在今年二級市場整體回暖的背景下，權益類基金爆款頻出，數只產品首募規模超50億元，部分還觸發了低比例配售。從整體規模來看，截至10月20日，年內公募基金發行總規模已超8300億元，同比增逾兩成。然而，在基金大賣和產品業績普增的同時，卻依然難以扭轉“基金賺錢，基民賠錢”的尷尬現象。對此，北京商報記者調查發現，在投資者的資產配置方面，理財經理難“理財”，投顧服務成本難覆蓋等問題普遍存在。不過，在業內人士看來，未來首批公募基金投顧試點的落地，以及部分理財平臺智能投顧業務的成熟，將會有效填補基金投顧市場的空白。

年內規模已超8300億元

10月18日，備受關注的興全合泰混合型證券投資基金正式成立，基金首募規模達到59.4億元。值得一提的是，該基金在發行時即設置了60億元的募集上限并“一日售罄”，實募規模接近500億元，配售比例約為12.12%。同日，景順長城基金和匯添富基金也發布旗下權益類產品的成立公告。據悉，兩只產品的發行規模均超過60億元。其中，景順長城創新成長混合達到62.62億元，匯添富中證800ETF達到66.01億元。

事實上，據Wind數據顯示，截至10月20日，今年以來，新成立基金數量達到1283只(份額分開計算，下同)，累計發行總規模也高達8340.4億元。相較之下，2018年同期則為963只和6897.55億元。也就是說，今年同比分別增長33.23%和20.92%。

而從單只產品的發行規模來看，今年以來，截至10月20日，民生加銀中債1-3年農發行債券指數首募規模即達224億元，博時央企創新驅動ETF和嘉實中證央企創新驅動ETF的發行總規模也達到167.35億元和132.5億元。包括上述產品在內，首募同樣超過百億元的共有8只基金，若算上部分基金在比例配售之前的實募規模，則這一數字更是接近20只。

“從規模靠前的產品來看，主要是權益類基金、債券指數基金和定開債基。其中，債券指數基金和定開債基的參與者多為機構投資者。權益類基金則在今年市場回暖的情況下，受到普通投資者和機構投資者的共同青睞。”北京一位第三方機構人士表示。

基民逆市虧損

在滬上一位基金公司內部人士看來，今年以來，權益市場表現較佳使得投資者的風險偏好提升。據Wind數據顯示，截至2019年10月18日，近十年上證綜指整體下跌1.29%，深證成指也下跌了20.77%。但同期，數據可統計的547只公募基金近十年的平均收益率則高達74.14%。

不過，在基金產品大賣的同時，“基金賺錢，基民賠錢”的尷尬現象也在發生。一位山東的投資者向北京商報記者表示，今年4月初，在某銀行理財經理的推薦下，他購買了一家中型基金公司旗下的一只偏股混合基金，彼時，該基金的年內收益已經超過了50%，但在購買后截至目前仍是虧損狀態。“他當時和我說今年股市表現好，買這類產品收益會比較不錯，我就投了一些錢進去，但沒想到進去后漲漲跌跌，現在還是虧的。”他抱怨道。

另外，北京商報記者在部分產品的基金吧中，也發現有投資者表示自己在第三方機構的建議下持有了相關基金，但持有后產品出現了不小的波動，目前還在虧損。從上述部分基金的年內收益來看，普遍還是在20%，甚至是30%以上。那么，是什么原因導致上述情況的發生呢?

記者帶著疑問，以投資者的身份去部分銀行網點進行產品了解后發現，多數銀行的理財經理會對投資者在進行簡單的諸如預投資金、風險承受能力、產品偏好類型等方面了解后，將其所在機構正在代銷或主推的產品推薦給投資者，并且在推薦過程中建議多投、早投，以防產品提前結束募集或進行比例配售。

滬上一位業內人士坦言，作為機構帶有KPI考核指標的員工而言，可以理解這種做法，但總的來看，這種帶著銷售目的的推薦，很難幫助投資者從根本上解決理財需求。

北京一位市場分析人士也在接受北京商報記者采訪時表示，“從發行角度看，明星基金經理掌舵、基金公司優秀的過往業績、強大的投研團隊、給力的銷售渠道幾乎組成了一個爆款產品誕生的全部條件，但這其中是不是少了些什么?”“投資者真正的配置需求。”他停頓了一秒后如是說。在他看來，基金管理人最主要的工作是幫助投資者獲取收益，但前提是應當正確引導投資者進行資產配置。

投顧服務亟待跟進

就實際情況而言，在發展至今已經歷21年的公募基金市場，存續基金超6000只，在專業機構和團隊的群策群力下，并不缺乏優質產品。但真正的問題在于，一方面，投資者面對數量龐大的可投產品無從下手。另一方面，機構則缺乏對投資者資產配置的合理考慮以及對長期投顧的實時跟進，一味注重熱點營銷和發行認購而忽視了投資者的配置需求。因此，基金管理人和理財平臺應如何提高基民的長期投資體驗，協助更多投資者真正享受公募基金帶來的投資紅利，也備受市場關注。

上述業內人士強調，當前基金投顧的服務在國內尚屬起步階段，且真正落實難度不小。他指出，從基金公司和渠道方面來說，國內基金投資者的基數龐大，若要滿足每個投資者的投顧需求，則機構也需要培養或招募大量的專業人才實現精準覆蓋，但在這個過程中，最終收益恐難以抵消成本。

從投資者角度來說，當前國內基金，尤其是主動管理型基金的費率相對較高，投資者往往不太愿意去另外付費進行專業咨詢，同時，由于大多數投資者的投資金額較小，所謂“投顧”最終可能會變成單方面的推薦產品，而這一項業務也已有多種途徑可以實現。另外，基金投顧的標準、規則、限制等也仍待明確。因此，當下的基金投顧服務主要還是針對高凈值人群。

不過，北京商報記者從接近公募人士處獲悉，首批公募投顧試點有望在近期落地，多家基金公司以及第三方理財機構或將正式獲得基金投顧牌照。某大型基金公司市場部人士表示，若投顧牌照落地，則可能會由旗下子公司進行運作。在運作措施方面，主要從線上和線下兩塊布局。線上會側重互聯網的智能投顧服務，通過機器人以更低的門檻向更多的投資者提供定期的市場分析報告、投資理念等，并在市場波動較大時對想要虧損退出的投資者進行安撫工作。線下會增加客戶經理數量，以實現“一對一”的專業投顧服務。

值得一提的是，除基金公司外，也有部分理財平臺在發力投顧業務。據了解，今年6月，螞蟻金服與Vanguard(美國先鋒集團)合資成立先鋒領航投顧(上海)投資咨詢有限公司，二者分別持股51%和49%，注冊資本2000萬元。在經營范圍上，該機構就聚焦投資咨詢。另外，北京商報記者注意到，近期，在螞蟻金服旗下的理財平臺——螞蟻財富首頁的頂部新增了一項服務，即“送你一位智能理財助理”，投資者可借助該項服務進行挑選理財產品、理財健康體檢、基金診斷等。

“對于基金投顧的未來，我是樂觀的，而且無論從公募基金市場發展的角度，還是從投資者資產配置需要的角度來看，這都將成為大勢所趨。另外，借鑒國外市場的發展經驗，基金投顧也需要長期的打磨和試錯，才能最終形成相對有效的一套流程。”一位公募基金資深人士表示。 北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽

關鍵詞： 權益類基金