節后A股不負眾望,迎來開門紅。

但是節前的大調整仍讓投資者心有余悸。不過《華夏時報》記者在翻閱數據時發現,很多主動型權益類基金都選擇了加倉,就連一向穩健謹慎的5只國家隊基金也選擇了在大調整中加倉。

對于節后A股展望,多家接受《華夏時報》記者采訪的公募機構均比較樂觀。

“A股估值接近歷史低位,中期而言A股、港股與美股走勢或將有所分化。經過節前急跌以及節后外圍股市的反彈帶動,國內股市有望從調整中走出,權益配置建議保持積極。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春分析稱。

權益類基金加倉明顯

一月底以來,受外圍美股市場激烈調整和藍籌白馬股獲利盤出逃等內外多重因素影響,A股市場開始了一輪急速大幅調整,代表“藍籌”信心的上證50指數從1月24日起結束了“連漲”的勢頭,從高位3200點,短短13個交易日,跌去了將近500點,在2724點獲得支撐;上證指數也同樣從1月24日的3569點,13個交易日跌到2月9日盤中最低3062點。統計來看,從1月24日至2月9日,上證50、上證指數、創業板指、深證成指的跌幅分別為11.6%、11.7%、12.2%、13.8%。

普跌行情之下,高倉位的公募基金損失慘重,上千只主動權益類基金在上述區間累計跌幅超過10%。

不過值得注意的是,在市場經歷激烈調整中,公募權益類基金加倉舉動也非常明顯。

“2月5日-2月11日混合型開放式基金的平均倉位是55.66%,較上周的52.96%變動了2.70個百分點;股票型開放式基金的平均倉位是88.29%,較上周的86.56%變動了1.72個百分點,大盤股倉位為57.89%增加了2.60個百分點,中盤股倉位為66.26%增加了3.51個百分點,小盤股倉位為72.16%減少了0.90個百分點。”東興證券分析師鄭閔鋼在研報中分析稱,從基金資金配置比例來看,約有49%的股票型基金股票資金配置介于90%到95%之間,占比突然增加。

具體到基金公司倉位數據來看,鄭閔鋼在研報中列出的數據顯示,北信瑞豐、方正富邦、泓德基金、浦銀安盛、上銀基金、天治基金、先鋒基金、益民基金整體倉位在2月5日-2月11日均比上周增加了10多個百分點。

而從規模較大的基金倉位動向來看,易方達新絲路、博時主題行業、華夏紅利、興全新視野、華安策略優選在上述區間的倉位也是較上一周期增加了6-10個百分點。

就連操作一向穩健保守的國家隊基金也進行了加倉。從2017年四季報數據顯示,華夏新經濟基金股票倉位為40.68%,南方消費活力基金股票倉位為24.21%,嘉實新機遇基金的股票倉位為19.14%,易方達瑞惠基金的股票倉位為9.28%,招商豐慶混合A的股票倉位只有7.47%。

但是在1月24日-2月9日的A股大調整中,華夏新經濟、南方消費活力、嘉實新機遇、易方達瑞惠、招商豐慶混合A的回撤分別為7.59%、5.68%、9.11%、7.08%、3.38%,對標上證50指數的跌幅測算的倉位大概在七成、五成、八成、六成、三成。

而在2018年初至1月24日間,華夏新經濟、南方消費活力、嘉實新機遇、易方達瑞惠、招商豐慶混合A的區間漲幅則為4.64%、2.85%、2.56%、1.25%、2.5%,而同期的上證50指數的漲幅則為11.2%,由此可見在此區間5只國家隊基金倉位變化并不明顯,而是在大跌期間大幅加倉。

從東興證券的數據來看,嘉實新機遇在2月5日-11日期間,倉位繼續增加了9.43個百分點,接近八成的倉位。

公募:A股估值接近歷史低位

節后A股迎來開門紅,截至2月22日收盤,三大股指全面收紅。上證綜指跳空高開重上3200點逼近年線,創一年半最大單日漲幅。滬深兩市收盤雙雙漲超2%;創業板指收漲1.88%。未來行情將如何演繹?

“春節期間,國內消費數據較為強勢,國內外積極信號居多,疊加受節前市場調整影響,A股估值性價比明顯上升,整體而言,預計短期內A股表現將偏向積極。” 九泰基金宏觀策略組認為。

不過九泰基金也指出,需要關注兩大問題,“第一風格問題。從確定性角度而言,價值藍籌和周期板塊仍具備基本面支撐和估值優勢;從估值和事件驅動來看,成長性板塊啟動時點或將提前,適度布局確定性強的成長性個股和子板塊的必要性上升;第二是關注金融監管力度、節奏問題。”

魏鳳春則認為,A股估值接近歷史低位,中期而言A股、港股與美股走勢或將有所分化。經過節前急跌以及節后外圍股市的反彈帶動,國內股市有望從調整中走出,權益配置建議保持積極。“2018年初的權益與商品過山車行情,既出人意料又耐人尋味。一方面,經濟增長的基本面以及變革的預期猶存,市場前期上漲的動力顯然沒有完全消退。另一方面,對經濟、政策的樂觀預期確實也較多地打入了美股估值之中,對加息的影響估計確實有所不足。國內股市以重估為主線,雖是延續防御的思路,但與國際市場的周期脈動相吻合,自然也受其拖累。”

A股節前暴跌主要是外圍市場情緒傳染與一致偏好逆轉之后的踩踏,不過前期受業績和去杠桿、質押沖擊的中小盤股指率先走穩,說明這一負反饋循環或已走向尾聲。“考慮外圍股市的先行反彈,建議提高A股倉位,但不可冒進。”魏鳳春分析稱。

具體到配置上,九泰基金建議關注三大板塊,一是受益于漲價邏輯相關板塊,主要為石油石化以及農林牧漁;二是經過近期的市場調整之后的金融板塊,尤其看好大銀行、大券商的配置價值;三是房地產、煤炭、建材、鋼鐵等周期性品種。

魏鳳春則繼續看好金融、周期和消費。

關鍵詞： 低位 估值 權益