股市自1月底起進(jìn)入調(diào)整，特別是近幾日跌勢(shì)加重，更讓投資者無所適從。那么，投資者該如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的調(diào)整市道?市場人士支招稱，可選擇具有“抗跌”屬性的基金，規(guī)避短期震蕩市中無從下手的問題。

周期類基金最“抗跌”

今年初以來，地產(chǎn)、金融、煤炭等行業(yè)紛紛“飛天”，以中信一級(jí)指數(shù)為例，截至6日，上述板塊1月分別累計(jì)漲逾13%、12%、8%，不少在去年四季度重倉或調(diào)倉這些板塊的基金獲得了可觀的回報(bào)，如光大優(yōu)勢(shì)、國聯(lián)安德盛穩(wěn)健等。

近期，隨著市場的調(diào)整，不少此前表現(xiàn)比較好的基金出現(xiàn)了大面積獲利回吐。記者統(tǒng)計(jì)1月29日至2月6日數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，股票型、混合型主動(dòng)管理型基金獲得正收益的產(chǎn)品不到一成，141只基金跌幅超過10%(不同份額分開計(jì)算)。不過，從平均收益來看，納入統(tǒng)計(jì)的3221只基金平均跌幅為2.28%，仍小于上證綜指同期5.27%的跌幅。

從今年來表現(xiàn)靠前的基金來看，本次調(diào)整中不同基金的“抗跌”性也截然不同。今年以來收益率超過10%的17只主動(dòng)管理型基金中，1月29日至2月6日期間共有6款產(chǎn)品繼續(xù)獲得正收益，其余產(chǎn)品則不同程度下跌，最慘的跌了7%。

重倉股方面，上述基金中回撤較大的產(chǎn)品重倉了大量地產(chǎn)股。受房地產(chǎn)板塊近期調(diào)整較大影響，前期借助萬科A(32.750,-0.23,-0.70%)、保利地產(chǎn)(15.670,-0.67,-4.10%)、華夏幸福(36.850,-0.63,-1.68%)等地產(chǎn)股獲得豐厚回報(bào)的基金近期出現(xiàn)較大回調(diào)。

與此同時(shí)，相對(duì)抗跌的基金也具有明顯的重倉特征。從指數(shù)上看，1月29日下跌以來，兩市主要指數(shù)在此期間走勢(shì)皆弱，截至6日，中信29個(gè)一級(jí)指數(shù)僅煤炭、銀行、鋼鐵三大指數(shù)小幅上漲。受此影響，多只重倉周期類行業(yè)的基金抗跌性也明顯更強(qiáng)。如易方達(dá)資源行業(yè)、華寶資源優(yōu)選、金鷹改革紅利等。

以易方達(dá)資源行業(yè)、華寶資源優(yōu)選為例，這兩只基金都重倉了煤炭龍頭中國神華(25.450,-1.45,-5.39%)、中國石化(6.720,-0.43,-6.01%)、中國石油(8.360,-0.21,-2.45%)等周期類資源股，對(duì)應(yīng)了相關(guān)行業(yè)近期的強(qiáng)勢(shì)。

如何守住春耕戰(zhàn)果

對(duì)于近期市場調(diào)整，多數(shù)基金公司表示，市場大幅下挫的可能性較小，在震蕩中如何守住春耕戰(zhàn)果至關(guān)重要，看好周期等行業(yè)“避風(fēng)港”效應(yīng)。

泰達(dá)宏利基金莊騰飛表示，上半年對(duì)權(quán)益市場仍然維持相對(duì)樂觀的態(tài)度。經(jīng)濟(jì)增長的相對(duì)平穩(wěn)、工業(yè)企業(yè)盈利趨勢(shì)向好、海內(nèi)外長期資金持續(xù)進(jìn)場等，對(duì)A股市場都是重要的支撐，應(yīng)在低估值板塊中尋找業(yè)績確定向上的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭公司。

國聯(lián)安銳意成長基金經(jīng)理王超偉認(rèn)為，未來煤炭、有色金屬等周期性行業(yè)的漲價(jià)力度不高，但在去年的基礎(chǔ)上維持高位的可能性仍較大，龍頭板塊有望繼續(xù)受益。

凱石金融產(chǎn)品研究中心高級(jí)研究員郭志斌分析稱，煤炭、鋼鐵的上漲源于業(yè)績好轉(zhuǎn)與商品價(jià)格的提升。供給側(cè)改革以來，周期行業(yè)個(gè)股的業(yè)績一直比較亮眼。同時(shí)，極寒天氣導(dǎo)致煤炭需求旺盛，供給運(yùn)輸受阻導(dǎo)致煤炭供求緊張，引起價(jià)格大漲。另外，春節(jié)前的補(bǔ)庫存也促漲了鋼鐵行情。

國聯(lián)安穩(wěn)健混合基金經(jīng)理劉斌表示，2018年的波動(dòng)率或比2017年大，投資難度也有所上升。從以往經(jīng)驗(yàn)來看，二季度情況可能會(huì)更為復(fù)雜一些，市場的波動(dòng)可能會(huì)放大。

盈米財(cái)富基金分析師陳思賢提示，股市下跌時(shí)，資金通常會(huì)追求風(fēng)險(xiǎn)較小的品種，因此，偏好價(jià)值投資的基金在市場下跌時(shí)也相對(duì)更具有抗跌屬性。

業(yè)內(nèi)人士建議，面對(duì)市場調(diào)整無所適從的股民，不妨甄選下跌中仍能獲取超額回報(bào)的基金。

關(guān)鍵詞： 避風(fēng)港 周期 基金