有沒有想過以后退休了，退休生活是怎樣的?和老伴一起全世界出去走走、和朋友跳跳廣場舞還是在家帶孫子……無論是怎樣的方式，“養兒防老”的時代已經過去，老年人也需要靠自已生活。

中國有句古話“養兒防老”，在很多父母的眼里都是這樣認為的。但現在80后、90后的生活壓力巨大，很多人的收入只能維持自已的日常支出，聽到的更多是“6個錢包買房”，養老好像指望不了子女。

隨著我國人口老齡化的日益加劇，養老壓力逐漸加大。

很多人提早開始了自己的養老投資，而說到養老投資，大家首先想到的是商業養老保險。不過如今養老目標基金面世后，人們又多了一種選擇，養老目標基金和商業養老保險究竟該選哪個?兩者又有何不同?接下來就給大家介紹一下。

1、風險分散程度不同

商業養老保險可以配置流動性資產、固定收益類資產、權益類資產、不動產類資產和其他金融資產等五大類資產;對于某一大類資產的具體投資，并沒有過多的要求。這就導致商業養老保險可能會過多配置某一種資產，如此商業養老保險面臨的結構性風險就可能會比較大，風險可能相對集中。

養老目標基金采取的是基金中的基金(FOF)的形式，也就是說養老目標基金是以基金為投資標的。本來子基金就會分散配置各種股票和債券，降低結構性風險，而養老目標基金以FOF的形式，通過精選配置“一籃子基金”就進一步分散了風險。所以養老目標基金的結構性風險更小，整體風險更為分散。

2、應對長壽風險和通脹風險方面

個人在養老過程中主要面臨兩大風險：長壽風險和通脹風險。

長壽風險指隨著我們預期壽命的增長，養老金可能會提前花完，到后期出現不夠用的情況。部分商業養老保險產品可以承諾終身支付，即只要被保險人活著，保險公司就會一直支付養老金，因此可以較好地規避長壽風險。再看公募基金，雖然可以通過爭取較高的收益率讓養老金更多積累，但若投資者個人沒有規劃好使用速度，仍可能出現過早花完的窘境。因此，從對長壽風險保障的角度，目前商業養老保險產品做得更好，而公募基金則更需要投資人自行做好使用規劃。

通脹風險指隨著物價的增長，養老金實際購買力可能會隨著時間的推移而不斷縮水。商業養老保險退休后每期領取的養老金通常是固定的，隨著投資者年齡增長，領到的等額退休金能夠買到的東西可能越來越少。公募養老目標基金由于其管理人在權益類資產上的投資優勢，長期看來，投資者投入的養老資產大概率能夠實現不斷增值，養老金的積累也更有效率。因此，從通脹風險角度，養老目標基金大概率會做的更好。

綜上，養老保險的強制儲蓄性質更濃厚，如果想靠傳統的分紅型和普通型產品很難跑贏通脹。養老基金則著眼于財富的增值。對于養老投資需求來說，二者具有非常好的互補性。

3、從靈活性方面，商業養老保險不如養老目標基金。

其一是養老保險的繳費期限更長。商業養老保險的繳費期限，短的交三五年，長的達到數十年，并且期間為強制性繳費，如果早期退保會有較大損失，一些產品甚至無法退保。而養老目標基金既可以選擇一次性投資，也可以通過定投方式投資，并無強制性要求。

其二是養老保險的投資期限更長。假設一款養老保險產品從30歲開始購買，需要交20年的費用，退休后才能支取養老金。而養老目標基金的封閉運作周期多為兩三年，到期后即可選擇贖回資金。

4、從國外經驗看，養老型公募基金是個人養老產品的主力。

公募基金透明度高、監管嚴格、投資研究能力強，這些要強于保險產品。但保險相關產品已運作多年，在認知度和成熟度上有優勢。

5、從信息透明度，商業養老保險并不對外公開資金的具體投向，也沒有業績及投資信息定期公布的機制。商業養老保險的投資策略也不對外公開，整體透明度較低。

養老目標基金則明確規定了權益風險的投資比例。原則上，高風險產品投資權益資產比例不得超過80%，中等風險產品投資權益資產不得超過60%，低風險產品投資權益產品不得超過30%，透明度較高。此外，養老目標基金采用的是公募基金的基本構架，有著一整套的信息披露機制，投資理念、投資目標、投資策略，資產配置、運作情況等信息都可在基金管理人網站或基金定期報告中查到，整體上養老目標基金相較于商業養老保險整體透明度更高。

6、管理人信息公布情況不同

除了稅延養老保險的C類產品以外，其他商業養老保險的投資經理都不對外公布職業發展與產品業績(包括風險與收益)等歷史信息，這就不利于投資者精確把握投資風險狀況和收益。

所有養老目標基金的基金經理的職業發展和過往業績，投資者都可在公開信息平臺上查到，如基金管理人的官網或第三方銷售平臺。投資者可以通過公開信息對養老目標基金的風險收益狀況做出較為準確的把握，更利于投資者做出投資決策。

7、資金投入與支取模式不同

當前商業養老保險資金投入方面，投資者只能選擇一次性躉交，3年、5年、10年、20年等年數的年交方式，或者按月繳費的月繳方式，資金的投入頻率是固定的;在支取方式上商業養老保險基本上也是采取固定日期的按月領取或者按年領取等合同規定的模式。

養老目標基金一般都是開放購買的，投資者可以根據自己的情況自主決定申購的金額和頻率;在支取方式上，養老目標基金雖然有封閉期及最短持有期限的要求，但還是相對靈活。

商業養老保險產品和目標養老基金各有特點，大家在做養老投資選擇時，可以結合自己的實際情況，充分了解產品的風險收益狀況，做出判斷。

8、投資者資格要求不同

商業養老保險對投資者有年齡限制，一般超過65周歲就不能購買此類產品。對于65以下的老年人，雖然原則上還可以辦理商業養老保險，但過了50歲購買就需要繳納很高的費率，而且保險公司會設置很多的限制條件，如超過50歲的人投保需接受嚴格的體檢等。

養老目標基金對投資者資格沒有過多的限制，只要是年滿18歲的合格投資人都可以投資養老目標基金。對于年紀稍長的投資者，基金銷售機構會根據其年齡、退休日期、收入等情況推薦適合的養老產品，但在費率方面與其他年紀的投資者并無差別。

商業養老保險產品和目標養老基金各有特點，大家在做養老投資選擇時，可以結合自己的實際情況，充分了解產品的風險收益狀況，做出判斷。

拓展閱讀：

養老金≠ 養老目標基金

不少人看到“養老目標基金”，可能會聯想到“養老金”。實際上，這兩者是不一樣的。“養老金”，我們很多人都很熟悉，一般指的是“五險”中的“社會養老保險”。一般，存進我們養老金賬戶的錢，主要包括個人繳納和企業繳納兩部分保費。等到退休之后，我們就可以從中領取養老金，保障基本生活需求。而養老目標基金，可以說是對社保養老保險基金的一種補充。當傳統社保不足以滿足養老需求時，個人可以自行選擇投資這種產品來解決養老問題。

投資目標養老基金，其實就是自己出錢給自己養老。所以，推出養老目標基金，不是把基本養老保險基金拿去做投資，也不存在養老金進場救市的說法。因為養老目標基金主要是吸引長線資金入市，所以這對市場來說是一件好事。

至于養老目標基金能夠吸引多少資金入市，這取決于這批基金可以募集到多少資金。這個現在還是未知數。有些媒體把養老目標基金的發行解讀為“萬億養老金”進場救市，大家看到就一笑而過吧。

什么是養老金入市?

有些人提到，“養老金入市”都說了這么久了，怎么現在還在說這件事。實際上，這二者也是不一樣的概念。此前爆炒了無數次的“養老金入市”，指的是基本養老保險基金進入資本市場投資。

養老金上交到各級地方政府之后，放在一邊不管是不行的，肯定需要拿去投資、打理，才能保值增值。而養老金畢竟是安身立命的養命錢，安全穩健肯定放在第一位。所以，一開始養老金主要投資國債、銀行存款，而像股票等高風險投資是不被允許的。在這些投資限制下，基本養老保險基金的投資收益基本維持在2%，連通貨膨脹都跑不贏。

此外，人口老齡化加劇，養老金賬戶收不抵支，不少省份已經出現養老金虧空的情況。這些情況都在告訴我們，以后的養老壓力會越來越大。按照這種趨勢，在不久的將來，“養老靠自己”不再只是一句口號了，而是赤裸裸的現實。要靠自己養老，主要就是通過購買商業養老保險或者養老目標基金來實現。

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