1月5日，滬深300指數報收5368.50點，創2008年以來最高收盤水平。回顧2020年，頭部企業對應指數表現顯著高于對應板塊，創業板50指數全年漲幅高達88.74%，科創50指數全年漲幅達到39.30%，滬深300指數全年漲幅為27.21%。業內專家表示，市場分化行情愈加明顯，核心資產影響力持續提升，績差股遭重挫，價值投資漸成主流。

同花順數據顯示，截至2020年12月31日，剔除當年上市新股并按照分紅再投方式進行復權計算，A股市場有可比數據的3730只個股中，約54%的個股實現全年正漲幅，出現負漲幅個股占比約為46%。A股全部個股全年漲跌幅的中位數為2.97%。

截至去年年末，“百元股”數量已達到96只，其中超過半數全年漲幅超過100%，超過70%的個股漲幅超過50%。去年股價漲幅翻倍的221只個股中，振德醫療、達安基因、北斗星通、恒通股份、碩世生物等8只個股2020年前三季度凈利潤同比增長超10倍。與此同時，有307只個股全年跌幅超過30%，剔除*ST個股59只、ST股18只，跌幅超過50%的個股有55只。

“市場分化非常嚴重，一方面，一些行業龍頭股股價不斷創出歷史新高;另一方面，有140只個股股價創出歷史新低，高下立現。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。

專家認為，分化態勢還將持續。川財證券研究所所長陳靂對《經濟參考報》記者表示，隨著國內資本市場改革持續推進，創業板注冊制、新三板精選層等多項改革措施相繼落地，資本市場投資環境持續優化，伴隨著全面注冊制落地在即，將有更多符合上市標準的企業通過，行業龍頭、白馬股、績優股將持續受到資金青睞，業績較差、連續虧損的公司會變得“一文不值”。

“2021年，價值投資的理念更需要深入人心。”陳靂認為，當下一些行業個股由于市場情緒炒作，短期漲幅較大，但其并無實際業績支撐，存在估值過高的嫌疑，投資者盲目追漲殺跌風險較大。是否秉行價值投資的理念是判斷一個投資者能夠走多遠的重要標準。短期來看，跟隨熱點炒作或許能獲得超額收益，但長遠來看，股票價格永遠圍繞其自身價值波動，只有價值提升，價格才能走得更高。

“對于價值投資者來說，2021年仍然是投資的大年。”楊德龍表示，市場機會將是結構性的，齊漲齊跌的牛市已難以出現，未來價值投資的標的會有更好的表現。

陳靂則表示，2021年資本市場投資預計將會出現以業績驅動股價上漲的結構性慢牛行情。“2020年，很多板塊上漲原因來自于估值的提升，而非實際的業績增長推動。因此，業績能否兌現成為2021年板塊或者個股能否持續上漲的關鍵。”

國金證券分析認為，展望后市，隨著疫情逐漸緩和，在增長不那么稀缺和利率易上難下的背景下，宏觀和微觀環境也將逐步偏向價值風格，價值股或更為受益。(記者 李靜)

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