當前，我國再保市場發展尚不充分，存在再保險產品有效供給不足、再保險機構競爭力不強、再保險市場風險分散能力偏弱等問題。

與直保公司增資發債動作頻頻相似，藍鯨保險注意到，近一周，3家再保險公司展露了增資發債補充資本金的動作，一家子公司獲批增資20億港元，一家獲批發行20億元資本補充債，一家擬增資16.2億元。

業內專家分析，中資再保險公司增資發債，是為補充資本實力，提高承保能力，進一步拓展業務能力，也為“走出去”提供財務性基礎，外資再保險公司因看好中國再保險市場發展，持續加大對華投入，借此提升在華業務發展能力。

不過，業內人士也指出，我國再保險業的發展僅20多年的歷史，起步晚、底子薄，相對直保市場，發展略有滯后，處于“補短板”的階段，特殊風險領域承保能力相對不足。而高風險業務除了需要數據、經驗的積累，更需要資本的支持，隨著更多資本投入再保險領域，未來我國有望成為具備相當影響力的國際再保險中心。

持續加大在華資本投入，漢諾威再保險三年三增資

6月2日，銀保監會批復同意中國人壽再保險公司向香港子公司中國再保險(香港)公司增加注冊資本金20億港元;同日，又批復同意人保再保險在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債，發行規模不超過20億元人民幣。

5月31日，漢諾威再保險上海分公司(以下簡稱“漢再上分”)發布變更注冊資本信息披露，漢諾威再保險向漢再上分增加16.2億元注冊資本，增資完成后，漢再上分的注冊資本由41.05億元增至57.25億元，無新增股東。

“我國再保險業務持續增長，資本金需求不斷增加，這是客觀因素”，中國自保網執行董事曹志宏在接受藍鯨保險采訪時表示，“對再保險公司來講，很重要的一個方面就是拼資本實力，有資本實力才有承保能力”。

我國已是全球第二大保險市場，今年年初，瑞士再保險在其發布的《Sigma》新興市場研究報告中指出，按保費規模算，2035年之前，中國將超越美國，成為全球最大的保險市場。

原保險市場與再保險市場密不可分，再保險市場也正展現出巨大的發展潛力。隨著我國保險業轉型發展步伐加快，原保險市場保障型業務比重上升帶動了再保險需求的增長。

中國再保險市場顯現出巨大的發展潛力，對國外再保險機構的吸引力也不斷增強。以漢諾威再保險為例，其已連續三年進行增資，2019年漢再上分注冊資本由15.45億元增加至25.45億元，2020年完成15.6億元的增資事項，注冊資本從25.45億元提高至41.05億元。

彼時，漢諾威再保險方面也表示，近年來，漢再上分在華業務持續快速增長，盡管疫情對包括中國在內的全球經濟產生較大沖擊，但公司繼續對中國再保險市場未來發展作出積極樂觀的研判和展望，持續加大在華資本投入。

也有業內人士向藍鯨保險預判稱，外資再保險公司的分公司主要用的是母公司的承保能力和資本，自身的資本需求并不是特別高，連續增資并不排除漢再上分未來是否會有“分改子”的需求，未來在展業方面，更有主動權，減少依賴。

“再保險公司增資是好事情，中資再保險公司增資肯定是為了進一步擴展業務。此前，外資駐華的再保險公司基本是展業機構，業務拿回國內承保，實際資本金并不多，現在進行增資，把資本留在國內，反映出對中國再保險市場的看好”，北京工商大學保險研究中心秘書長寧威指出，“從資本方來看，愿意‘真金白銀’投入到再保險市場里面來，說明有很大的發展空間”。

寧威分析稱，這也側面說明我國直保市場持續發展，再保險所吸納的風險也越來越多，對資本金的訴求增加。隨著保險行業擴大對外開放，外資再保險也有更多機會和更強意愿把國外比較成熟的產品和風險管理技術引入國內市場，提升在華業務發展能力。

需要注意的是，發展的同時，我國再保險市場還處于一個“補短板”的階段。“相對于直保市場，我國再保險市場發展是相對滯后的。比如在財產險領域，再保險更多是分攤非車險風險，財險公司車險業務過度競爭，非車險業務承保不足，這也導致巨災保險、核保險、航運保險等特殊風險領域，并沒有足夠的承保能力”，曹志宏指出，特殊風險領域對于再保險公司的資本金、技術能力都有相當高的要求，增資一方面也是為了提高內涵能力，同時配合“一帶一路”戰略，為“走出去”提供再保險支持。

起步晚、底子薄，國內再保市場發展尚不充分

作為“保險的保險”，近年來，我國再保險市場在高度開放的競爭環境下穩健發展，再保險市場規模快速增長的同時，規章制度也在不斷優化。

譬如，日前，銀保監會對《再保險業務管理規定》進行修訂，研究起草了《再保險業務管理規定(征求意見稿)》以下簡稱《規定》)。

銀保監會相關負責人介紹，預計《規定》將有利于提升再保險在保險公司風險管理中定位和作用，規范再保險業務經營行為，強化市場主體的合規經營和風險管理能力，明確、優化、簡化監管要求，鼓勵保險公司加大再保險業務投入，促進再保險市場的持續繁榮和發展。

據了解，《規定》主要修訂內容有八方面：一是加強再保險頂層戰略管理，二是加強再保險業務安全性的監管，三是加強再保險合同管理的監管，四是加強直保公司開展分入業務的管理，五是加強再保險經紀人的監管，六是支持直保市場發展，七是消除與現有監管政策相沖突的內容，八是精簡信息報送任務。

“《規定》整體上沒有太大的變化，只是根據市場實際和監管需要在原基礎上進行的常規修訂，改動的條款非常少。主要體現強化再保險風險管理職能、加強再保險業務風險防控、規范再保險經營行為、促進再保險市場發展的監管意圖”，曹志宏指出。

對于直保市場而言，再保險某種程度上也是一個資本提供方，進而提供承保能力，在曹志宏看來，隨著更多資本投入再保險領域，未來中國有望成為國際再保險中心，“很多國際業務分保進來，而不是現在一樣，很多業務是分保出去”。

再保險行業具有高風險分散化、風險定價市場化、業務經營國際化的特點，既是一種保險服務，也是一種保險機制，是現代保險業不可或缺的組成部分。但當前，我國再保市場發展尚不充分，存在再保險產品有效供給不足、再保險機構競爭力不強、再保險市場風險分散能力偏弱等突出問題。

“再保險發展主要靠技術能力、研究力量以及經驗積淀，中國的再保險業的發展僅僅20多年的歷史，起步晚、底子薄”，一位保險業內人士指出，未來，再保險公司還需要發揮再保險在數據分析和產品創新方面的優勢，增加有效供給，滿足實體經濟多樣化風險保障需求，要加快科技再造，積研發新的風險管理技術，構建新的再保險保障體系。(藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com)

關鍵詞： 中國人壽 資本投入 漢諾威 再保險