無論是股市還是債市，大佬們的“轉會”總會引起眾人關注。被業內尊稱為“債市兩剛”之一、具有21年證券從業經歷的固收界知名老將曾剛，加盟廣發基金后的首只新發基金終于揭開神秘面紗。

廣發基金官網公告顯示，擬由曾剛管理的廣發恒鑫一年持有期混合基金(A類：012029，C類：012030)將于5月7日起公開發售。從投資范圍和業績比較基準來看，該產品屬于偏債混合型基金，股票資產占基金資產的比例為0-30%。Wind數據顯示，截至2020年9月18日曾剛卸任“老東家”最后一只產品，歷史上其管理的偏債混合型基金幾何任職年化回報為9.51%。

入行早、成名早、涉獵廣的固收知名老將

在全市場2539位基金經理中，僅有33位偏債型基金經理的公募投資年限超過12年，占比1.3%，曾剛就是其中之一。而具有21年證券從業經驗的基金經理數量更少，無論從哪個維度來衡量，曾剛都算是固收界大佬級存在。

曾剛從業經歷非常豐富，早年曾任紅塔證券、漢唐證券投資經理，2004年進入公募基金行業，在華寶興業基金任職債券研究員，2008年5月起歷任華富基金基金經理、固定收益總監，匯添富基金基金經理、固定收益副總監。現任廣發基金混合資產投資部總經理、基金經理。

業內資深人士評價他“入行早、成名早、涉獵廣”。早在華富基金時，曾剛就一舉拿下2009年度債券金牛獎，2010年度更是獲得了債券金牛獎、金基金獎、明星基金獎“大滿貫”，還獲得了年度晨星基金獎提名，被業內譽為“債市兩剛”之一。而在公募基金行業20周年之際，曾剛獲得了《中國基金報》特別評選的“公募基金20年·最佳回報債券型基金(二級債)”英華獎。

曾剛管理經驗也非常豐富，涵蓋貨幣、純債、二級債及混合偏債等多種類型，在各個類型上均有良好業績。Wind數據顯示，截至2020年9月18日曾剛卸任“老東家”匯添富最后一只產品，歷史上其管理的偏債混合型基金、二級債基、一級債基、中長期純債等各類產品幾何任職年化回報分別為9.51%、7.24%、5.77%、4.47%。

偏債混合型基金和二級債基正是“固收+”產品的主力，wind數據顯示，截至2020年9月18日，偏債混合型基金指數和混合債券型二級基金指數近十年間年化收益分別為7.7%、7.03%，曾剛均跑贏市場平均水平。

從風險控制能力來看，經歷2013年股債雙殺、2015年下半年至2016年初的大幅波動、2016-2017年債市回調等多輪市場極端環境，曾剛獨立管理的多個組合連續多個完整年度均獲得正收益。

積極而不激進 追求穩健增值

從廣發恒鑫一年持有期混合基金的投資范圍和業績比較基準來看，該基金正是曾剛擅長的“固收+”產品。公告顯示，該基金股票投資占比不超過30%，業績比較基準為滬深300指數收益率×10%+人民幣計價的恒生指數收益率×5%+中證全債指數收益率×85%。

曾剛投資風格穩健，注重風控，積極而不激進;擅長中期資產走勢判斷，左側布局;在“固收+”投資上以債為本，適度增強，力爭實現中低風險水平下的中長期合理回報，追求穩健增值。在多年來的組合管理實戰中，他持續優化大類資產配置的體系和框架，均衡風險和收益，注重持有期回報。

A股歷史上股債蹺蹺板效應非常明顯，僅有少數時期出現過股債同向的情況，一般都不會超過2個季度，這個規律為大類資產配置提供了較好的策略空間。

“絕對收益目標為主的基金，必須注重大類資產配置，配置策略決定組合收益的80-90%。”按照曾剛的投資框架，大類資產配置處于最優先的位置。他會基于經濟增長、企業盈利、通脹預期及貨幣政策等基本面因素，結合估值水平、資金供求、風險偏好的變化及預期差，判斷股票、轉債、信用、利率這四大類資產的性價比，依據組合的風險和收益目標，給出當前階段合理配置比例的中樞和區間。而在個券個股的配置上，曾剛會保持適度較低的相關性，均衡配置。

對于資產走勢研判，曾剛擅長以中期內在邏輯著眼，從中短期趨勢著手，中短結合，順勢配置;同時也會在左側適度逆勢布局，務求慎重，以此獲取超額收益。

比較與眾不同的是，曾剛在“固收+”投資中喜歡利用量化工具輔助支持，通過績效歸因反復驗證策略有效性。他對各項資產使用打分表，結合技術指標和系統工具，定期檢視策略的成效，協同控制下行風險。

統計顯示，“固收+”產品實現正收益的概率，會隨持有時間拉長而穩步提升。廣發恒鑫一年持有期混合基金設置了一年持有期，有助于提升投資者的盈利體驗。根據產品公告，新基金將發揮曾剛在“固收+”的經驗優勢，在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上，通過對不同資產類別的優化配置，充分挖掘市場潛在的投資機會，力求實現基金資產的長期穩健增值。

關鍵詞： 廣發恒鑫