夏日炎炎的午后，記者采訪了擁有26年從業經歷的行業元老——凱石基金董事長陳繼武。擁有公募基金、險資、私募基金的豐富投資經驗，陳繼武回歸公募更得心應手。凱石基金成立已近一年，首只公募產品凱石淳行業精選混合基金即將發行，陳繼武表示：“沒有扎實的內功無法揚帆遠航。基金公司的發展是一場長跑，不能搶跑、疾跑，要穩穩當當地跑。”

耐心打磨公司基礎架構

26年匆匆韶華，陳繼武都毫無保留地獻給了中國的資管行業。1993年，他就投身于資本市場，1999年，他進入剛萌芽的中國公募基金行業，成為首批基金經理，并于2003年擔任富國基金(博客,微博)投資總監，為公司投研體系建設和產品業績的大幅提升做出了重要貢獻。

前瞻性的眼光始終伴隨著陳繼武的職業生涯。2009年，他創建私募——上海凱石益正資產管理有限公司，而隨著公募大時代的來臨，他又于2017年華麗轉身，回歸公募懷抱，全自然人持股的凱石基金也進入了公眾視野。

“成立一年才發行首只公募產品，有多方面的原因，但這段時間讓我們好好地夯實了公司基礎。”作為一名新生基金公司的掌舵人，陳繼武坦言：“發展初期我們也遇到了一些困難，但這些都是可預期的，并非阻路頑石。對于公司發展，我們有耐心、有信心、有恒心，愿意花時間來打磨公司的基礎架構，包括團隊、系統、制度以及人才培養體系四大方面。”

投研團隊歷來是公募基金的靈魂，數據顯示，去年5月凱石基金成立以來，核心研究員已從5位增加到10位，平均從業年限近10年;投資團隊也從最初的3個增加到7個，到下月底還有望達到9個之多。從規模來看，盡管公募基金產品7月9日才開始發行，專戶、投顧方面卻繼承了凱石私募的基因，十幾億規模均穩健運行 。

去年9月以來，凱石基金被列為交易模式改革試點公司之一。在陳繼武看來，過程是漫長的，結果是美好的，“經過此役，我們反而在運營能力、工作效率等多方面獲得了認可，建立了可信賴的渠道關系。”

從制度建設來看，陳繼武表示，小公司最忌諱“拍腦袋”決策，工作銜接往往是短板。從成立之初，凱石基金便著手公司流程化管理，在人員管理、股票庫、中后臺等各個領域均建立了嚴格的制度體系和工作流程，為公司的健康發展清理了跑道。

提及人才培養，陳繼武無不自豪地說，“去年畢業來我們公司的研究員，經過一年多的打磨，研究能力已能達到行業平均水平。”在他看來，漫長的公、私募從業經驗，早已讓他摸索出了一套公募基金人才培訓的“套路”。除投研以外，風控、新規章學習、銷售資深人員交流等均合理安插入日常工作時間，而這一系列基礎建設工作均有助于凱石基金的長期發展。

綜合管理追求特色化之路

加上近期獲批的數家公募基金，市場上的基金公司數量已過百，但新公司還在源源不斷加入財富管理行伍，競爭不可謂不激烈。對于每一家新公司來說，如何走出一條特色化的發展之路都需要一個準確的解答。

“中國財富管理市場足夠大，不會沒有"肉"吃，但如何在一干公司中脫穎而出、成為行業新秀卻是必須面對的問題。”陳繼武說，凱石基金是公募行業的新公司，但卻有著一批資深人士的護航。

二十余年資管多領域的磨煉，讓他有信心帶領團隊走出一條綜合性發展的道路。在他看來，中國市場蹺蹺板效應明顯，某種資產若遇上兩三年低迷，公司生存就可能出問題，因此凱石基金決定走綜合化的路線，為客戶提供多元化的資管產品。

目前，公司已經建立了多策略團隊體系，共享研究、營銷、運營三大平臺的模式，權益、固收、FOF各團隊獨立核算、統一管理、平行發展。陳繼武表示，凱石基金的投研優勢在于兼具一、二級市場產業觀察視野，這傳承于原來私募基金的精準研究能力及投資理念，這種產業研究體系具備對行業產業鏈的深刻理解能力，對投資的支持也更前瞻化、專業化、深度化。

“現在，凱石的產業研究已覆蓋七大核心領域，包括TMT、大消費、互聯網供應鏈、新材料新能源、高端制造等方面。我們要求投研人員在投資面前做老實人，充分論證每一個投資標的，力爭為投資者帶來穩健的長期資產增值。”陳繼武說。

在陳繼武看來，公司已經引入了一批從保險資管等領域的穩健型投研人員，具有豐富的投資經驗。未來，公司將在風控優先的理念指導下，在嚴格控制回撤的基礎上，加大投資的力度，追求相對中的絕對收益，以及絕對中的相對收益。

“先做好業績再談規模，優秀的業績自然會吸引規模，反之，規模即便短暫停留也不會長久。”就未來產品規劃而言，陳繼武將以主動型產品為突破口，采用精品化管理思維。

提及公司為何選在7月9日發行首只公募產品——凱石淳行業精選混合基金，陳繼武表示，股市近期的調整讓很多優質的公司出現了超跌。而凱石淳行業精選混合基金股票倉位在60%至95%，股債配置均衡，具有“進可攻、退可守”的特征。當前的市場點位給了該產品較好的建倉機遇。

關鍵詞： 之路 架構 董事長