中國經濟網北京2月7日訊 (記者 康博) 在年初港股與美股強勁上漲的背景下，今年元月，有超過七成的QDII基金都實現了正收益，其中漲幅前四十名幾乎都被權益類產品占據，而從重倉股看，大部分漲幅居前的基金都重倉了國有商業銀行，同時，騰訊、伊利等優質個股均被增持。

與此同時，眾多不動產主題基金卻成為名副其實的墊底產品。根據基金經理介紹，其下跌的主要原因來自美聯儲加息以及稅改通過，縱觀這類基金近年來的業績情況，大多跑輸同類均值。而在油氣類QDII業績轉好的情況下，華寶標普油氣卻成為最為尷尬的產品。

權益類QDII業績爆發 中概股表現強勁

接力去年的大漲行情，今年元月，美股及港股市場依然呈現出穩步上漲的態勢，受此影響，QDII基金中的權益類產品牢牢占據著漲幅榜前列。

根據中國經濟網記者的統計，在一月份上漲前四十名中，絕大多數都屬于偏股型QDII基金。而諸如易方達、南方、嘉實、工銀瑞信、上投摩根等老牌大型公募基金公司的相關產品更是業績亮眼，比如易方達旗下的易方達恒生H股ETF聯接(110032)、易方達恒生H股ETF(510900)就以14.93%、11.96%位列冠、亞軍。而南方恒生國企精明A(160138)、嘉實恒生中國企業(160717)、上投摩根中國世紀美元(003244)、工銀瑞信香港中小盤(002380)等產品單月凈值漲幅均超過10%。

從這些基金去年四季度公布的前十大重倉股看，多數基金都是以國有大型商業銀行為持倉標的，除此之外，上投摩根中國世紀美元還持有騰訊、阿里、格力等優秀企業的股票，僅有工銀瑞信香港中小盤的主要持股較為分散，包括科技、汽車、銀行、保險等。不過在一月份的最后一周里，該基金也是上述幾只產品中，凈值回撤最少的基金，顯示出了更強的穩定性。

從最近兩年的階段性漲幅來看，這些基金均大幅跑贏同類均值水平，工銀瑞信香港中小盤和上投摩根中國世紀美元更是在2017年實現全年凈值漲幅超過40%的好成績。

根據去年四季度的整體調倉情況來看，騰訊、阿里巴巴等依舊是QDII基金的最愛，而國內的房地產與金融業上市公司亦是被機構大幅增持的行業，其中工商銀行、農業銀行、分眾傳媒、招商銀行、伊利股份等個股受到較多資金青睞。事實證明，這一操作也十分正確。

不過，業績的上漲并沒有讓場外的投資者跑步進場。根據媒體統計，從2017年各季度看，QDII基金分別被凈贖回41.39億份、121.26億份、49.32億份和64.41億份，合計凈贖回276.38億份。去年收益率前20名的QDII基金，合計被凈贖回24.93億份，其中僅有8只在去年的基金份額增加。

基金經理普遍認為，今年投資重點是挖掘市場的結構性機會。比如銀華基金就表示，將保持對大消費的持續關注，另外，受益于供給側改革，2017 年很多周期性行業都出現了盈利向上的趨勢，銀行壞賬率有望持續下降。隨著經濟復蘇和利率上行，保險行業也將受益。港股方面，相對于A股有折價的標的依然很多，股息率優勢依然存在，未來優質標的依舊看好。

東方紅基金經理也認為，繼續看好穩定性強的大眾消費龍頭與可選消費龍頭、創新醫藥的龍頭與醫藥服務龍頭，看好供給側收縮有效帶來的競爭結構大幅改善的部分周期行業龍頭，看好住宅后市場包括裝修、家居、社區服務等機會，以及港股融入國內金融市場的歷史性機會。

美股方面，基金經理對后市則比較謹慎，有基金經理就表示，互聯網中概股整體估值不再便宜，未來需要關注企業的基本面和發展方向，進行有選擇性的布局。而在二月份的僅僅幾個交易日里，美股市場已經頻頻出現暴跌走勢，令行情急轉直下，可見，二月份的海外市場形勢不容樂觀，而其對國內市場的影響也將在一定程度上干擾到基金的表現。

國外房地產主題基金成墊底產品

雖然權益類QDII基金的業績普遍不錯，但在這其中，以房地產為主題的QDII產品卻成為一月份表現最差的品種。

據記者了解，諾安全球收益不動產、廣發美國房地產人民幣、南方道瓊斯美國精選A/C等多只地產類QDII的業績墊底一月份，跌幅均超過5%。從上述幾只產品去年四季度的前十大重倉股看，主要投向美股房地產企業上市公司，且均重倉了西蒙地產、普洛斯、數字房地產、芬塔公司等。而諾安全球收益不動產與廣發美國房地產人民幣，更是在2017年全年錄得虧損，跌幅分別為2.76%、3.03%。

有基金經理在季報中表示，受四季度美聯儲加息、縮表政策啟動，以及稅改法案通過的影響，房產業行業承壓明顯。但如諾安全球收益不動產基金經理卻在季報中表示：“展望未來走勢，全球經濟增長動能有望進一步釋放，美國引領全球貨幣政策趨于收緊，國際貨幣基金組織(IMF)預計2018年世界經濟增速為3.7%，高于過去十年平均水平。美國經濟持續復蘇，通脹上行，以減稅及加息為核心的政策將在短期內對美國以及世界經濟產生較大影響。特朗普的政治風險依然存在，也將可能影響政策的實施情況。全球經濟的復蘇也對歐洲經濟的增長起到了積極的作用，受益于持續的貨幣寬松政策，通脹有所提升，失業率將持續下降，通貨緊縮的風險也將逐漸減少，增強消費支出。但仍存在英國脫歐以及各國大選等政治風險。雖然稅改以及加息對REITs有一定負面影響，但在全球經濟持續加速增長的背景下，將對REITs產生足夠的正面影響。因此，我們仍看好未來REITs市場的表現。”

而和房地產主題QDII不同的是，在油氣等大宗商品價格反彈的背景下，多數油氣類QDII基金的跌幅都有改善跡象，唯有華寶標普油氣人民幣(162411)仍然以-3.97%的虧損排名跌幅榜第八位。

根據中國經濟網記者的了解，華寶油氣并非直接追蹤油價，而是追蹤美股標普指數中的石油和油服公司，其四季度的前十大重倉股為PDC E、卡隆石油、Diamo、Parsl、阿納達科石油、Holly、馬拉松石油、先鋒自然資源、RSP P、美國大陸資源。該基金在去年四季度凈值上漲了6.9%，但今年一季度又下跌了3.97%。

該基金成立于2011年9月29日，但成立至今的累計凈值卻是-44.50%，最近三年內的各階段漲幅也都跑輸同類均值水平。從今年一月份同是虧損的油氣類QDII諾安油氣能源上看，其去年四季度并沒有持倉任何上市公司股票，而是超過九成的資金都為基金，這或許也是其跌幅僅1%的原因。

一月份QDII基金漲跌幅靠前一覽

來源：wind (規模截至2017年12月31日)

關鍵詞： 七成 墊底 不動產