作為“深改12條”中的一項重要任務(wù)，引導(dǎo)更多中長期資金入市如今有了更為清晰的推動路徑。證監(jiān)會10月22日發(fā)文稱，在10月21日證監(jiān)會主席易會滿主持召開社?；鸷筒糠直ｋU機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會上，會議通報了全面深化資本市場改革的有關(guān)情況，并圍繞加快資本市場改革、引導(dǎo)更多中長期資金入市聽取意見建議。在此次會議中證監(jiān)會提出，將從三方面逐步推動提升中長期資金入市比例。

會議提出，引導(dǎo)更多中長期資金入市，是促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，下一步，證監(jiān)會將從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。一是以提升資管機(jī)構(gòu)專業(yè)能力為依托，增強(qiáng)權(quán)益產(chǎn)品吸引力，發(fā)展投資顧問服務(wù)，推動短期交易性資金向長期配置力量轉(zhuǎn)變;二是以紓解政策障礙為重點(diǎn)，推動放寬中長期資金入市比例和范圍，研究完善引導(dǎo)資金長期投資的相關(guān)政策，吸引各類中長期資金積極投資資本市場;三是以優(yōu)化基礎(chǔ)性制度為根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，著力構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。

事實上，引導(dǎo)更多中長期資金入市是此次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。證監(jiān)會在今年9月推出的“深改12條”中就明確表態(tài)，要推動更多中長期資金入市，放寬各類中長期資金入市比例和范圍。

新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受北京商報記者采訪時表示，從資金增量上來看，長期資金入市有利于增強(qiáng)資本市場的吸引力，有助于股市的慢牛發(fā)展，完善A股市場的長線投資邏輯，促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展。中國社會科學(xué)院保險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任郭金龍則進(jìn)一步稱，保險資金作為長期資金有助于提振市場，并起到平滑市場波動的效果。“從目前來看，保險資金入市的通道是暢通的，不過保險資金入市比例并未達(dá)到此前監(jiān)管給出的最高限30%，在百分之十幾左右，但目前資本市場處于低位也為險資增加了買入時機(jī)。”郭金龍如是說。

證監(jiān)會10月22日同時表示，資本市場重點(diǎn)改革任務(wù)的扎實有序推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場的活力和韌性，為社保基金和保險資金等各類中長期資金的入市提供更好的制度體系和市場環(huán)境。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生也坦言，養(yǎng)老保險資金對安全性要求比較高，因為其中很多都有最低收益的保證，這也要求中國的資本市場制度更加的健全，這樣才能讓保險資金在資本市場能夠有比較穩(wěn)定持續(xù)的回報。

此次會議還強(qiáng)調(diào)，社?；鸷捅ｋU機(jī)構(gòu)作為資本市場重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展、提升市場運(yùn)行效率等方面發(fā)揮著重要作用，下一步拓展市場參與深度潛力巨大。希望社?；?、保險機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，堅持長期投資、價值投資理念，堅定信心、積極行動，為促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

一是堅持市場化思維，進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量;二是堅持長周期業(yè)績導(dǎo)向，完善內(nèi)部激勵約束機(jī)制，優(yōu)化對外部管理人及金融產(chǎn)品的業(yè)績考核和評價體系，著力提升長期收益水平;三是堅持強(qiáng)化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排，進(jìn)一步加強(qiáng)股票市場研究和投資專業(yè)隊伍建設(shè)，充分運(yùn)用各類風(fēng)險管理工具，提升投資收益穩(wěn)定性;四是堅持履行社會責(zé)任，積極投資創(chuàng)新型企業(yè)，主動參與上市公司治理，推動提升上市公司質(zhì)量，與實體企業(yè)一同創(chuàng)造和分享價值。

此外，某保險資管公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報記者采訪時表示，提升中長期資金入市比例還有助于解決險資發(fā)展不平衡不充分的問題。該人士舉例稱，如險資投資A股市場，目前比較注重追求中短期價差收益，長期價值投資的市值占比相對較少;再比如在權(quán)益投資比例方面，雖然監(jiān)管部門對保險資金權(quán)益類資產(chǎn)的投資上限為30%，但受未上市股權(quán)資產(chǎn)和長期股權(quán)資產(chǎn)占比較高，實際用于股票和基金投資的空間有限。

目前有市場消息稱，險資權(quán)益投資比例或?qū)⒎艑捴?0%，并將根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理評估結(jié)果采取差異化監(jiān)管。上述資管人士表示，如果該比例放寬至40%，預(yù)計后期保險資金的權(quán)益投資將圍繞兩方面改善：一方面是權(quán)益投資比例仍有優(yōu)化空間，中小保險公司出于負(fù)債成本壓力考慮權(quán)益投資比例仍有一定提升空間，對大型保險公司來說，也將充分利用權(quán)益投資比例放寬帶來的靈活度，在低利率環(huán)境下會更加重視對權(quán)益資產(chǎn)的重視;另一方面是權(quán)益投資結(jié)構(gòu)及持有期限的優(yōu)化，在新金融工具會計準(zhǔn)則即將實施的背景下，高股息率、高ROE等核心優(yōu)質(zhì)股票將成為重要配置標(biāo)的，保險機(jī)構(gòu)的股票持倉集中度有望進(jìn)一步上升，同時持股期限也將更長，會更為積極地推動權(quán)益投資從“擇時”向“選股”轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞： 中長期資金入市