今年以來，A股市場迎來一輪漲勢。同花順數據顯示，上證綜指從今年1月2日的2493.9點到4月2日摸至最高3193.27點，漲幅為27.38%。5家上市保險公司如果按進入2019年以來的最高漲幅計算，均有不俗表現。若剔除新股中國人保，其余4家上市公司——中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險平均最高漲幅為37.3%，中國人壽的最大漲幅更是達到了52.13%。目前看，自1月2日開始，除了中國太保漲幅稍遜于大盤外，其余保險公司股價漲幅全部跑贏大盤。

事實上，這一切可以從2018年的保險年報找到依據。不過，由于內含價值、保費結構、投資收益、市場布局等放慢，五大上市保險公司在2018年中還是發生了或大或小的變化。

凈利潤三升二降

先看凈利潤數據，5家上市公司凈利潤三升二降。其中，中國平安居首，去年實現歸屬母公司股東的凈利潤1074.04億元，同比增長20.6%;其次是中國太保，歸母凈利潤180.19億元，同比增長22.9%;新華保險實現歸母凈利潤79.22億元，同比增長47.17%。中國人保和中國人壽交出的利潤數據似乎不太好看，中國人保回歸A股發布首份年報顯示，2018年實現凈利潤134.5億元，同比下降19.2%。中國人壽2018年實現歸母凈利潤113.95億元，同比下降64.7%。

如果更精準地分析，中國平安凈利潤包含了銀行、證券、保險等全部業務，展現的是金融集團的業績風采，而中國人壽和新華保險則主要為壽險業務。新華保險的利潤增速是5家中最快的，但其業績基數最小。

從影響保險公司持續發展指標的內含價值看，中國人壽內含價值的絕對數值最高，為7950.52億元，同比增長8.29%;中國平安集團內含價值首次突破萬億元，其中壽險及健康險業務內含價值6132億元，增長23.5%;第三位是中國太保，內含價值3361.41億元;新華保險和中國人保居第四和第五，前者為1731億元，同比增速為12.8%，后者的人身險內含價值793.21億元，同比增長13.7%。

“科技”成為關鍵字

要讀透保險公司的年報，最不可忽視的還有“科技”二字，這是近年來保險公司年報重要關注點之一。

2017年以來，保險業出現了一個新情況，即保險公司對接場景化、規模化、個性化的消費需求，紛紛布局以人工智能、云平臺和區塊鏈為主的產品，逐漸將保險科技應用于各業務流程和服務環節，努力實現承保、核保、定損、理賠等功能的智能化。

中國平安無疑是走得最快的。在2018年的年報中，看得最真切的就是中國平安如何圍繞“科技”進行的排兵布陣。

在“金融+科技”“金融+生態”的戰略規劃指引下，中國平安將創新科技聚焦于大金融資產、大醫療健康兩大產業，深度應用于傳統金融與“金融服務、醫療健康、汽車服務、房產服務、智慧城市”五大生態圈，持續推動“科技賦能金融、科技賦能生態、生態賦能金融”，為1.84億個人客戶和5.38億互聯網用戶提供金融生活產品及服務。可以說，2018年中國平安能繼續保持業績領先，與其在廣度和深度上將保險融入科技密不可分。

年報顯示，2018年中國平安加快了科技成果轉化，科技板塊利潤貢獻大幅提升，科技專利申請較年初增加9021項至12051項，科技成果全面覆蓋人工智能、區塊鏈、云平臺等核心技術領域。

中國平安還在金融科技、醫療科技領域持續探索創新商業模式，多家創新科技公司順利完成融資，進一步充實壯大了發展實力：平安好醫生在香港聯合交易所主板上市，并積極探索海外市場發展模式。金融壹賬通完成A輪融資，投后估值75億美元;新加坡子公司順利開業，開始向海外市場輸出技術。平安醫保科技完成A輪融資，投后估值達88億美元。

中國太保的年報則透露，數字化已全面融入其業務管理、投資管理、綜合管理等領域。2018年公司加快推進客戶數據平臺、數據分析平臺、客戶體驗實時監測平臺等統一平臺建設，新技術應用為轉型發展賦予新動能，包括中國太保統一門戶“太平洋保險”APP全力打造全量、實時、結構化的億級客戶保險賬戶體系，讓客戶一個APP通辦所有保險業務的愿望成為現實，其安裝量已突破2000萬;“太好保”對不安全駕駛行為進行實時預警和有效管控，大大降低了司機的事故率和大案率。

其他幾家的年報也都無一例外地出現了相關內容。從趨勢上看，保險科技正在成為保險業最重要的生產力。

行業排名有變化

在2018年報中，中國人壽和中國人保作為人身險和財險行業兩位老大哥，其利潤數據和增長排名下滑，引來不少關注。

2018年，中國人壽大幅壓縮了來自銀保渠道的躉交保費和短期業務，似乎還深受結構轉型之累。面對全行業調整加速，中國人壽倍感壓力。在2018年的業績發布會上，中國人壽保險股份有限公司總裁蘇恒軒就坦言，要實現高質量發展，必須進行市場化體制改革。盡管長期以來在這方面進行了探索，但國壽股份邁的步子總的來說還是慢了一點。

中國人保似乎也存在同樣的煩惱。從2018年年報看，保險業務收入增長一項也排到了最后。雖然人保財險市場份額第一，但保險業務收入3887.69億元，同比上升11%，落在最后。不僅如此，人保財險的凈利潤同比下降在3家中也是最快的，下降了17.3%。其他兩家僅分別下降了8.2%和6.9%。對于這種落后，中國人保和中國人壽的解釋理由相似，即主要是受去年資本市場影響，投資收益下降和賠付增加所致。

關鍵詞： 上市險企 業績報告