市值管理或成國企改革新著力點

全國兩會召開在即，下一階段國資國企改革的新趨勢備受矚目。據上證報記者了解，在混合所有制改革方面，有關部門有望在員工持股、產權保護制度、企業家精神等領域提出新的政策或表述。繼混改后，以提升企業內在價值為核心的市值管理或將成為國企改革新的“著力點”。此外，隨著重組整合的推進，央企數量將視情況有增有減，已有跡象顯示，個別領域或將出現類似于鐵塔公司的“增量式”重組。

提升企業“價值運營”能力

有國企改革領域資深研究人士指出，在混改試點已擴大到50家后，國企改革的另一“著力點”可能將放在以提升國企內在價值為核心的市值管理上。

據悉，國務院國資委在今年初的“央企、地方國資委負責人會議”上明確提出：2018年要堅持以提升內在價值為核心的市值管理理念，依托上市公司平臺整合優質資產，盤活存量股份，抓好虧損上市公司專項治理，不斷提升價值創造能力。

上述研究人士對上證報記者表示：“過去，很多國企根本不關注股價?，F在，‘加強市值管理’已列入2018年工作部署。而明確要求提升企業的價值運營能力，符合‘做強做優做大’國有企業的整體目標。”

據了解，目前，廣東、江蘇、天津等省市已明確，要以上市公司為平臺，提升國企資產證券化率(包括整體上市)。上述研究人士認為，地方龍頭上市公司或將優先受益，得到更多資源注入。

混改深層次問題或有新突破

混合所有制改革作為國企改革的重要“突破口”，也將繼續推進，且重點已從確定試點方案延伸到員工持股、產權保護制度、企業家精神等更深層面。

國企改革領域資深研究人士認為，國企混改后的目標是建立現代企業制度、完善公司治理，在這一過程中，發揮企業家精神至關重要。未來，相關部門可能對“企業家精神”作更加明確的闡述。另外，混改的核心是公有制經濟和非公有制經濟共同發展，這需要在產權保護制度上有進一步的支持政策。

員工持股方面，前期，國務院國資委選取了10家央企子公司進行首批員工持股試點，包括寧夏神耀科技有限公司、中國電器科學研究院有限公司、歐冶云商股份有限公司、上海泛亞航運有限公司、中國茶葉有限公司、中外運化工國際物流有限公司、中節能大地環境修復有限公司、中材江西電瓷電氣有限公司、建研軟件有限公司、中鐵工程設計咨詢集團有限公司(中鐵設計咨詢)。

據記者了解，2018年是員工持股試點的“總結推廣期”。在改革成效良好的基礎上，2018年底，央企相關子企業有望迎來新一輪員工持股試點擴容，有關部門或形成更為完善的員工持股指導意見。

國資授權經營體制改革“攻堅”

隨著重組整合的推進，央企數量將視具體情況有增有減。上述研究人士表示：“此前大家關注的都是‘減法’(如央企合并后數量的減少)，但未來也不排除會有類似于鐵塔公司和中國航發式的增量重組。”

值得一提的是，近日，中國鐵路通信信號集團公司(簡稱“中國通號”)獲準調整主業范圍，新調整為：軌道交通通信、信號、電力、電氣化工程的技術研究、設計、工程承包與設備制造;相關信息工程;上述技術在市政與房屋建筑工程上的應用。此前，該公司的主業為：軌道交通通信、安全及控制系統設備制造以及相關技術研究、工程設計及承包。“上述主業調整或是未來進一步重組整合的鋪墊。”分析人士認為。

國有資產的重組整合，還會涉及國資授權經營體制改革的問題。有研究人士認為：“如果這個(國資授權經營體制改革)能做好，就可通過投資、運營公司來整合資產，向上市公司注入時也不用再局限于其母公司的資產范圍。”

記者了解到，2018年，在總結投資、運營公司試點的基礎上，這兩類公司試點范圍有望進一步擴大，同步推進綜合性改革，創新國有資本運營模式，各類國資基金運作或將更加活躍。(王雪青)

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