“稳”字当头依旧是目前房地产行业的主旋律，在“稳地价、稳房价、稳预期”的调控主基调之下，“三红线”“两集中”等重磅政策陆续出台，房地产企业不复此前的高增长态势，而是顺势求稳。

而作为房地产行业第一梯队的世茂集团控股有限公司(下称“世茂集团”，00813.HK)，日前发布了上半年的“成绩单”，公司在销售、盈利能力等多个维度均有不俗表现，也展现出“行稳致远、砥砺前行”的典范。

业绩发布会上，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，凭借一贯的稳健经营定力和精准预判，世茂集团继续巩固经营安全性、持续发展力和多元竞争力三大维度的优势。下半年，世茂将进一步提升财务、投资、组织、品牌等维度的核心竞争力，跨越转轨周期，淬炼永续经营能力，做行业竞争新格局的优胜者、赛道布局的领跑者和长期价值的兑现者。

持续在稳健中砥砺前行

近年来，世茂集团坚持完善自己多元化发展规划的同时保持房地产主业走强，业绩和股东回报都保持稳定增长。

根据世茂集团的中期业绩报告显示，公司上半年的收入734亿元，同比增长13.7%;对应毛利210.1亿元，同比增长7.7%;毛利率为28.6%，高于约25%的行业平均水平;股东应占核心利润62亿元，较去年同期55.6亿(不含处置物业股权收益)同比增长11.5%。

世茂集团2021年上半年签约额为1527.95亿元，同比上升38.3%。签约面积由2020年同期的629.8万平方米增加至2021年上半年的861万平方米，同比上升36.7%。

根据公告数据显示，7月单月，世茂集团实现合约销售额约为220.8亿元，合约销售面积为123.66万平方米，平均销售价格为每平方米17860元。前7月，集团累计合约销售总额约为1748.8亿元，对应的累计合约销售总面积为984.64万平方米，较去年同期分别上升25%及24%，增速可观。

引起投资者关注的是，大多数房企为了能够保留更多的现金在手，以此抵御行业风险，所以不少房企选择减少或者取消中期派息分红。而世茂集团一直坚持着共赢的理念，在中期业绩交流会上，宣派了每股0.7港元的股息，同比增长16.7%，派息率维持40%左右的行业较高水平，显得颇为突出。

据统计，自2006年至今世茂集团已派息分红30次，平均分红率约40%，连续16年派息，累计总额超过376亿港元，派息额复合增长率约20%，每股约11.64港元。平衡长期发展和股东投资回报，高股息率更显资本市场深度投资价值。

值得一提的是，世茂集团“三条红线”全部呈现绿档，全面达标，安全起航。2021年上半年，世茂的现金短债比1.9，净负债率50.9%，已连续10年维持在60%以下，资产负债率(扣预收款)68%。财务表现稳健，债务风险较小。

同时，世茂集团的表现也获得了多个权威机构的认可，其中，标普上调至“BBB-稳定”的投资级评级，惠誉维持“BBB-稳定”的投资级评级，穆迪为“Ba1正面”。世茂集团及旗下各主体国内评级均为AAA最高评级。。

对于未来发展，标普在研报中指出，在销售适度增长下，预期世茂将维持审慎的财务管理及控制负债。该集团多元的购地方式对利润率构成支持，较高利润及持续增长的非房地产业务也为公司提供额外支持，快速发展的非房地产业务将增加现金流的稳定性。同时，标普预期，未来12个月世茂将维持高于平均的利润率及稳定的杠杆率。

“大飞机”战略硕果累累

2021年是世茂集团迈入高质量增长的第五年。总体经过三十多年的发展，世茂集团已成功布局全国100多个核心发展城市，涉及地产、商业、物管、酒店、主题娱乐、文化、金融、教育、健康、高科技等产业领域，形成了多元化业务并举的“可持续发展生态圈”。

“今年上半年，非房地产开发业务收入(简称‘非房开收入’)的增加成为世茂业绩的亮点，预计全年非房开收入将达到超150亿元的目标，增长约74%;非房开收入的目标占比也将持续提升，三年非房开占总收入的目标为20%以上。”8月30日许世坛在中期业绩会上表示。

非房收入增长，是多元化投资企业世茂主动拥抱变革，进行的顺势而为。而世茂集团的非房收入快速增长，主要源于世茂集团“大飞机”战略的落地。在地产行业面临巨大压力的当下，世茂集团上半年实现非房收入66亿元，同比增长128%。

在非房收入之中，增长最为迅速的是服务板块。其上半年的营业收入42.3亿元，同比增长171%。在高校服务方面，世茂以“中国高校园区服务商”为全新定位，打造旗下浙大新宇品牌。在生活服务方面，世茂卡位关键赛道，携手椿熙堂布局养老服务产业，同时与海尔智家、海尔衣联网达成战略合作。在城市服务方面，世茂与深圳深兄环境、无锡金沙田合作，构建城市服务核心。

其次是世茂集团的酒店板块，该板块强化“轻重并举”优势，其上半年的营业收入11.9亿元，同比增长141%。今年上半年，世茂与希尔顿集团签署奢华酒店战略合作协议，达成4家奢华酒店合作签约。同时，城市地标级酒店——长沙世茂希尔顿酒店等如期开业。截至2021年6月30日，世茂已拥有27家(含筹建)国际品牌酒店和136家(含筹建及输出管理)自主品牌酒店，客房总数量突破32000间，年接待客流超660万。

最后则是商娱板块。在2021年上半年的营业收入11.6亿元，同比增长43%。世茂在上半年启动了轻资产业务，发布了包括“世茂国际中心”、“世茂大厦”、“世茂智汇园”，再加上“MWORKS”的“写字楼三加一”产品体系，打造“全场景生态办公体系”。还在成都和厦门新开两家世茂广场，聚焦经济重镇，释放热门区域消费潜能。

由此可见，非房收入之所以能够硕果累累，不仅体现了世茂集团坚持多元化战略体系的前瞻力，也强化了世茂集团穿越行业周期的竞争力，还给世茂集团带来了新的增长点，和更大的想象空间。

许世坛还在业绩会上表示，多元化“大飞机战略”是世茂集团抵抗未来不确定性的一大手段，接下来世茂集团将在商业方面做一些轻资产的输出，未来使用轻资产模式大力推广。(向劲静)(思维财经出品)

关键词： 世茂集团 非房收入 大飞机战略 净负债率