港股高位震荡，迄今已由历史高位调整为9.4%，自去年中开始唱好港股的瑞银香港策略分析师梁裕昌认为，大市在今次升浪中“未有真真正正回调过一次，也没有人受过伤”，故目前只是合理地出现较深度的回调，而且调整时间会较去年12月更长。

梁裕昌接受本报专访时表示，港股去年大升，但去年我们将恒指目标价上调至29507点时，很多人都抱怀疑，甚至连我的客户都等到第三，四季才开始加仓，到今年大家就问为何我们的恒指目标那么保守，全因今次升市鲜有调整出现，恒指若升破32000点就很大可能有回调出现。

春节前难“炒定先”整固需时

恒指由2016年底的21488点升至上月的33484点，其间累积升幅达11996点，惟大市没有出现大规模的调整，令不少一直等待上车机会的投资者错过大部分升浪。去年12月恒指只回调数天，我不会视之为调整，到今年1月开局升势加快，所以现在抖一抖好合理。

他指出，港股经过数日大跌后，大市很冷静，投资者大都处于观望态度，所以恒指周二出现单日大跌1649点很合理，而未来两周是春节假期，大家都不会“炒定先”，所以今次大市调整的阔度将长于12月，即调整时间相对较耐。

港股获北水支持动力更胜A股

恒指昨收报30323点，跌272点或0.9%。梁裕昌称，虽然恒指自历史高位33484点回调约9.4%，但这不会改变我们对今年资金南下额度增加一倍的看法，重申恒指年底基本目标32401点;若内地资金南下规模较预期进取，更可望带动恒指升至36067点，对应15.1倍预测市盈率。

虽然昨日港股通(沪及深)出现净流出25.7亿元，但整体来看，今年来北水南下速度明显加快，截至昨日累计净流入约992亿元，港股日均净吸资约38亿元，是去年同期的两倍。

梁裕昌认为，A股及港股背后的基本因素相同，而恒指内中资占比逾7成，两股的走势理应同步，但今年A股升势缓慢，明显跑输港股，背后源于港股有北水支持，因此“若我是内地投资者，也必定会南下炒港股。”

港股连日调整，北水几乎天天扫货，其中汇丰(00005)更是北水爱股，昨再吸资23亿元。梁裕昌指，北水买货全因他们看到入场机会，近日在内地做路演时，发现内地投资者对投资港股的兴趣仍在，既然北水南下大趋势未变，投资者未来应把握入市机会，低吸优质股票。

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