雖然兩家子公司曾因疫情期間“哄抬”熔噴布價格而受行政處罰，優全護理仍想趁熔噴布概念股的熱度上市。

5月8日，浙江優全護理用品科技股份有限公司(下稱“優全護理”)更新IPO招股說明書，同時向深交所進行第三輪回復。招股書顯示，優全護理擬通過IPO募資17.05億元，用于非織造材料、濕干巾兩業務板塊擴產。據了解，截至2020年期末，優全護理的凈資產規模為15.62億元，本次募資相當于其凈資產的1.09倍。

值得注意的是，在發起IPO前不久，優全護理向公司股東實施了1.70億元的分紅，分紅總額超過2018年和2019年的凈利潤之和。其中，約1.33億元的分紅流入實控人夫婦手中。

IPO前突擊分掉前兩年利潤

優全護理主要從事非織造材料和護理用品的研發、生產和銷售，同時為babycare、網易嚴選、十月結晶等護理品牌進行代工生產。其中，非織造材料分為水刺非織造材料、紡粘非織造材料(含熔噴布，即防護口罩的主要原料)和熱風非織造材料，公司本身不存在醫療產品的生產和銷售。

優全護理計劃公開發行股份不超過1.51億股，擬募資不超過17.05億元，用于新型醫療衛生材料和用品項目及研發與信息化中心項目，兩個項目分別投入16.68億元和3658萬元。其中，“新型醫療衛生材料和用品項目”擴產的產品為非織造材料、濕干巾。非織造材料是公司主要的收入來源之一，去年毛利占比超8成。

不過，長江商報記者發現，截至2020年期末，優全護理(合并報表口徑)的總資產為23.12億元，凈資產為15.62億元。這意味著，本次募資總額是當前公司凈資產的1.09倍，幾乎相當于再造一個優全護理。

在如此大的建設壓力下，優全護理依然選擇在IPO前先向股東實施分紅。2020年5月27日，優全護理召開臨時股東大會，決議每股派發現金股利1.5元(含稅)，向全體股東派發現金股利1.70億元。數據顯示，2018年和2019年，優全護理凈利潤分別為5276.11萬元和9479.76萬元，兩年凈利潤之和為1.48億元。此次分紅一次性分掉兩年凈利。

長江商報記者發現，最新招股書披露，優全護理的實控人嚴榮華、吳晨夫婦以直接、間接的方式合計持有公司78.40%的股權，這意味著，約1.33億元的現金分紅流入了實控人夫婦手中。

去年上半年，由于口罩市場市場需求激增，其原料熔噴布售價也水漲船高。在市場需求的刺激下，2020年，優全護理的營業收入、凈利潤分別為33.74億元和11.62億元，同比分別增長156.33%和1125.86%。

據招股書披露，即使剔除疫情影響，按照2019年售價計算，公司2020年的營業收入、凈利潤分別達到23.73億元和3.94億元，同比分別增長80.28%和316.09%。不過，優全護理也坦言：“疫情引起的公司業績增長具有偶發性，未來業績存在不可持續和大幅波動的風險。”

兩名高管聘任后閃電離職

另一方面，優全護理能夠在資本市場引發各方關注，也是受其子公司曾在疫情期間抬高熔噴布銷售價格所致。事實上，從去年10月首次提交招股書至今，優全護理已經因此問題引起深交所三輪問詢。

2020上半年，在熔噴布緊俏之際，優全護理旗下兩家子公司金三發衛材、廣東金三發因采取“套餐”形式捆綁銷售熔噴布和紡粘無紡布，抬高熔噴布和無紡布價格。經市場監督管理局查出后，被國家國家市場監督管理總局列為《疫情防控期間哄抬熔噴布等防疫物資價格違法行為典型案件(第十一批)》之一，并分別被處以190萬元和30萬元的罰款。

不過，在兩家子公司幾乎同時采用套餐方式進行銷售的過程中，優全護理董事會對此事是否知曉則不得而知。

值得注意的是，在公司即將發起IPO不久之前，優全護理的董監高人員變動較為頻繁。據長江商報記者不完全統計，僅2020年3月至7月四個月，優全護理共計3名高管離職。其中，公司前高管成員陶小虎在去年2月才被增聘為董事會秘書，董秘任職時間不滿五個月。

除此之外，去年3月4日，公司副總經理邸道佩因另行創業離職，董事鐘春輝接棒。不過，鐘春輝同樣在7月初選擇創業離職，任職時間僅為4個月。

在優全護理賺的盆滿缽滿的2020上半年，兩位高管在聘任后閃電離職，且接連兩位副總經理均以創業為由辭職，高管變動頻率不可謂不高。

為何在IPO前董監高頻繁變動?通過深交所關于董監高薪酬的多輪問詢，或可窺得幾分原因。據優全護理披露，截至2019年，優全護理董監高的平均工資為25.20萬元，同期，同行業上市公司董監高的平均工資為42.19萬元，遠超優全護理董監高的薪資水平。

不過，優全護理表示，公司的董監高薪酬在當地上市公司中處于領先。數據顯示，2019年，當地上市公司董監高平均薪酬為19.97萬元。

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