2018年開年，公募基金下起了“紅包雨”。根據同花順iFinD數據，截至3月6日，今年以來共有321只基金實施分紅方案，涉及分紅次數347次，同比增加64%，分紅總額高達200.14億元，較去年同期的104.24億元同比增加1.92倍。北京商報記者注意到，開年這波基金分紅熱潮呈現出分紅金額集中在少數績優權益類產品上的特點。

以偏股混合型基金為例，60只偏股基金累計分紅97.67億元，而前10名，博時主題混合(LOF)、南方成份精選混、景順長城精選藍籌混合、工銀核心價值混合A份額、嘉實滬深300指數(LOF)、大成景陽、中歐新趨勢混合(LOF)A份額、諾安中小盤、國泰金牛創新混合、南方績優成長的分紅累計規模就已經達到55.66億元，分紅金額占整體的57%。

北京商報記者注意到，派發大紅包的權益類基金中，大都是去年業績表現優異的績優產品，其中8只基金2017年收益率在20%以上，如目前分紅最為闊綽的博時主題行業基金，年內累計分紅規模為18.53億元，去年收益率高達31.96%,高于去年同期股票型基金平均收益率超17個百分點。同樣獲得超10億元分紅的南方成份精選混合基金，去年斬獲29.05%的收益率。

盈碼基金研究員楊曉晴向北京商報記者解釋道，分紅基金多數集中在以股票投資為主的權益類基金，這和A股市場有很大關聯。一方面，經過2016年2月以來以滬深300為主的大藍籌基金的大幅上漲，很多板塊(白酒、家電等)的估值已經到達高位，短期市場又難有其他更確定性的機會，基金經理會通過分紅的方式讓投資者落袋為安。

另一方面，很多基金由于優秀的業績，規模增長巨大，像博時主題行業以及東方資管旗下很多優質產品規模都超過百億，這對于基金經理是很大的挑戰，通過分紅把錢還給投資者可以有效控制基金規模，這是優質基金大比例分紅的最重要原因。

事實上，公募基金分紅有一定行業門檻，符合規定方可進行分紅，首先是基金當年收益彌補以前年度虧損后方可進行分配;其次，基金收益分配后，單位凈值不得低于面值;此外，投資當期出現凈虧損的基金，不能進行分配;與此同時，基金分紅也需符合相關法律法規規定。

大泰金石研究中心資深研究員王驊表示，分紅的前提條件就是有紅可分，所以今年權益類市場環境回暖是基金分紅的重要原因之一。在投資者心理方面，基金投資者一般有恐高的心理，當股票市場持續上漲基金凈值大幅增加時，基金進行分紅可以緩解投資者恐高心理，減少贖回壓力。同樣的，在各市場經歷大幅上漲后市場也會遭遇調整風險，具有安全邊際的投資品種減少時，通過分紅降低股票倉位也是規避市場風險的一種方法。

從基金公司營銷的層面，基金借大比例分紅來大幅降低單位凈值，迎合了投資者喜歡購買“便宜”的低凈值基金心理;同時基金向投資者分配的基金收益暫免征收所得稅。無論對個人投資者還是機構投資者來說，獲得基金分紅均可以合法享受稅收優惠。

不過基金分紅并不意味著基金資產收益的增加，楊曉晴提醒道，分紅的本質是將基金資產的一部分返還給投資者，是在基金份額和現金之間的切蛋糕問題。只要蛋糕(總資產)是確定的，無論如何分，蛋糕總量不會變化。

北京商報記者 王晗

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