業上海蒈信退出畢得醫藥后，在2019年，上海蒈信的企業聯系方式仍與畢得醫藥多年的企業聯系方式一致。

然而，關于Liangfu Huang與畢得醫藥的關系，招股書或上演信披迷局。

1.7? 稱畢得醫藥由戴嵐姐弟共同設立，Liangfu Huang為前期主要研發人員

據首輪問詢回復，2007年4月，畢得醫藥由戴嵐和戴龍姐弟共同設立，畢得醫藥設立之初，畢得醫藥的產品及技術投資專注于服務新藥研發的藥物分子砌塊、科學試劑的戰略業務方向由戴嵐和戴龍共同商討決定。

戴嵐配偶Liangfu Huang為畢得醫藥的員工，為早期研發團隊成員，為畢得醫藥技術發展做出建議。2007-2017年，Liangfu Huang為畢得醫藥的主要研發人員之一。

且畢得醫藥聲稱，畢得醫藥設立時實際控制人為戴嵐、戴龍。直至2014年1月，戴龍自畢得醫藥退出。戴龍退出后，原由戴龍擔任的執行董事職位空缺，由于戴嵐已于畢得醫藥擔任監事一職，畢得醫藥執行董事職位由戴嵐的配偶Liangfu Huang出任。

在Liangfu Huang擔任畢得醫藥執行董事期間，畢得醫藥實際經營管理仍由戴嵐負責，Liangfu Huang只承擔了畢得醫藥部分經營管理職責，未實際參與畢得醫藥境外銷售渠道建設相關經營決策。

然而實際上，Liangfu Huang或為畢得醫藥的創始人。

1.8 公開視頻顯示，黃良富為畢得醫藥的創始人并曾擔任董事長

據公開視頻平臺于2016年4月1日發布的視頻，該視頻介紹了畢得醫藥的相關內容。而內容顯示，畢得醫藥創立于2007年，出鏡的Liangfu Huang（即黃良富），彼時擔任畢得醫藥的董事長。

上述視頻內容還顯示，2007年，Liangfu Huang在愛人的支持與陪伴下，從美國芝加哥回到了上海，從此畢得醫藥應運而生。并且，其他人員對黃良富的稱呼涉及“老板”、“企業家”、“黃博士”等。

也就是說，由公開視頻內容可見，2007年，Liangfu Huang回國創立了畢得醫藥，至少在2016年曾擔任畢得醫藥的董事長。然而，畢得醫藥在首輪問詢回復中稱，畢得醫藥由戴嵐和戴龍姐弟共同設立，且戴嵐是畢得醫藥的實際經營管理者，Liangfu Huang為畢得醫藥的早期主要研發人員，且在擔任畢得醫藥執行董事期間，只承擔了畢得醫藥部分經營管理職責。

而為何畢得醫藥“隱去”Liangfu Huang系創始人的身份？而這背后，2018年及以前，畢得醫藥境外銷售渠道主要靠Liangfu Huang控制的Ark Pharm進行銷售，而2018年1-5月，畢得醫藥子公司畢路得未辦理備案通過Ark Pharm向境外客戶銷售少量受管制化學品，Liangfu Huang因此在2019年被刑罰。而在該事項發生期間，2018年8月，作為畢得醫藥實控人的Liangfu Huan，退出畢得醫藥，是否為了避嫌？而Ark Pharm與畢得醫藥之間存在何種利益安排？存疑待解。

易則易知，簡則易從。作為實控人配偶的Liangfu Huang，其究竟曾在畢得醫藥扮演何種身份？畢得醫藥是否在避忌Liangfu Huang的創始人身份？種種疑問，或只有畢得醫藥才能解答。

關鍵詞： 畢得醫藥境外銷售曾依賴實控人配偶控制企業