11月21日晚間，一份署名互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導小組辦公室的文件顯示，自即日起，各級小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司。禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營，這為風生水起的網(wǎng)絡(luò)小貸市場潑了盆冷水。隨之，步森股份和新國都兩家上市公司宣布，終止設(shè)立小額貸款公司。

有的借5億給聯(lián)營小貸公司，收約千萬利息占其歸屬凈利3成；有的凈利增94%，同時壞賬上升資產(chǎn)減值增23倍

11月21日晚間，一份署名互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導小組辦公室的文件顯示，自即日起，各級小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司。禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營，這為風生水起的網(wǎng)絡(luò)小貸市場潑了盆冷水。隨之，步森股份和新國都兩家上市公司宣布，終止設(shè)立小額貸款公司。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，計劃成立小額貸款的上市公司數(shù)量就達到了27家。而據(jù)同花順I(yè)find數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前A股共計有102家公司涉足小貸業(yè)務(wù)，35家公司涉足互聯(lián)網(wǎng)小額貸款。在102家公司中，100家屬于跨界。

為何這么多公司跨界做小貸，源于這個行業(yè)超高的毛利率。以A股上市公司二三四五為例，今年上半年，其互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率高達97.12%，堪比茅臺。

在這一超高毛利率下，并非所有上市公司都從小貸中“嘗到了甜頭”，不乏有上市公司業(yè)績被小貸公司拖累。

有業(yè)內(nèi)人士指出，絕大部分的互聯(lián)網(wǎng)小貸公司模式很簡單，就是用高利率去覆蓋壞賬。記者發(fā)現(xiàn)，有的公司收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金較去年同期翻番，但由于互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)快速增長導致計提的壞賬金額上升，資產(chǎn)減值卻同比增23倍。

跨界

百家A股公司跨界小額貸，有的業(yè)績被拖累

據(jù)同花順I(yè)find軟件統(tǒng)計，截至目前，A股有102家公司涉足小貸業(yè)務(wù)。而這102家公司中，除了渤海金控和民盛金科本身屬于多元金融行業(yè)，其余100家企業(yè)均屬于跨界。

公開資料顯示，上述暫停設(shè)立小貸公司的新國都屬于專用設(shè)備制造業(yè)，步森股份屬于服飾業(yè)。

在跨界小貸的100家公司中，汽車零部件和物流行業(yè)企業(yè)跨界最多，各有5家。其次是中藥和百貨零售行業(yè)，各有4家。緊隨其后的是電源設(shè)備、房地產(chǎn)開發(fā)、農(nóng)藥、軟件開發(fā)及服務(wù)等行業(yè)，各有三家企業(yè)涉足小額貸款。而現(xiàn)金充裕是諸多上述行業(yè)主要特征。

新京報記者梳理發(fā)現(xiàn)，一些上市公司跨界進入小貸行業(yè)后，反而拖累了上市公司業(yè)績。

青龍管業(yè)發(fā)布的2017年三季報顯示，公司第三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2768.58萬元，今年前三季度累計虧損7051.38萬元，同比減少985.35%。造成業(yè)績大幅下滑的主要原因是子公司青龍小貸計提了大額的貸款損失準備導致凈利潤減少。

江南高纖在2017年半年報中披露，其參股40%的蘇州市相城區(qū)永大農(nóng)村小額貸款有限公司：截至2017年6月30日該公司總資產(chǎn)32081.01萬元,凈資產(chǎn)-45535.57萬元。報告期實現(xiàn)凈利潤-1966.22萬元。

明泰鋁業(yè)2017年半年報顯示，其持股65%的鞏義市義瑞小額貸款有限公司今年上半年虧損147.28萬元。由于業(yè)績不佳，公司董事會通過決議，公司及全資子公司河南特邦特國際貿(mào)易有限公司決定將所持鞏義市義瑞小額貸款有限公司65%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

華儀電氣

借巨款給小貸公司，千萬利息“扮靚”業(yè)績

融資渠道多，現(xiàn)金充沛是上市公司做小額貸的近水樓臺。不過也有的公司本身經(jīng)營活動現(xiàn)金流入不敷出，卻借巨資給聯(lián)營企業(yè)做小額貸。

截至今年9月30日，華儀電氣對聯(lián)營企業(yè)樂清市華儀小額貸款股份有限公司的其他應(yīng)收款則達5.148億——系對其提供財務(wù)資助增加所致，而5個多億的其他應(yīng)收款比年初增加38%。

華儀電氣前三季度向樂清市華儀小額貸款股份有限公司收取資金占用費為1075萬元，這占據(jù)了其歸屬凈利潤的30.69%，不過相對于5.148億的其他應(yīng)收，收益率并不高。

該公司雖然歸屬凈利潤增13.25%，不過扣非凈利潤下滑29.34%。而上述資金占用費是其非經(jīng)常性損益重要部分。

三季度末其經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額卻為-3.59億。而其去年報告期末經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-4.11億。

二三四五

凈利增94.38%，資產(chǎn)減值增23倍

與資金占用費占歸屬凈利潤三成的華儀電氣類似，二三四五也已經(jīng)從小額貸款業(yè)務(wù)中嘗到甜頭。該公司在今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入19.65億元，同比增長57.02%;實現(xiàn)凈利潤7.12億元，同比增加94.38%。

公司在解釋業(yè)績增長時，稱主要系報告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)快速增長所致，而小貸業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的重要組成部分。報告期內(nèi)，公司控股的廣州二三四五互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司發(fā)放的小額貸款快速增長，此外公司在今年上半年還設(shè)立股權(quán)投資基金，并收購上海楊浦楊科小額貸款股份有限公司部分股份。

三季報顯示，其收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金較去年同期增加100%(1.4億元)。不過資產(chǎn)減值損失較去年同期增加2320.29%(3.9億元)，主要系公司報告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)快速增長導致計提的壞賬金額上升所致。

與華儀電氣類似，三季度末其經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-8.34億，這主要系報告期內(nèi)公司控股的廣州二三四五互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司發(fā)放的小額貸款快速增長及融資租賃業(yè)務(wù)增長導致客戶貸款及墊款凈增加所致。

跑路，摘牌

新三板小貸公司1家跑路、5家摘牌

小貸公司曾是新三板金融類企業(yè)中的主角：掛牌家數(shù)占新三板金融企業(yè)的半壁江山。這種勢頭在去年1月被終止。自去年1月股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對類金融企業(yè)掛牌、融資限制后，新三板小貸公司的日子就艱難起來。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在披露三季報或三季度業(yè)績快報的41家掛牌小貸公司中，28家營業(yè)收入同比減少，占比近七成。

第一網(wǎng)貸小貸大數(shù)據(jù)系統(tǒng)顯示，截至三季度末，登陸新三板46家小貸公司中，已淘汰(1家跑路、5家摘牌)6家，淘汰率13%;40家正常經(jīng)營，占比87%。淘汰6家公司分別來自江蘇3家、浙江2家、湖南1家。

今年上半年新三板小貸營業(yè)收入共6.95億元，同比下降16.19%;其中，5000萬元以上的2家，占5%，即商匯小貸、宏達小貸;1000萬至5000萬的20家，占50%;500萬至1000萬的13家，占32.5%;500萬以內(nèi)的5家，占12.5%。

今年上半年新三板小貸凈利潤共3.96億元，凈利潤下滑9.40%。其中，盈利37家占92.5%，虧本3家占7.5%。盈利3000萬元以上的2家占5%，即商匯小貸、宏達小貸;1000萬至2000萬的14家，占35%;500萬至1000萬的10家，占25%;500萬以內(nèi)的11家，占27.5%。

今年上半年，新三板小貸公司平均不良貸款余額2166.18萬元。凈資產(chǎn)收益率3.50%，下降了0.41個百分點;資產(chǎn)負債率19.87%，提高了0.93個百分點。

這并非新三板小貸公司首次出現(xiàn)業(yè)績下滑。第一網(wǎng)貸數(shù)據(jù)顯示，2016年新三板小貸公司總體營業(yè)收入16.58億元，同比下降11.33%;凈利潤8.06億元，同比下降26.42%。

困境之下，很多小貸公司開始發(fā)展網(wǎng)絡(luò)小貸和現(xiàn)金貸。

新京報記者注意到，在新三板小貸公司中，國匯小貸、鴻豐小貸、元豐小貸、中祥和、陽光小貸等公司已取得了網(wǎng)絡(luò)小貸的牌照。

而取得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的小貸公司業(yè)績超過新三板小貸公司整體水平。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國匯小貸實現(xiàn)凈利潤1197.49萬元，同比增長10.69%;鴻豐小貸實現(xiàn)凈利潤2300.8萬元，同比增長18.63%;元豐小貸實現(xiàn)凈利潤355.94萬元，同比大漲33.00%……

此外，大量開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的嘉銀金科和萬惠金科表現(xiàn)更加亮眼，其中嘉銀金科今年上半年凈利潤為9542.39萬元，同比增長248.13%;萬惠金科上半年實現(xiàn)凈利潤8191.28萬元，同比增長332.66%。

■專家分析

跨界小貸應(yīng)與自身業(yè)務(wù)協(xié)同

央行要求暫停網(wǎng)絡(luò)小貸審批后，11月24日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)的風險提示》，針對近期有的通過互聯(lián)網(wǎng)為個人提供小額現(xiàn)金貸款服務(wù)的機構(gòu)不具備放貸資質(zhì)、不實宣傳、暴力催收等問題，鄭重提醒提供網(wǎng)絡(luò)小額貸款服務(wù)的相關(guān)機構(gòu)應(yīng)合規(guī)發(fā)展、審慎經(jīng)營，廣大消費者應(yīng)理性借貸、合理消費。

“目前監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)小貸的突然關(guān)注，主要對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的可能風險，輿論及社會觀感的綜合考量。”廣東省小額貸款公司協(xié)會秘書長謝德昕向新京報記者表示。

“獲得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，對于大多數(shù)小貸公司來說，意義不大。畢竟如果連本地的業(yè)務(wù)都做不好，跨地域的網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)更難做。”中國P2P網(wǎng)絡(luò)指數(shù)課題組負責人胡爾義表示，對于有技術(shù)、有大數(shù)據(jù)優(yōu)勢、風控能力強的小貸公司，以及實力雄厚的上市公司，開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)無疑是一個好的機會。

謝德昕認為，上市企業(yè)進入小貸，如能配合主營業(yè)務(wù)，打造或融入有效場景，可以實現(xiàn)上市公司、股東(民)、監(jiān)管部門多贏。

“但如果只是采取資金優(yōu)勢，盲目增加杠桿，定位金融弱勢群體，意圖賺快錢的話，那只不過是走某些互金機構(gòu)老路，在監(jiān)管嚴格的小貸行業(yè)是行不通的。”謝德昕表示，隨著監(jiān)管逐漸加強，可能會有更多上市公司退出小貸行業(yè)。(新京報記者彭彬)

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