新京報(bào)漫畫/陳冬

歷任美聯(lián)儲(chǔ)主席都有非常強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究背景，鮑威爾卻非科班出身，外界對(duì)其能力存疑也在所難免。

2月5日，鮑威爾在華盛頓宣誓就任新一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，接替前主席耶倫執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)在世界央行中的龍頭地位，能執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)向來被視為是巨大榮譽(yù)、人生幸事，但當(dāng)日美國股市卻以暴跌相迎，預(yù)示坎坷前途。當(dāng)日道瓊斯指數(shù)盤中跌落近1600點(diǎn)，創(chuàng)下史上最大盤中跌幅。美股市值蒸發(fā)超過1萬億美元。

鮑威爾在就職演講中立下誓言，“將繼續(xù)維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、健康的就業(yè)市場(chǎng)，以及價(jià)格穩(wěn)定”，但市場(chǎng)似乎對(duì)其缺乏信心，原因有多方面：

外界對(duì)鮑威爾是否有能力領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)一直存疑。自1987年以來，歷任美聯(lián)儲(chǔ)主席都有非常強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究背景，都無一例外地?fù)碛薪?jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。美聯(lián)儲(chǔ)第九任主席耶倫擁有耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，師從著名經(jīng)濟(jì)學(xué)大師、凱恩斯學(xué)派的領(lǐng)袖人物詹姆斯·托賓。耶倫曾在加州大學(xué)伯克利分校、倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院和哈佛大學(xué)執(zhí)教。在美聯(lián)儲(chǔ)工作20多年。

美聯(lián)儲(chǔ)第八任主席伯南克擁有MIT博士學(xué)位，在普林斯頓大學(xué)任教17年，曾任經(jīng)濟(jì)系主任，是知名的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，編著有《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》、《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》等教材。2002年被小布什總統(tǒng)任命為美聯(lián)儲(chǔ)理事。

美聯(lián)儲(chǔ)第七任主席格林斯潘1977年獲得了紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，被業(yè)界公認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方面具有極深的造詣，是“經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”。

而鮑威爾是30年來首位沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的美聯(lián)儲(chǔ)主席。外界還擔(dān)心，鮑威爾豐富的華爾街實(shí)操經(jīng)驗(yàn)和與特朗普的良好私人關(guān)系，將讓美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)換，削弱美聯(lián)儲(chǔ)的政策科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)性，為特朗普政府財(cái)政政策背書，損害美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性。

不止于此，耶倫離職后，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)所有理事在美聯(lián)儲(chǔ)的從業(yè)時(shí)間加起來只有10年，創(chuàng)1988年以來最低。投資者擔(dān)憂這樣一個(gè)過去30年來最缺乏貨幣政策管理經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)接不住從耶倫手中傳遞過來的接力棒，無法處理好收緊銀根，防止經(jīng)濟(jì)過熱的同時(shí)，又不刺破經(jīng)濟(jì)泡沫的兩難問題。

市場(chǎng)主流預(yù)測(cè)認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)早已進(jìn)入充分就業(yè)狀態(tài)，最新通過的稅改計(jì)劃將讓美國經(jīng)濟(jì)更加亢奮，美國經(jīng)濟(jì)很快將迎來通脹上升問題，這將迫使聯(lián)儲(chǔ)新主席鮑威爾加快加息步伐。然而，加息對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)可能是致命一擊。

因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)正處于擴(kuò)張階段，連續(xù)增長(zhǎng)超過8年半時(shí)間。但是，高處不勝寒，其亦可能是亢奮期的最后階段。目前，共和黨稅改方案的利好已在股價(jià)中得到了反映，稅改消息對(duì)股市的利好消息已經(jīng)出盡。如果特朗普政府不能再推出新的規(guī)模較大經(jīng)濟(jì)刺激政策，股市大幅下調(diào)的可能性較大。此外，受人口老齡化和較低的生產(chǎn)率提升約束，美國經(jīng)濟(jì)很難繼續(xù)保持繼續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，股市或債市很可能是美國經(jīng)濟(jì)泡沫的首個(gè)破裂點(diǎn)。而一旦大規(guī)模危機(jī)爆發(fā)，目前看，美聯(lián)儲(chǔ)和民眾都沒有“抵抗力”。

坐好、坐穩(wěn)美聯(lián)儲(chǔ)主席頭把交椅是件極其困難的事情，不僅要求美聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)有超出常人的深刻理解，更需要高超的管理智慧，這些挑戰(zhàn)讓鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席道阻且長(zhǎng)。

□余翔(中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國研究所經(jīng)濟(jì)室主任)

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ) 主席