财联社（北京，记者 张晓翀）讯，国家统计局周一公布10月经济数据显示，当月生产和消费有所改善，但经济复苏趋势仍需进一步确认。此外10月下旬疫情再次反弹，预计会对未来的生产和消费形成影响。不过在当前经济放缓过程中，就业数据韧性较强；在就业压力可控背景下，预计未来稳增长的政策力度整体上将较为温和。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，10月份经济运行总体平稳持续恢复，发展韧性继续显现。但国内发展中阶段性结构性矛盾犹存，保持经济稳定恢复仍需加力。下一步要加强宏观政策跨周期调节，促进经济运行保持在合理区间。

开源证券首席经济学家赵伟认为，经济潜在增速已然下台阶，已彻底告别6%时代。伴随地产和出口动能走弱，经济或在2022年一季度前后见底，随后在新区间窄幅波动。

10月工业增速回升，但景气指数和高频数据出现分歧

统计局数据显示，10月份规模以上工业增加值同比实际增长3.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2019年同期增长10.6%，两年平均增长5.2%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.39%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长10.9%，两年平均增长6.3%。

民生银行首席研究员温彬表示，本月的生产数据与景气指数和高频数据出现分歧，景气度方面，先行指数制造业PMI以及其新订单PMI分项和生产PMI分项，均在荣枯线之下并持续回落。高频数据方面，重点企业（旬）日均粗钢产量分别比9月末和去年同期下降1.9%和19.5%，因此生产恢复趋势尚待确认。

固定资产投资平稳增长，房地产类数据下行速度有望放缓

统计局数据显示，10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，比上月加快0.4个百分点；两年平均增长5.2%，比上月加快0.2个百分点；环比增长0.39%。

东吴证券宏观团队对财联社表示，近期上游缺煤限电的缓解带动电力和热力供应生产的回升，另外下游芯片短缺的缓解提振了汽车生产，带动10月工业生产低位反弹，但近期房地产投资下行对工业生产的拖累也在显现，预计反弹持续性有限，四季度工业生产的增速仍将在低位运行。

分项数据显示，1-10月累计基础设施建设投资同比增长1%，比前值回落0.5个百分点，创年内新低，但两年平均增速有小幅加快。

市场人士指出，今年基建整体偏低迷，企业中长期投资意愿不足；政府债券新增规模整体不及预期，对基建投资增长的作用有限，但伴随稳增长需求增加及专项债发行提速，基建修复动能正持续增强。预计宏观政策将继续向稳增长方向微调，基建投资改善局面有望延续。

此外，1-10月份，全国房地产开发投资124,934亿元，同比增长7.2%；比2019年1-10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。其中，住宅投资94,327亿元，增长9.3%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，1-10月，全国房地产开发投资额同比增速为7.2%。房地产开发投资从“过热”区间进入到“温和”区间，后续要防范步入“过冷”区间，即低于5%的水平。近期信贷和发债政策放松，使得房地产类数据下行的速度有望放缓。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，当前楼市和房地产投资仍处于下行阶段。但房地产金融环境正在回暖，下一步其他宽松政策也可能出台。预计本轮房地产寒潮期可能在明年年中之前结束。

消费有所改善，但疫情滞后影响仍需留意

数据显示，10月社会消费品零售总额40,454亿元，同比增长4.9%，比上月加快0.5个百分点；两年平均增长4.6%，比上月加快0.8个百分点；环比增长0.43%。

市场人士表示，近期居民消费小幅修复，主要原因还是疫情冲击缓解所致，但疫情滞后的影响仍需留意。

王青认为，近期疫情小规模反复时有发生，这导致居民消费心理比较谨慎，预防性储蓄增加。此外，当前整体经济修复进度较缓，居民收入增长仍未恢复到疫情前水平，影响了消费能力。

此外，数据显示，1-10月份，全国城镇新增就业1,133万人，提前完成全年目标任务。10月全国城镇调查失业率为4.9%，与上月持平，比上年同期下降0.4个百分点。

英大证券研究所所长郑后成对财联社表示，11-12月CPI同比和国际油价将位于较高位置，城镇调查失业率将位于较低位置，预计11-12月社会消费品零售总额当月同比将形成一定支撑。

关键词： 10月经济数据略有改善 但复苏趋势仍需确认 预计稳增长政策