股市走弱，債市避險功能再現(xiàn)，資金流入進場跡象明顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年銀行間債券成交量穩(wěn)步放大，并于6月達到10.8萬億，創(chuàng)年內(nèi)新高，上半年總成交量達42.44萬億，是去年同期的2.2倍。主投債市的債券基金也受到投資者追捧，6月新債基成立數(shù)量及募集總規(guī)模均創(chuàng)年內(nèi)新高。業(yè)內(nèi)認為，當前市場避險情緒較大，對債市形成利好，預計債市行情還將持續(xù)，有雄厚投資實力的債券基金具有較高的配置價值，比如正在發(fā)行的工銀瑞信添祥一年定開債基(006004)，感興趣的投資者可通過工商銀行(601398,股吧)、郵儲銀行等50余家代銷渠道認購。

受市場避險情緒推動，債市熱度持續(xù)升溫，成為震蕩市中難得的避風港。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月以來截至7月13日，中證全債指數(shù)上漲1.19%，年內(nèi)漲幅擴大至4.90%，同期上證綜指破位下行8.54%和14.39%。股債蹺蹺板效應顯現(xiàn)，新發(fā)債券基金也因此受到熱捧，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月新成立債基50余只，總募集規(guī)模超370億元，募集規(guī)模占全部新發(fā)基金的7成左右，增速明顯。

業(yè)內(nèi)分析認為，債市“慢牛”行情有望持續(xù)。一方面，短期避險情緒助推了債市年內(nèi)漲幅擴大;另一方面，宏觀經(jīng)濟趨勢向下、市場流動性邊際寬松也為上漲提供了較好的基礎(chǔ)。對于追求穩(wěn)健收益的投資者來說，債券基金具有較高的配置價值，特別是新發(fā)二級債基，在當前股市低迷、債市慢牛的市場環(huán)境下具備明顯的建倉優(yōu)勢，建議重點關(guān)注具備較強投資實力的二級債基新品，比如工銀添祥一年定開債基。

招商證券(600999,股吧)研報認為，工銀添祥一年定開債基擬任基金經(jīng)理何秀紅為工銀瑞信固定收益部副總監(jiān)，歷史業(yè)績優(yōu)秀，投資風格穩(wěn)健，所管基金任職期間業(yè)績大多高于對應的指數(shù)表現(xiàn)和市場平均水平。其中，工銀四季收益、工銀產(chǎn)業(yè)債兩只混合債基在其任職期間回報分別達68.6%和45.66%;而同為定開債基的工銀純債一年定開成立以來累計收益達36.1%，排名同類可比基金的前15%。從歷史收益率來看，該基金在市場平均上漲時能夠獲取更高的收益;在市場平均下跌時能夠更好地控制回撤，整體業(yè)績表現(xiàn)遠超市場指數(shù)(數(shù)據(jù)來源：Wind，截至7月6日)。正在發(fā)行的工銀添祥一年定開作為一只采用定期開放式運作的二級債基，封閉期的構(gòu)建有望為基金經(jīng)理提供更大的可操作空間，同時封閉期內(nèi)最高可達200%的杠桿上限，也有利于基金經(jīng)理通過債券回購放大投資收益，為投資者帶來穩(wěn)健的投資回報。

值得一提的是，作為國內(nèi)銀行系旗艦基金公司，工銀瑞信固定收益規(guī)模和業(yè)績長期居業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，公司曾多次獲得“債券/固定收益投資金?；鸸?rdquo;等獎項，強大的固收投研實力也可為工銀添祥一年定開的良好運作保駕護航。

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