從“踩雷”華業(yè)資本(600240)短融債違約，到與勤上股份1.61億元對(duì)賭失敗，華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱華夏人壽)被推到了風(fēng)口浪尖。

長(zhǎng)江商報(bào)記者觀察到，華夏人壽一季度的現(xiàn)金流持續(xù)承壓，凈現(xiàn)金流達(dá)到-52.2億元，其2018年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則高達(dá)-174億元，其收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額為-19億元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-31.8億元。

其2019年一季度償付能力報(bào)告顯示，一季度該公司雖然保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入仍增長(zhǎng)翻倍，但是盈利狀況卻不甚理想，凈虧損更高達(dá)4.04億元。

不僅經(jīng)營(yíng)乏力，其內(nèi)部管理也漏洞百出，就在上個(gè)月，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)保單登記平臺(tái)數(shù)據(jù)治理工作情況進(jìn)行了通報(bào)，華夏人壽因數(shù)據(jù)錯(cuò)報(bào)現(xiàn)象嚴(yán)重被點(diǎn)名。

“由于一季度公司收益浮盈尚未變現(xiàn)，導(dǎo)致從數(shù)據(jù)上看凈利潤(rùn)為負(fù)，但一季度綜合收益達(dá)到70億元。”6月2日，華夏人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人向長(zhǎng)江商報(bào)記者回應(yīng)到。

而對(duì)于現(xiàn)金流問題，該內(nèi)部人士表示，華夏人壽本季度3個(gè)月內(nèi)、1年內(nèi)、1-3年綜合流動(dòng)比率分別為275.43%、405.40%和74.96%。同時(shí)，公司順利完成了開門紅期間給付高峰，沒有出現(xiàn)任何給付資金問題。

對(duì)賭1.61億元或不涉及現(xiàn)金賠付

因一項(xiàng)三年前的資產(chǎn)交易業(yè)績(jī)承諾未達(dá)成，華夏人壽面臨支付1.6億補(bǔ)償。

近日，上市公司勤上股份發(fā)布公告稱，2016年全資購(gòu)買了華夏人壽等持股的廣州龍文教育科技有限公司(廣州龍文)100%股權(quán)，后者未能達(dá)到承諾的凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)，因此，將向?qū)κ址健I(yè)績(jī)承諾方華夏人壽等，進(jìn)行追償。

具體而言，勤上股份購(gòu)買標(biāo)的公司廣州龍文時(shí)，華夏人壽等交易對(duì)手方承諾，廣州龍文2015年到2018年累計(jì)稅后凈利潤(rùn)不低于5.638億元。若低于，華夏人壽等交易對(duì)方則應(yīng)按約定向上市公司進(jìn)行股權(quán)或現(xiàn)金方式補(bǔ)償。補(bǔ)償金額為，承諾金額與實(shí)際凈利潤(rùn)差額的2倍。而廣州龍文2015年到2018年合計(jì)凈利潤(rùn)2.945億元，僅為承諾金額5.638億元的52.24%。

根據(jù)協(xié)議，華夏人壽等對(duì)手方共計(jì)需要補(bǔ)償5.386億元。其中，華夏人壽承擔(dān)30%，需要支付1.616億元的補(bǔ)償。

對(duì)于是否最終確定要補(bǔ)償、補(bǔ)償資金來源以及對(duì)償付能力影響等問題，華夏人壽表示，目前最終賠付方案暫未確定，未來假設(shè)最終補(bǔ)償方案按照上述相關(guān)數(shù)據(jù)執(zhí)行，按照相關(guān)協(xié)議約定，華夏人壽只需使用在上市過程中獲得的股票進(jìn)行補(bǔ)償，且補(bǔ)償上限所對(duì)應(yīng)的股票數(shù)約為5966萬股，因此賠付不涉及現(xiàn)金賠付。

同時(shí)，華夏人壽表示，已根據(jù)勤上股份相關(guān)業(yè)績(jī)等情況在2018年底預(yù)提相關(guān)負(fù)債，該事件對(duì)公司償付能力的影響已在2018年底償付能力中體現(xiàn)，不會(huì)對(duì)公司未來償付能力產(chǎn)生額外影響。

據(jù)了解，對(duì)賭協(xié)議是正常和普遍存在的商業(yè)條款。保險(xiǎn)資金的不同之處在于，受到嚴(yán)格監(jiān)管，因此參與對(duì)賭要在符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定的前提下。從實(shí)際業(yè)務(wù)中看，保險(xiǎn)資金在對(duì)賭協(xié)議中一般是作為對(duì)賭接受方，很少作為對(duì)賭承諾方。也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單地憑借要支付1.6億補(bǔ)償款，就認(rèn)定華夏人壽的這一相關(guān)交易是虧損的，而要結(jié)合其2016年當(dāng)期的交易收益，來綜合看待收益性。

現(xiàn)金流動(dòng)承壓

1.61億元的補(bǔ)償金額對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模位居中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)前列的華夏人壽來說，或許并不算一個(gè)大數(shù)目，但結(jié)合近期華夏人壽披露的一季度償付能力報(bào)告來看，這1.61億元的支出卻無異于雪上加霜。

華夏人壽2019年一季度償付能力報(bào)告顯示，一季度公司凈虧損超4億元，凈現(xiàn)金流則為-52.2億元。

其實(shí)，華夏人壽凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流的下滑在上一季度就已露端倪。數(shù)據(jù)顯示，2018年四季度末，華夏人壽凈虧損1.8億元，凈現(xiàn)金流也從上一季度的13億降至不足3億。

除本次對(duì)賭失敗的1.61億元補(bǔ)償款外，近期還不斷有關(guān)于華夏人壽資金無法按時(shí)回收的消息傳出。

例如，天安財(cái)險(xiǎn)未按時(shí)足額支付87.88億元回購(gòu)款。4月26日，西水股份(600291)發(fā)布公告稱，為補(bǔ)充公司流動(dòng)資金需求，天安財(cái)險(xiǎn)曾于3月份將持有的興業(yè)銀行(601166)價(jià)值約87.88億元股票所對(duì)應(yīng)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給華夏人壽。根據(jù)回購(gòu)條款，天安財(cái)險(xiǎn)應(yīng)該在5月6-14日之間，分批將回購(gòu)款88.71億元支付給華夏人壽。截至發(fā)布公告時(shí)，天安財(cái)險(xiǎn)已籌集46億元，存在不能按時(shí)足額支付華夏人壽款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。日前，西水股份公告稱，子公司天安財(cái)險(xiǎn)與華夏人壽簽署了補(bǔ)充協(xié)議，雙方同意將支付日延遲到6月6日-6月14日。另外，由于華夏人壽踩雷華業(yè)資本短期債券違約，8576萬元本息未能如約回收。

值得注意的是，華夏人壽于1月份曾在內(nèi)部發(fā)文稱擬裁員降薪，在2月底之前減員5%，下半年將擇機(jī)另行減員5%，一時(shí)引發(fā)業(yè)界聚焦。

對(duì)華夏人壽而言，業(yè)績(jī)之外的風(fēng)險(xiǎn)也同樣存在。

5月10日，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)保單登記平臺(tái)數(shù)據(jù)治理工作情況進(jìn)行了通報(bào)。其中，華夏人壽因公司數(shù)據(jù)錯(cuò)報(bào)現(xiàn)象嚴(yán)重，被監(jiān)管點(diǎn)名。

銀保監(jiān)會(huì)稱，通過對(duì)保單登記平臺(tái)數(shù)據(jù)的持續(xù)檢核，發(fā)現(xiàn)個(gè)別公司數(shù)據(jù)錯(cuò)報(bào)問題嚴(yán)重。主要是華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司在報(bào)送受益金額時(shí)，存在報(bào)送程序錯(cuò)誤，將全部受益金額關(guān)聯(lián)給所有受益人，導(dǎo)致受益金額翻倍的問題，嚴(yán)重影響保單登記平臺(tái)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性。

“本次通報(bào)的情況發(fā)生于2018年，當(dāng)時(shí)監(jiān)管制定數(shù)據(jù)要求后，因公司原系統(tǒng)與監(jiān)管數(shù)據(jù)要求存在個(gè)別不一致地方，導(dǎo)致報(bào)送口徑理解有誤，個(gè)別數(shù)據(jù)報(bào)送存在錯(cuò)誤。”上述華夏人壽內(nèi)部人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，公司在當(dāng)時(shí)及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并已快速整改完畢，未對(duì)客戶利益產(chǎn)生重要影響。(記者鄭瑋)

關(guān)鍵詞： 華夏人壽 現(xiàn)金流 缺口