近日，国内磷酸价格开启下跌趋势，其中11月份磷酸价格跌幅接近30%。随着原材料价格大幅回落，产业链下游企业盈利水平有望进一步提升。

由于磷酸铁锂电池在成本、稳定性与安全性上都更好，再加上三元锂电池自燃事件频发，市场又重新将目光转回了磷酸铁锂电池，而中国的电池制造商们恰好踩在了这一风口上。

原材料价格大跌无碍需求旺盛

据生意社大宗商品数据显示，今年11月底，国内磷酸均价约10500元/吨，较月初价格14533.33元/吨下跌4033元/吨，月内跌幅约28%。这是该商品价格自年初开始大幅上涨后，首次出现月度大跌，但与去年同期相比仍上涨109.3%。

生意社化工分析师认为，目前原料价格骤降，成本支撑力坍塌，加之下游买涨不买跌心态，市场交投氛围一般，预计短期内磷酸价格仍有下跌风险。

虽然磷酸价格大跌，但磷酸铁锂价格却很坚挺。在新能源汽车需求量飙升及磷酸铁锂电池占比持续提升的背景下，磷酸铁锂价格持续上行，截止12月3日，动力型磷酸铁锂现货均价已达9万元/吨，创3年以来新高。

随着需求端爆发性增长和部分原材料价格回落，磷酸铁锂生产企业前期较低的盈利水平有望得到改善。

从目前主流电池厂给到的订单，以及磷酸铁锂企业的生产匹配程度来看，明年的磷酸铁锂材料不仅不会过剩，反而有些紧张，这出乎大多数人的预料。

公开信息显示，明年磷酸铁锂材料的扩产相当激进。德方纳米、龙蟠科技、国轩高科、比亚迪、富临精工等生产商，都有相当规模的产能投放出来，其中不乏10万吨级，甚至部分化工企业喊出50万吨级的产能计划，毛估产能投放量接近100万吨，这对于去年产量只有15.88万吨的磷酸铁锂行业来说，产能过剩似乎近在咫尺。

但逐一核对之后，却发现事实并非如此。根据CATL、比亚迪、国轩高科、中航锂电、亿纬锂能等头部企业给到的需求订单来看，2022年电池厂口头承诺的磷酸铁锂需求量已经达到120万吨，火爆程度超出预期。

磷酸铁锂生产商持续巨量扩产

虽然需求很旺盛，但目前磷酸铁锂生产商的整体盈利能力并不强。由于下游客户极为单一，在三元材料竞争之下，磷酸铁锂市场时而被挤压，时而被释放，生产企业过往的盈利能力表现平平。

据了解，2020年度，在国内主要的磷酸铁锂生产企业中，丰元股份锂电池正极材料毛利率约10.91%；光华科技锂电池材料的综合毛利率仅有4.9%；即便是行业龙头德方纳米，其磷酸铁锂的毛利水平也只有10.18%左右。

今年以来，在相关技术水平提升之下，磷酸铁锂下游需求暴涨，产品价格不断攀升，相关企业盈利水平才得以改善。今年上半年，德方纳米磷酸铁锂的毛利水平已经超过了20%。

对此，某磷酸铁锂生产商坦言，虽然磷酸铁锂企业下游还是主要面向电池厂，但在供给紧缺的情况下，电池企业之间争抢磷酸铁锂货源的情况已有苗头，这让磷酸铁锂生产企业在面对电池厂时的议价能力有所增强，盈利水平将得到进一步提升。

除了德方纳米盈利得到提升外，丰元股份业绩也呈现快速上升态势。其全资子公司丰原锂能与鹏辉能源签订《合作协议》，约定鹏辉能源自2021年12月至2022年12月向丰元锂能采购磷酸铁锂等产品，总合同金额约8亿元，这一订单量超过该公司过去好几年的总量。

其实自今年下半年开始，丰元股份就开始向比亚迪批量供货磷酸铁锂，且三季度供应给比亚迪的产品占公司同期磷酸铁锂产销量的一半以上，此次公司与鹏辉能源的合作或多或少会挤压公司向比亚迪供应磷酸铁锂的份额。

另外，磷酸铁锂企业普遍在扩大产能，其中，德方纳米、丰元股份等部分磷酸铁锂企业的新产能已经投产，随着产能爬坡及良品率提升，其生产成本将逐渐下降，磷酸铁锂企业的盈利空间有望进一步扩大。

政策助力磷酸铁锂产业高成长

不过说到底，磷酸铁锂产业链之所以能快速崛起，还是电动汽车市场井喷的结果。而电动汽车市场井喷的原因，更多还是由于政策有效推动和环保意识的强化。

据了解，北京在2009年已成全球最大的汽车市场，此后便开始大规模实施减排计划，并对污染排放严重的车辆进行严格管控。

2012年，国家首次将电动汽车产业列为重点战略产业。从那时起，消费者购买电动汽车最多可获得约13万元的补贴。

到2016年，国家又花费了约126亿元用于新能源汽车补贴，还有数十亿来自省市级政府的配套资金。但随着原材料和新技术的成本不断增加，制造商的利润率随之下降，而这样的产品消费者也并不买单。

在此背景下，我国开始建设汽车电池这一重要的供应链体系。目前，我国占全球电池正极、负极、隔膜和电解质市场份额达85%。

我国通过对全球电池供应链的控制，大大降低了在中国运营的制造商的生产成本。例如，特斯拉通过在中国运营，能够将其汽车售价降低30%以上。

随着电动汽车生产成本持续降低，其市场容量将不断扩大，电池需求也将高速增长。在这一良性循环的发展状态下，未来磷酸铁锂市场将持续井喷，该产业链上的各类企业也将迎来高速成长的新契机。

关键词： 磷酸铁锂市场高速扩张 原材料降价有利于产业链企业提升盈