在近期股市單邊下跌的行情中，有一類基金顯示出其獨(dú)特的避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，那就是量化對(duì)沖基金。近期量化對(duì)沖基金全面跑贏市場(chǎng)，不少產(chǎn)品還逆市取得正收益。從量化對(duì)沖基金的策略來看，不少近來都提升了對(duì)沖比例。

受多種因素綜合影響，A股市場(chǎng)近日連續(xù)下跌。數(shù)據(jù)顯示，上證綜指近一周下跌近200點(diǎn)，跌幅5.56%，近1個(gè)月跌幅7.75%;深證成指一周跌幅5.29%，近1個(gè)月跌幅為6.18%。

在此背景下，量化對(duì)沖基金發(fā)揮出避險(xiǎn)功能。其中，廣發(fā)對(duì)沖套利、中郵絕對(duì)收益策略等5只基金均取得正收益，而廣發(fā)對(duì)沖套利近一周獲得了0.32%的收益率，位居第一。近一個(gè)月以來，全部20只基金中有15只基金取得正收益，廣發(fā)對(duì)沖套利以6.96%的收益率位居第一，而排名最末的基金也僅下跌0.29%。

一位對(duì)沖基金經(jīng)理表示，近期市場(chǎng)的連續(xù)下跌導(dǎo)致股指期貨的負(fù)基差擴(kuò)大，但昨日負(fù)基差出現(xiàn)收斂趨勢(shì)。這說明在短期下跌之后，市場(chǎng)情緒已經(jīng)得到一定程度的釋放，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期不再那么悲觀。

海富通量化投資部基金經(jīng)理朱斌全表示，目前股指期貨的負(fù)基差較大，說明市場(chǎng)有強(qiáng)烈的套期保值需求，投資情緒偏向謹(jǐn)慎。他們基于擇時(shí)模型，適時(shí)調(diào)整了股指期貨倉位。朱斌全表示，從投資策略而言，在股票多頭部分，堅(jiān)持既定的投資策略和量化模型，投資于估值與成長(zhǎng)性匹配、資產(chǎn)負(fù)債表健康的高質(zhì)量個(gè)股，因?yàn)檫@些股票在市場(chǎng)下跌時(shí)表現(xiàn)會(huì)更加抗跌，表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)，可以貢獻(xiàn)較多的超額收益。

在市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，一些對(duì)沖基金提高了對(duì)沖比例。昨日，廣發(fā)基金旗下廣發(fā)對(duì)沖套利基金發(fā)布公告稱，截至7月31日，基金持有股票資產(chǎn)1.4億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為66.02%;運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖的空頭合約市值1.33億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為62.65%。而截至4月30日，該基金持有股票資產(chǎn)1.04億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為65.55%;運(yùn)用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖的空頭合約市值為9498萬元，占基金資產(chǎn)凈值的比例59.35%。對(duì)沖力度有所增強(qiáng)。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，他們的對(duì)沖基金近期也提高了對(duì)沖比例，主要是為了在近期市場(chǎng)波動(dòng)中盡可能減少損失，以更大程度地保全收益。

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