由于建倉時點和節奏不一，今年以來成立的次新基金業績出現較大分化。近期，不少基金經理的建倉節奏變得更為謹慎，希望在震蕩市中積累安全墊。

明星經理新產品業績分化

Wind數據顯示，截至4月30日，今年一季度成立的主動權益基金(包括偏股混合、平衡混合、靈活配置、普通股票型基金)平均收益率為-0.8%，至今仍有過半產品處于虧損狀態。

其中，明星基金經理掌管的新產品業績出現較大分化。從績優產品來看，受益于生物醫藥板塊近期的回暖，不少醫藥主題次新基金表現出彩，多只產品成立來漲幅超10%。其中，由吳興武管理的廣發創新醫療兩年持有混合于3月19日成立，運行至今不到兩個月，但凈值漲幅已經達到13.3%。

除此之外，丘棟榮管理的中庚價值品質一年持有期混合于1月19日成立，楊銳文管理的景順長城新能源產業股票于2月22日成立，鄭磊管理的匯添富健康生活一年持有混合于3月25日成立，這些次新基金成立以來均獲得正收益。上述基金或是成立時間較為靠后，躲過了春節后的市場調整，或是投資風格偏“逆向”，在風格切換中一定程度上把握了先機。

與之對比，不少由明星基金經理掌舵的次新基金，由于經歷了春節后的市場大跌，凈值表現不佳。比如去年憑借廣發高端制造股票的業績表現“打出名號”的鄭澄然，今年1月、2月再度與孫迪攜手，陸續發行成立了廣發興誠混合、廣發誠享混合，截至4月30日，這兩只基金成立以來跌幅均超過6%;同樣，明星基金經理余廣管理的景順長城核心招景混合、史博管理的南方興潤價值一年持有混合分別成立于今年1月和2月，春節后凈值也大幅調整，成立來跌幅分別超7%、8%。

從規模來看，上述幾只產品成立時恰逢市場情緒較熱的階段，首募規模分別達119億元、79億元、79億元、148億元。

回撤較大產品仍在“填坑”

不僅是明星基金經理表現出現分化，次新基金的整體業績也是冰火兩重天。數據顯示，一季度成立的主動權益類次新基金，首尾收益率差距已超過26個百分點。

部分產品由于快速建倉后遇到市場大跌，至今凈值仍“萎靡不振”。以匯安均衡優選混合為例，該基金自2月9日成立以來跌幅仍然高達12.8%。目前，該基金在一季度成立的主動權益次新基金中跌幅居首。

此前匯安基金在發布道歉信時表示，匯安均衡優選基于對于長期賽道的看好和短期流動性的判斷，堅定地做了投資布局。然而春節期間，資源品價格上漲，導致通脹預期抬頭，恐慌情緒蔓延，市場波動突然加大，匯安均衡優選混合的凈值因此也出現了較大的回撤。

不過，大多經歷了大跌的次新基金正在努力“填坑”。比如新銳明星基金經理李游所管理的創金合信競爭優勢混合于今年1月25日成立，該基金凈值沖高后快速回落，最大回撤幅度一度超過20%，不過，近期其跌幅已經收窄，凈值曲線呈現出努力“填坑”的狀態。

部分新基金謹慎建倉

數據顯示，截至4月30日，3月剛成立的主動權益次新基金中，凈值漲跌幅在正負3%內的產品占總數的八成，近九成產品最大回撤幅度不到1%，顯示出建倉速度并不快。

比如興業高端制造混合，該基金3月24日成立以來，凈值漲幅約4.7%，至今最大回撤幅度僅0.15%;再如主攻新能源等成長領域投資的基金經理樊勇在管理3月23日成立的金鷹新能源混合時，也展現出一定耐心，該基金成立以來回報為2.3%，其間，最大回撤幅度為0.62%。

興業高端制造混合基金經理劉方旭在4月末發行另一只混合型基金時表示，將在新基金成立的前半年乃至一年的時間內穩步布局，整體建倉速度會平穩乃至偏慢，盡可能在積累了一定收益安全墊的基礎上再緩慢提升股票倉位。業內人士表示，這種建倉初期“維穩”的節奏，已經成為不少新基金短期內的共同選擇。

關鍵詞： 新基金