在成立三周年之際，三峽人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“三峽人壽”)喊出了“突變”的口號(hào)。作為新小公司，三峽人壽自2018年成立至今，已連虧3年，仍處虧損周期，盡管保費(fèi)收入逐步上行，保費(fèi)規(guī)模與同期成立的地方性壽險(xiǎn)公司相比，卻略有遜色。

值得關(guān)注的是，在2021年工作計(jì)劃中，公司董事長(zhǎng)提及，要以“以推進(jìn)引戰(zhàn)增資為契機(jī)，深化轉(zhuǎn)型”。當(dāng)前，三峽人壽有45%股權(quán)處于被凍結(jié)或質(zhì)押狀態(tài)，并列第一大股東新華聯(lián)控股所持的20%股權(quán)，存在被處置的可能性。

業(yè)內(nèi)人士分析，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈和復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，三峽人壽若能尋找到可協(xié)同資源的新股東進(jìn)行賦能，可進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力，同時(shí)建議，正確的市場(chǎng)地位，細(xì)分市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，多元化的渠道構(gòu)成，是中小公司安身立命的基礎(chǔ)，以規(guī)模換質(zhì)量，推進(jìn)業(yè)務(wù)價(jià)值轉(zhuǎn)型，是長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

深化轉(zhuǎn)型，欲以引戰(zhàn)增資為契機(jī)

先來看成立三年來的歷年成績(jī)單。2018年，展業(yè)首年，三峽人壽保費(fèi)收入1103.69萬(wàn)元，凈虧損5795.63萬(wàn)元;2019年，保費(fèi)收入上升至9.17億元，虧損同步放大至1.19億元;2020年，根據(jù)各季度償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，攬收保費(fèi)11.02億元，增速20.17%，超過行業(yè)平均，凈虧損1.05億元，連續(xù)三年虧損。

盡管還處于虧損狀況，但對(duì)于成立初期的中小壽險(xiǎn)公司而言，這是常態(tài)。

“初創(chuàng)公司處于戰(zhàn)略投入階段，出現(xiàn)一定的虧損是壽險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)律的正常表現(xiàn)，也是業(yè)務(wù)全面開展的反映。前期，公司業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較快，固定成本等各項(xiàng)開支投入大，尚未形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)平攤成本”，一位壽險(xiǎn)公司管理人士向藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出。從過往趨勢(shì)來看，壽險(xiǎn)公司大多要走過“七平八盈”的磨合周期，是默認(rèn)的規(guī)則。

但與同期成立的一批壽險(xiǎn)公司相比，三峽人壽的發(fā)展速度，也談不上快。成立于2017年末的三峽人壽，注冊(cè)資本10億元，是第一家總部設(shè)在重慶的中資壽險(xiǎn)公司。此后，國(guó)富人壽、海保人壽、北京人壽等地方性壽險(xiǎn)公司陸續(xù)獲批開業(yè)，2020年，其余3家公司的保費(fèi)收入分別為16億元、14億元以及26億元，規(guī)模保費(fèi)上，三峽人壽被“后起之秀”壓了半頭。

在2021年計(jì)劃工作會(huì)議上，董事長(zhǎng)黎已銘提出，2021年是三峽人壽的“攻關(guān)”之年，相關(guān)工作要求包括，以新發(fā)展理念為統(tǒng)領(lǐng)，加快發(fā)展;以推進(jìn)引戰(zhàn)增資為契機(jī)，深化轉(zhuǎn)型;以高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，做好提升;以嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線為前提，夯實(shí)內(nèi)部管控基礎(chǔ)等。

“多數(shù)中小壽險(xiǎn)公司前期虧損，普遍沒有形成自我補(bǔ)充資本的能力，融資渠道較為單一，增資方面，主要依靠股東注資，或者是引入新的戰(zhàn)略投資者”，上述壽險(xiǎn)公司管理人士指出，其認(rèn)為，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈和復(fù)雜化的市場(chǎng)環(huán)境，若是能夠?qū)ふ业娇蓞f(xié)同資源的股東，進(jìn)行賦能，對(duì)雙方都是好事，也能激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，三峽人壽共有6家發(fā)起股東，重慶渝富資本、重慶高科集團(tuán)、新華聯(lián)控股、江西華西均持股20%，重慶迪馬工業(yè)、重慶中科建設(shè)各持股15%、5%。但從狀態(tài)來看，新華聯(lián)控股所持的20%股權(quán)處于被凍結(jié)狀態(tài)，江西華西同誠(chéng)、重慶中科建設(shè)所持的20%、5%股權(quán)，處于被質(zhì)押狀態(tài)。

一位金融研究人士對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，本質(zhì)上，股權(quán)質(zhì)押屬于正常的商業(yè)行為，因融資渠道相對(duì)較窄，一般民營(yíng)股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押更為普遍，而金融保險(xiǎn)股權(quán)是相對(duì)優(yōu)質(zhì)的質(zhì)押品，只要流動(dòng)性可持續(xù)，股權(quán)不被債權(quán)人處置，就不會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)造成太大影響，但新華聯(lián)控股所持的股權(quán)，則存在歸屬的不確定性。

因流動(dòng)性壓力，2021年初，新華聯(lián)控股所持有的亞太財(cái)險(xiǎn)17.3%股權(quán)被司法拍賣，流拍后，通過“以物抵債”的形式，被民生信托取得。上述金融研究人士分析指出，考慮到新華聯(lián)控股所持有的三峽人壽股權(quán)已被凍結(jié)，若前者無(wú)法清償債務(wù)，相應(yīng)股權(quán)也有被處置的可能。

對(duì)于增資引戰(zhàn)等事項(xiàng)，三峽人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)稱，“公司確實(shí)有此方面意向且在推進(jìn)，具體事項(xiàng)以對(duì)外發(fā)布的信息為準(zhǔn)。股權(quán)質(zhì)押是正常的商業(yè)行為，公司與股東是相互獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)主體，股東方面的股權(quán)狀態(tài)目前不會(huì)影響公司正常經(jīng)營(yíng)”。

虛位以待，總經(jīng)理一職空缺2年

聚焦三峽人壽業(yè)務(wù)層面，新小公司在有限的資源基礎(chǔ)上，要拼出一條血路，尋求規(guī)模的擴(kuò)張，質(zhì)量的提升，才能保證持續(xù)經(jīng)營(yíng)，但“突變”并不能一蹴而就，而需夯實(shí)前行。

從渠道來看，由于個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍搭建需要長(zhǎng)周期和大投入，5年-8年方可成熟，因此以三峽人壽為代表的新小公司，主要產(chǎn)品依靠銀保渠道以及經(jīng)代渠道，以2019年為例，三峽人壽銀保渠道保費(fèi)收入8.14億元，占比88.77%。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士王立剛曾向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出，“對(duì)于中小壽險(xiǎn)公司而言，銀保渠道能夠起到迅速提升保費(fèi)規(guī)模、提升收益、提升知名度的作用，個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍雖然能夠提供較高的價(jià)值率業(yè)務(wù)，但需要長(zhǎng)時(shí)間的培育和較大的人力資源投入”。小公司資源稟賦相對(duì)有限，前期展業(yè)應(yīng)當(dāng)依賴于銀保、經(jīng)代、網(wǎng)銷這類不需要太大固定成本投入的渠道，實(shí)現(xiàn)整體運(yùn)作。并且目前，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，銀保渠道開始銷售越來越多的高價(jià)值、中長(zhǎng)期期繳保險(xiǎn)產(chǎn)品，在價(jià)值率貢獻(xiàn)方面有所提升。

“先活下來，再活好，這是很現(xiàn)實(shí)的問題。生存和發(fā)展都很重要，但有先后之分”，一位壽險(xiǎn)公司管理人士感嘆，正確的市場(chǎng)地位，細(xì)分市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，多元化的渠道構(gòu)成，是中小公司安身立命的基礎(chǔ)，以規(guī)模換質(zhì)量，推進(jìn)業(yè)務(wù)價(jià)值轉(zhuǎn)型，是長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

三峽人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“公司經(jīng)營(yíng)正面向好，且在2020年三季度實(shí)現(xiàn)了當(dāng)期盈利，2020年，在發(fā)展戰(zhàn)略上，大力實(shí)施價(jià)值轉(zhuǎn)型，聚焦高價(jià)值業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)占比近30%。2021年，將進(jìn)一步加大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型調(diào)整，堅(jiān)持長(zhǎng)期期繳價(jià)值業(yè)務(wù)為主，力爭(zhēng)期繳業(yè)務(wù)占比超50%”。

未來，還將不斷探索、積極創(chuàng)新，在公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)能力范圍內(nèi)，以“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”為原則，做大做強(qiáng)、做廣做深互聯(lián)網(wǎng)、中介等輕資產(chǎn)銷售渠道，走出適合自身發(fā)展的輕重資產(chǎn)平衡發(fā)展新模式。

據(jù)了解，在以“服務(wù)庫(kù)區(qū)發(fā)展、服務(wù)重慶發(fā)展、服務(wù)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展”的企業(yè)初心之下，三峽人壽制定了以“人才驅(qū)動(dòng)”為中心，以資本和投資為兩個(gè)基本點(diǎn)的“一驅(qū)兩輪”核心戰(zhàn)略，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

人事方面，盡管成立時(shí)間不長(zhǎng)，三峽人壽的領(lǐng)導(dǎo)班子也經(jīng)歷了一番調(diào)整。2018年末，首任總經(jīng)理安逸民任職不足一年既離開，2019年，副總經(jīng)理、總經(jīng)理助理、首席風(fēng)險(xiǎn)官等多位核心管理人員離職。截至目前，三峽人壽總經(jīng)理職位已空缺2年之久，于致華于2019年5月起擔(dān)任主持工作的副總經(jīng)理。

對(duì)此，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，“地方性險(xiǎn)企招聘專業(yè)高管難度較大，要么經(jīng)驗(yàn)不足，要么資源不夠，或者公司吸引力不強(qiáng)，險(xiǎn)企需要通過人力資源改革，以市場(chǎng)化手段來招聘高管和人才”。其強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司的戰(zhàn)略發(fā)展確定后，需要持續(xù)推進(jìn)，而高管的頻繁變動(dòng)，可能造成戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)思路的不斷改變，不利于公司在審慎決策的基礎(chǔ)上，達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)。

關(guān)鍵詞： 三峽人壽