5月25日，贝因美(“*ST因美(4.920,-0.07,-1.40%)”)在互动平台表示，公司今年的目标是扭亏为盈，已经暂停包括北海儿童奶项目在内的亏损业务。南都记者发现，虽然从去年开始就频频抛出扭亏举措，但贝因美业绩依旧没有改观，日前发布一季度业绩报显示亏损依旧，且今年4月降级成“*ST因美”，相比其他国产奶粉品牌一季度业绩，贝因美昔日老大风光不再。那么，贝因美靠频繁暂停、抛售部分业务，其业绩就能在今年内扭亏吗?

儿童奶生产线技改项目去年亏损超700万

南都记者查阅资料获悉，2013年11月，贝因美发布公告称，拟以自有货币资金3.5亿元在广西壮族自治区北海市投资设立儿童奶全资子公司-贝因美(北海)儿童奶有限公司，子公司经营范围包括灭菌乳、调制乳和发酵乳在内的儿童乳制品，以及含乳饮料和植物蛋白饮料的研发、生产及销售等。在公告中贝因美表示，此举是为加速在婴童食品领域的战略布局，更全面地为中国婴童提供更好更多的健康营养食品，延伸公司产业链及品牌价值。但该项目启动不久就有媒体报道称，2014年上半年，贝因美儿童奶子公司净利润出现了1774万元的亏损，销售收入为243万元。

资料显示，2014年6月，贝因美又加码儿童奶业务，将募集的资金7.4亿元投资于年产6万吨的儿童奶生产线技术改造项目。而在贝因美2017年年报中，南都记者看到其年产6万吨儿童奶生产线技术改造项目在报告期内亏损752.77万元，该报告解释称，随着消费升级，儿童奶产品需求缓慢，公司适应市场变化主动对儿童奶生产产能进行调整，以提高企业的市场应变能力。项目完工后，尚未进行大量生产，故未达到预计效益。昨日，南都记者在京东及淘宝等销售平台包括贝因美京东、天猫旗舰店均未找到贝因美儿童牛奶相关产品销售。

南都记者向贝因美公关负责人发去采访提纲，其中包括暂停北海儿童奶项目能为其挽回多少业绩。截至发稿，贝因美并未回应，但南都记者翻阅其2017年报显示，本年度，贝因美对贝因美(北海)儿童奶有限公司投资达3.5亿元。

抛出多个改善业绩举措效果欠佳

去年开始，贝因美曾有多个改善业绩举措，包括终止年产2万吨配方乳粉湿法生产改造项目、向控股股东贝因美集团有限公司等关联方出售处于亏损状态的牧场、抛售房产等，但其业绩困境依旧没有好转。今年4月27日，贝因美因为2016年、2017年分别亏损7.8亿元、10.57亿元，两年的净亏损高达18亿元，被实施“退市风险警示”特别处理，股票简称由“贝因美”变更为“*ST因美”。而其公布的最新业绩报显示也是亏损，第一季度营业收入5.44亿，比上年同期下降35.80%，净利润0.08亿，比上年同期下降27.54%.

南都记者发现，在国产奶粉逐步复苏时期，与其他国产奶粉品牌相比，昔日国产奶粉巨头贝因美却风光不再，甚至掉队。另一国产奶粉品牌代表飞鹤，其总裁蔡方良在上周五公开表示，飞鹤2018年1-4月份业绩相比去年同期总体业绩增长近60%，并断言飞鹤奶粉今年将突破一百亿大关。较早前澳优股份有限公司于今年5月7日官方发布的正面盈利预告显示，公司2018年首季销售额将较2017年首季增加约56.8%至约12.0亿元人民币，其中配方牛奶粉及羊奶粉产品的销售额预期将分别增加约5亿元人民币。

专家说

年内实现扭亏难有定论

“根据其去年亏损了9.6亿元，业绩营收26亿左右的情况，其必须在今年盈利至少超过10亿以上才能实现扭亏，营收要至少增加20亿左右达到起码50亿，才能盈利”。乳业专家王丁棉认为，贝因美预计要在今年实现扭亏为盈的目标显然是有压力、有难度的。同时，他认为贝因美频繁暂停、抛售一些业务的做法并不能在实质上使其实现“扭亏为盈”的目标。“关停项目，抛售业务只能减少其亏损，降低亏本压力，因为其暂停的项目应该是没有实现好的盈利才被暂停，这些项目前期已经花费了一定的成本，现在暂停生产，总体是没有实现资产变现的。这与卖掉房产的变现措施不同，与盈利更是两回事。”他如是说。

王丁棉认为，贝因美目前更应该在主营业务上做出努力。其中，营销渠道的拓宽是关键，要通过提供相应的配套设施和福利来吸引经销商、代理商以实现更好的奶粉销售。另一方面，主要业务的业绩上升还需要提高和加强企业本身的组织能力。

而欧睿市场研究经理杜佳琪则认为，目前来看，贝因美还是有机会的，因为贝因美通过注册制数量位列所有奶粉企业之最，包括贝因美·恩美在内累计通过了17个品牌51个配方，同时，贝因美获批了首个国产特医食品。据我们了解，截至3月底，共有5款特医食品被批准，均为特医婴儿配方食品，除上述贝因美产品外，其它4款是进口产品。

她指出，2017年贝因美的下滑主要由于经销商降价甩卖未注册奶粉，导致贝因美旗下的奶粉价格体系混乱，同时，从年报显示，目前贝因美奶粉的库存仍在高位。如果这些负面影响因素能够及时清除，并制定符合目前中国奶粉行业形势的有效战略，相信贝因美能够重新步入正轨。但对于贝因美今年是否能实现盈利，表示无法给出预判，“但从公司目前的策略来看，抛售房产暂停北海项目以及清理渠道问题，确实是在改善的过程中正确的措施”。

除了暂停一些亏损业务，在产品、渠道等方面，贝因美还将有哪些扭转业绩的举措，南都记者试图采访贝因美，但截至发稿也未取得回复。

关键词： 生产线 儿童 项目