從2007年開始研究，到2018年落地，吊足了保險人胃口的稅延養老險終于確定即將開展試點。

4月12日，財政部等五部委聯合發布《關于開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》(以下簡稱《通知》)，明確自5月1日起在上海市、福建省、蘇州工業園區三地實施個人稅收遞延型商業養老保險試點，試點期限暫定一年，個人投保，投保人每月最高可稅前抵扣1000元。

專業人士測算，對于上海市稅前收入在2萬元以上的個人納稅人，每月稅前抵扣1000元的話，等于七五折投保養老保險，具備較為明顯的吸引力。

值得注意的是，根據《通知》，保險公司在三地試點一年后，將有更多類型的金融機構參與到第三支柱的建設中來，個人商業養老資金賬戶中的資金將被允許投資公募基金等金融產品。

這意味著，未來在養老險(金)這一廣闊市場中，不只是保險公司與保險公司之間的競爭，而是所有具備資質的金融機構之間的競爭，注定高手云集，真正考驗險企能力的時刻到來了。

三地率先試點一年，每月最高抵扣1000元

《通知》只明確了稅延養老險經營管理的基本原則，具體的產品指引還須由中國銀保監會提出，盡管如此，從中已經能窺得全貌：

試點范圍小

：首批稅延養老險試點地區只包括上海市、福建省(含廈門市)以及蘇州工業園區三個地區。

試點為期一年

：自2018年5月1日起開始在上述三地進行試點，試點期限暫定一年。

試點核心內容：

對試點地區個人通過個人商業養老資金賬戶購買符合規定的商業養老保險產品的支出，允許在一定標準內稅前扣除;計入個人商業養老資金賬戶的投資收益，暫不征收個人所得稅;個人領取商業養老金時再征收個人所得稅。具體內容如下：

個人、個體工商戶、個人獨資企業投資者、合伙企業自然人合伙人等均可投保

：根據《通知》，適用試點稅收政策的納稅人，是指在試點地區取得工資薪金、連續性勞務報酬所得的個人，以及取得個體工商戶生產經營所得、對企事業單位的承包承租經營所得的個體工商戶業主、個人獨資企業投資者、合伙企業自然人合伙人和承包承租經營者，其工資薪金、連續性勞務報酬的個人所得稅扣繳單位，或者個體工商戶、承包承租單位、個人獨資企業、合伙企業的實際經營地均位于試點地區內。

取得連續性勞務報酬所得，是指納稅人連續6個月以上(含6個月)為同一單位提供勞務而取得的所得。

個人每月最多抵扣1000元

：根據《通知》，個人繳費稅前扣除標準為：取得工資薪金、連續性勞務報酬所得的個人，其繳納的保費準予在申報扣除當月計算應納稅所得額時予以限額據實扣除，扣除限額按照當月工資薪金、連續性勞務報酬收入的6%和1000元孰低辦法確定。

取得個體工商戶生產經營所得、對企事業單位的承包承租經營所得的個體工商戶業主、個人獨資企業投資者、合伙企業自然人合伙人和承包承租經營者，其繳納的保費準予在申報扣除當年計算應納稅所得額時予以限額據實扣除，扣除限額按照不超過當年應稅收入的6%和12000元孰低辦法確定。

賬戶資金收益暫不征稅

：計入個人商業養老資金賬戶的投資收益，在繳費期間暫不征收個人所得稅。

但個人領取商業養老金時需要征稅

：個人達到國家規定的退休年齡時，可按月或按年領取商業養老金，領取期限原則上為終身或不少于15年。個人身故、發生保險合同約定的全殘或罹患重大疾病的，可以一次性領取商業養老金。

對個人達到規定條件時領取的商業養老金收入，其中25%部分予以免稅，其余75%部分按照10%的比例稅率計算繳納個人所得稅，稅款計入“其他所得”項目。

投保人須開立個人商業養老資金賬戶

：個人商業養老資金賬戶是由納稅人指定的、用于歸集稅收遞延型商業養老保險繳費、收益以及資金領取等的商業銀行個人專用賬戶。該賬戶封閉運行，與居民身份證件綁定，具有唯一性。

中保信成信息平臺，負責登記賬戶，連接稅務、險企和銀行。

《通知》規定，試點期間使用中國保險信息技術管理有限責任公司建立的信息平臺(中保信平臺)。個人商業養老資金賬戶在中保信平臺進行登記，校驗其唯一性。個人商業養老資金賬戶變更銀行須經中保信平臺校驗后，進行賬戶結轉，每年允許結轉一次。

保險公司開發產品須遵循穩健原則。

個人商業養老保險產品按選擇，采取名錄方式確定。試點期間的產品是指由保險公司開發，符合“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”原則，滿足參保人對養老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理要求的商業養老保險產品。具體商業養老保險產品指引由中國銀行(3.870,-0.04,-1.02%)保險監督管理委員會提出，商財政部、人社部、稅務總局后發布。

投保時，由中保信平臺開具扣稅憑證

。個人購買符合規定的商業養老保險產品、享受遞延納稅優惠時，以中保信平臺出具的稅延養老扣除憑證為扣稅憑據。取得工資、薪金所得和連續性勞務報酬所得的個人，應及時將相關憑證提供給扣繳單位。扣繳單位為納稅人辦理稅前扣除有關事項。

個人在試點地區范圍內從兩處或者兩處以上取得所得的，只能選擇在其中一處享受試點政策。

個人按規定領取商業養老金時，由保險公司代扣代繳其應繳的個人所得稅。

對于消費者，吸引力幾何？

稅延養老險考驗更多的是險企的投資管理能力，而稅優健康險考驗更多的則是險企的服務能力。

稅優健康險產品推出時也曾被寄予厚望，但最終卻因為優惠力度不大、操作復雜、消費者不了解，保險公司不積極等原因，在市場上表現不盡人意。這也給稅延養老險的發展前景蒙上了一層陰影。但有業內人士指出，稅延養老險與稅優健康險是兩個性質差距頗大的險種，不可同日而語，其中

對于收入較高者，稅延養老險還是具備較為明顯的優勢的。

由于更多的細節尚有待披露，目前尚不便對稅延養老險做過多評判，但有專業人士單純從投保的角度出發，發現

信美人壽相互保險社企劃經理曹欣瑋就以上海為例進行了測算：

在上海地區，五險的繳納最高比例為10.5%，2018最高繳納基數為21396元;基本公積最高繳納比例是7%，2018最高繳納基數為19512元;補充公積最高繳納比例是5%，補充公積不設最高基數限制。以最高繳納基數來來看，五險一金各項繳納情況如下：

從而可以推算出不同收入下稅延養老險的最高抵扣額度：

進而可以推算出繳納稅延養老險保費后，當期減少的收入，與所繳納保費之間的比例：

假設基本工資在1萬-3萬之間，五險二金足額繳納情形下，曹欣瑋發現：一個稅前收入1萬元基本工資，以及每月1000元補貼的上海白領，投保稅延養老險每月最大抵扣額度為525元。如果他每月從稅前收入里支出525元投保稅延養老險，其稅后收入實際只減少420元錢。相當于，其用420元買了一份525元的養老保險，折扣為八折。

隨著稅前收入的增加，當每月最多抵扣1000元時，相當于花750元買一份1000元的養老險，折扣固定在七五折。

當稅前收入達到2萬以上時，可以用七五折的價格買一份養老險，還是挺劃算的。

在曹欣瑋看來，作為保險配置順位靠后的養老險，費用不宜超過到手收入的5%，因此，

一年后，可投資公募基金

對于老齡化日益嚴重，而第一支柱、第二支柱替代率有限的中國而言，第三支柱，即個人商業養老金市場的發展前景之廣闊毋庸贅言，但“慧保天下”亦曾多次撰文指出，這塊巨大的蛋糕注定不是商業保險公司所能獨享，銀行、基金、信托等金融機構都摩拳擦掌，垂涎三尺。此番《通知》的發布再度印證了這一點。

《通知》本身由財政部、稅務總局、人力資源社會保障部、中國銀保監會以及證監會下發，由此就可見銀行、保險乃至證券基金業等都將有所涉及。

有序擴大參與的金融機構和產品范圍，將公募基金等產品納入個人商業養老賬戶投資范圍，相應將中登公司平臺作為信息平臺，與中保信平臺同步運行。

此外，《通知》還明確規定，試點結束后，根據試點情況，結合養老保險第三支柱制度建設的有關情況，

業內人士預計，這意味著三地為期一年的試點結束之后，個人商業養老資金賬戶中的資金，既可以用來投保稅延養老險，也可以通過中登公司平臺選擇投資公募基金。投資管理能力將成為消費者衡量的重要指標。

還需要注意的是，《通知》明確，未來，在中登公司平臺以及中保信平臺的基礎上，還會建立一個“第三支柱制度和管理服務信息平臺”，與二者進行對接，以實現養老保險第三支柱宏觀監管。

正面PK其他金融行業，保險業勝算幾何？

如果在未來養老金的經營管理中，保險類企業必須直面其他類型金融企業，那么其“戰斗力”究竟如何?

不妨以企業年金為例進行觀察。其實，早在第二支柱的企業年金、職業年金的運營管理中，銀行、養老保險公司、保險資管公司、基金公司、信托公司等金融機構就已經參與其中，展開正面競爭。

其中除托管人皆為銀行外，其他三類角色，均有保險類企業獲得資質，其中，在受托人當中更是占據明顯優勢

在企業年金的運營管理中，主要涉及四類角色：受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人。。(詳見文末表格)

根據人社部官網新近發布的《企業年金基金管理機構名單》：

目前國內的法人受托機構合計有11家，其中，銀行4家，信托2家，銀行系養老金公司1家，養老保險公司5家(國壽養老、平安養老、長江養老、太平養老、泰康養老)。

賬戶管理機構18家，其中，銀行10家，信托1家，銀行系養老金公司1家，其余6家皆為保險公司，除上述五家養老險公司外，還包括新華人壽。

托管機構10家，皆為銀行。

投資管理機構21家，其中，銀行0家，基金公司11家，證券公司1家，銀行系養老金公司1家，中金公司，保險類企業7家，除國壽養老、平安養老、長江養老、太平養老外，還包括人保資管、泰康資管、華泰資管三家保險資管公司。

保險公司在企業年金受托人市場優勢顯著

而另據人社部發布的《2017年度全國企業年金基金業務數據報告》，，其中，國壽養老受托管理資產金額甚至排名第一，達到2674.77億元;平安養老排名第二，受托管理資產金額為1987.97億元;排名第三才是中國工商銀行(6.010,-0.07,-1.15%)，受托管理資產金額為1059.4億元。

但從賬戶管理人市場來看，銀行則明顯占優，尤其中國工商銀行。

企業賬戶中，中國工商銀行排名第一，達到31625個;中國人壽(24.910,-0.43,-1.70%)排名第二，只有8986個。個人賬戶中，工商銀行依舊獨占鰲頭，達到9747411個;排名第二的是中國銀行，達到2767063個。

而在企業年金托管市場，中國工商銀行保持絕對優勢，截至2017年年底托管資產金額為4770.3億元;建設銀行(7.620,-0.09,-1.17%)、中國銀行位列第二、第三位，托管資產金額分別為2039.5億元、1739.78億元。

另從各大機構管理企業年金業績來看，單一計劃中，公募基金公司在含權益類組合中投資業績較為突出，工銀瑞信基金、易方達基金平均業績居前兩位，分別達到8.87%、6.72%;在固定收益類單一計劃中，人保資管平均業績最高，達到了7.88%。集合計劃中，海富通基金在權益類組合平均業績為居首，達到7.8%，工銀瑞信緊隨其后，為7.68%。

附：企業年金基金管理機構名單

(按拼音排序)

關鍵詞： 保險人 胃口