上个月创下了历史新高的恒生指数，在上周大跌9.49%。事实上，恒指每一次的大跌之后都会超越此前的高点。而此轮港股的大跌，恒生指数仅下跌一成多，与以往的多次大跌相比，并算不了什么。

另外，《每日经济新闻》记者还注意到，虽然恒生指数及各大成分股、多数股票基金都有较大的下跌，但是有一类反向指数基金产品却在最近10个交易日中取得了10%以上的收益，可谓对冲指数下跌风险的利器。

千金难买牛回头

近日恒生指数的大跌都是因为此前美股的大跌所引发。但是需要注意的是，虽然港股与美股关系密切，但是它们之间的区别还是非常大。

首先，以美股道琼斯工业平均指数为例，该指数从2009年年初开始从6000多点涨至了目前的24000多点，牛市长达近9年，指数也上涨了3倍左右。而恒生指数此轮牛市，只是从2016年开始，持续时间仅两年，而且涨幅还不到一倍。其次，目前恒生指数的平均估值也远低于道琼斯工业平均指数，在全球范围内也还是价值洼地。

另外，作为港股市场每天成交量最大，同时也是恒生指数成分股权重最大的个股，腾讯控股股价的走势也具有标杆意义。腾讯控股在股价一路上涨的大道上，也多次回撤，而从历史走势看，每一次的回撤都是一个好的买点。

面对此次港股的回撤，资深港股人士陈永陆就表示：“短期波动真的需要忧虑吗?等恒生指数29000点附近低吸吧!”不过，无论选择股票还是基金，还是需要进行仔细甄别。

反向产品成为市场“娇子”

记者注意到，港股市场由于历史悠久加之与全球市场充分交流，市场产品五花八门，除了一般的股票、基金以外，股指期货、认股证、牛熊证的成交也非常活跃。当然，上述衍生产品对投资者的要求较高，并非适合一般小散。不过，反向指数基金则成了普通投资者进行对冲风险及短期投机的利器。

就拿上周五上涨最多的F1三星国指来讲，该基金上周五大涨了4.07%。而在过去的10个交易日中，F1三星国指便累计大涨了14.89%。

在港股市场，有针对恒生国企指数以及国企指数的反向产品，而在美股市场也有类似的产品。此外，拿F1三星国指为例，一手该产品的门槛仅不到一千港元。

一家专攻港股的内地券商此前对《每日经济新闻》记者表示，投资者通过普通的港股账户就可以交易上述反向产品，就像买卖一般的ETF基金一样，还没有印花税。

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